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1、中小企业筹资问题分析与探讨金融024班俞燕燕02061427摘要：中小企业在我国国民经济中具有十分重要的地位和作用，但中小企业的进一步发展却离不开资金的支持。由于各种原因，融资困难以成为制约我国中小企业快速发展的障碍。本文从我国中小企业融资现状、造成中小企业融资的原因及破解中小企业融资困难的对策等方面，作了理论探讨。一、我国中小企业融资现状据国家信息中心和国务院中国企业家调查系统等机构的调查显示，我国中小企业目前的短期贷款缺口很大，81%的中小企业认为一年内的流动资金不能完全满足需要，中长期贷款更是没着落。由于我国资本市场的不完善、不成熟以及中小企业经营规模的限制，我国中小企业间
2、接融资过分集中于银行贷款。在国有商业银行加强金融风险防范的形势下，中小企业难以直接进入直接融资市场，而进入间接融资市场也是困难重重。在初创时的的启动资金有90%以上来自资金持有者、当初的合伙人以及他们的的家庭。在后继投资中，中小企业仍严重依赖内源性融资渠道。在外源性融资渠道中，来自非正规渠道、信用合作社和商业银行的份额相差不多。除此之外，公共股市、债券市场在中小企业融资中的作用则受规模门槛的限制，几乎为零。具体表现为以下几个方面：1、银行信贷投入量少，且在投向上偏向大型企业近年来，我国经济的持续、健康、稳定发展，使国民经济各部门对资金的需求量急剧增加，国家有限的资金要确保特大型、
3、大型企业的发展，对中小企业的贷款投入量则相对不足。截至1998年3月，全国各国有商业银行对中小企业的贷款余额为1.7万亿元左右，约占同期各国有商业银行贷款余额的38%。同时，国有商业银行为提高资产效率，实行资产负债比例管理，逐级下达“存贷比例”，使本来就少的贷款数量更为稀少，贷款供应约束明显增大。据有关资料统计，1998年6月末，工商银行对43.35万户工商企业发放的流动资金贷款情况，对3.5万家大型和重点中型企业的贷款余额为7235亿元，而对39.99万家中小型企业的贷款余额为6201亿元，这表明工商银行贷款大量投向国有重点大型企业，而中小企业的信贷投入明显偏少，占存贷户1/1
4、0的大中型企业，拥有一半以上的信贷投入。2、信用观念淡薄，使中小企业融资难我国中小企业资信等级普遍不高,据调查,我国中小企业50%以上的财务管理不健全,资信等级60%以上都是3B或3B以下,抗御风险能力弱。更有甚者,一些中小企业由于种种原因逃债、赖债、甩债。金融机构监督资金使用的难度增大,风险加大,对中小企业的信任度降低。这样,大量的信用贷款也就很难投入到中小企业。由于中小企业信贷担保不足，使得中小企业经营资金匮乏，造成中小企业无法进行正常的生产经营活动。据有关资料显示，福建省中小企业约有52%无力从银行获得贷款，致使21.6%的中型企业开工率不足50%，73%的小型企业开工率低
5、于80%。3、中小企业信用抵押担保落实难由于中小企业固定资产少，流动资产变化大，无形资产难以量化等资产结构的特点，加之金融机构在抵押物上的偏好及政府行为的不协调，使得中小企业抵押担保不足，抵押担保难落实。这也是当前中小企业融资，特别是申请金融机构贷款过程中遇到的最大难题之一。中小企业资信较差,若要获得信用贷款,一是提供信用抵押,二是提供信用担保。由于中小企业在发展过程中,大量挂靠集体或者合资合作方式,不同程度存在产权不明晰,法律障碍多,无法用作贷款抵押品。再加上中小企业本身的高风险、低信用,使其难以获得满足银行要求的贷款担保人。4、我国中小企业证券融资的现状据统计，2001年我国
6、证券市场总筹资金额957.49亿元，较2000年的919.95亿元略有增加，但筹资结构变化较大，首次发行募资有所减少，增发筹资则增加较快，达30.16%。但由于我国资本市场的不成熟，以及进入资本市场的条件限制，大量的中小企业被拒于我国的证券市场之外。尽管近年来宏观政策方面出现了一些有利于中小企业尤其是高新技术企业发行上市的氛围,但A股市场的高门槛仍将绝大多数中小高新技术企业拒之门外。此外,中小企业直接融资的种类偏少,主要是股票和为数不多的债券及少量的投资基金，这些都限制了中小企业直接筹集资金的需求。5、我国中小企业集资和民间借贷的现状由于我国中小企业在间接融资市场上困难重重，在证
7、券市场又无上市资格的，则集资和民间借贷成为中小企业最主要的创办资金来源和融资的重要渠道。温州是民间融资的典型例子。据1998年温州市政府政策研究室对沿海9县（市）50家私营企业的调查，其初始资金中民间借贷占21%；号称“东方第一大钮扣市场”的永嘉桥头镇，据估计民间借贷规模在3000万元以上，几乎每个经营者都曾向民间借过钱。而号称“电器王国”的浙江温州市乐清县柳市镇乡镇企业的全部资金中，民间借款平均在50%以上。集资和民间借贷的兴起，是我国中小企业融资体系不健全完善的结果。由于其负
