企业社会责任与信息透明度

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1、万方数据1引言1．1研究背景及意义1．1．1研究背景社会的发展与资本的扩张引发贫富分化、社会穷困、劳工问题、劳资冲突等一系列社会矛盾问题，使得全世界、全社会越来越重视企业社会责任(CorporationSocialResponsibility，简称CS鼬的问题。我国改革开放以来，经济快速增长，出现了企业偷税漏税、制作销售假冒伪劣产品、损害员工利益、浪费资源、污染环境、忽视公益慈善事业等社会责任缺失的问题。2000年后，三鹿奶粉三聚氰胺事件、锦湖轮胎召回风波、紫金矿业和康菲石油的污染泄漏、中石油大连原油管线爆炸等危机事件频频曝光，将企业一次次置于社会

2、责任拷问的风口浪尖上，国家和企业管理者逐渐意识到单纯追求经济利润而罔顾社会责任的履行，不利于企业的持续发展，需长期、科学的重视企业社会责任。为此，2008年1月，国资委出台了《关于中央企业履行社会责任的指导意见》，同年底深圳证券交易所和上海证券交易所实施新政增加了有条件企业强制性披露企业社会责任报告的要求。随着经济市场化的深化，企业信息透明度对于社会、企业越来越重要。18世纪，英国南海股份公司的财务信息披露的舞弊不仅使企业被禁止经营，更连带英国经济陷入了停顿；20世纪初，美国多发的企业披露财务信息舞弊致使纽约股市崩溃，出现严重经济危机，使整个世界经

3、济倒退了几十年。1997年爆发的亚洲金融危机，其直接诱因，有关国际组织明确指出是由于不透明的信息披露。2001年，美国安然事件的爆发，使曾经位居世界500强公司中排名第七的安然公司轰然破产，其被揭露出的会计丑闻事件，引发了各方对美国资本市场监管体系的强烈谴责，以及对上市公司会计信息披露产生了信任危机。这一系列事件使得企业信息透明度成为经济理论界和实务界共同关注的焦点，也使得上市公司信息披露的透明度成为投资者最关心的内容之一。企业社会责任和企业信息透明度两者相辅相成、关系紧密。一方面，真实、可靠的信息披露是企业社会责任的重要内容；另一方面，企业履行社

4、会责任的情况，需要通过信息披露传递给投资者、经济社会管理者。同时，企业社会责任报告作为一个非财务报告的信息指标，它的披露能否改善企业信息披露的质量，企业社会责任报告的质量高低能否影响投资者的关注，能否提高了企业信息透明度万方数据成为研究的一个焦点。在此背景下，探讨企业社会责任及其报告和信息透明度之间的关系成为研究的重要议题。1．1．2研究意义在西方发达国家，关于企业社会责任和企业信息透明度的研究较为深入、成熟，社会各界已广泛认为企业应积极履行社会责任、应积极主动地披露各种信息，同时在理论研究与实践操作方面已经实现了同步发展。而在我国，明确引入企业社

5、会责任和企业信息透明度思想的时间相对较短，虽然企业社会责任和企业信息透明度相关观点已取得了社会各界的认可，但由于中国作为新兴市场国家之一常被认为信息披露相对滞后，信息透明度差，信息不对称严重，其所披露的企业社会责任报告问题也很多，常被认为是流于形式，只为了面子工程。通过企业社会责任与信息透明度相关性研究，对明确企业是否披露社会责任报告能否影响信息透明度，以及企业社会责任报告的质量高低能否影响信息透明度，同时明确企业应重视社会责任报告中哪方面的内容能直接影响信息透明度，使企业能否实现可持续发展。能否促进资本市场的形成良性发展，从而对资本市场产生有利的

6、影响，是否有助于信息使用者做出正确的经济决策具有很强的理论意义。本文通过研究，理论上进一步探讨了企业社会责任和信息透明度的内涵、衡量方法等，提高企业对企业社会责任与信息透明度的重视程度；实践上，利用大样本数据，实证了中国作为一个新兴市场国家，企业社会责任报告的披露能否降低信息不对称，能否提高信息透明度，具有很强的现实意义；同时，分别对企业社会责任报告中关于完整性、技术性、内容性等方面对信息透明度的影响进一步研究，对管理者加强企业社会责任报告内容的管理，投资者重点关注信息披露的内容等，则有很强的指导意义。1．2研究思路与方法1．2．1研究思路本文对企

7、业社会责任的研究视角界定在企业社会责任报告披露的效应研究上，以利益相关性理论、市场有效性理论及信息不对称理论为基础，研究企业社会责任对信息透明度的影响。本文在综述了国内外有关企业社会责任、信息透明度的内涵及衡量方法的基础上，建立了本文研究企业社会责任和信息透明度的理论分析框架，最终确定了以2010．2012年度润灵环球(RKS)对上市公司企业社会责2万方数据任报告的评分结果作为本文衡量企业社会责任的披露指标。同时，在信息透明度的理论基础上，利用2010．2012年度沪深上市公司交易数据，基于高频交易数据及市场微观结构模型(股票价格、交易量等)中信息

8、透明度影响价格变动指数构建信息透明度指数。提出合理的假设，并通过实证加以检验分析，以期揭示出企业社会责任与信息透明度二者问