【5A版】债券质押式回购交易业务培训.ppt

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1、债券质押式回购交易业务培训点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本目录1123资格开通一、债券质押式回购业务二、债券质押式回购价格计算公式调整业务背景、通知购回价格计算公式调整购回价格计算案例4新规问答2债券质押式回购介绍3回购交易点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本1第一部分债券质押式回购业务点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本债券质押式回购交易1债券质押式回购介绍债券质押式回购业务是指客户将持有的在上海及深圳交易所上市的国债及部分中登结算公司、交易所认可的可质押企业债券、公司债券质押,将相应债券以标准券折算比率计

2、算出的标准券数量为融资额度而进行的质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金和解除质押的交易。点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本正回购：质押债券、获得资金逆回购：出借资金、获得利息回购交易：融资、融券标准券、质押券1债券质押式回购介绍债券质押式回购业务标准化期限点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本标准化期限质押券标准券1债券质押式回购介绍债券质押式回购业务指由不同债券品种按相应折算率折算形成的，用以确定可通过质押式回购交易进行融资的额度。1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天共九个回购期限。是指融资方

3、结算参与人根据融资方的委托和授权，按照证券登记结算公司的有关规定，以融资方结算参与人的名义向证券登记结算公司提交的作为质押物的债券。1债券质押式回购介绍债券质押式回购业务点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本上海深圳证券代码：204001、204002、204003、204004、204007、204014、204028、204091和204182，证券简称分别为GC001、GC002、GC003、GC004、GC007、GC014、GC028、GC091、GC182。证券代码：131810、131811、131800、131809、131

4、801、131802、131803、131805、131806证券简称分别为R-001、R-002、R-003、R-004、R-007、R-014、R-028、R-091、R-182。标准化期限债券质押式回购按照期限分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天共九个品种1资格开通债券质押式回购业务点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本资格审定1、逆回购：须在公司开立资金帐户和对应市场的证券帐户2、正回购：除上述条件外，还需满足债券合格投资者条件，个人投资者不能参与资格开通1、逆回购：临柜办理、营业部自行开通；非现场自助

5、办理2、正回购：临柜办理、营业部审核资料后提交OA流程总部开通注意事项：客户必须书面或电子签署《债券质押式回购协议》《债券质押式回购风险揭示书》点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本正回购申报必须通过柜台委托1回购交易债券质押式回购业务上海交易所分配的国债出入库代码统一为“09****”，后四位与国债代码后四位一一对应；公司债出入库代码统一为“104***”，后三位与公司债代码后三位一一对应；企业债出入库代码统一为“105***”，后三位与企业债代码后三位一一对应。深交所分配的债券出入库代码为债券自身代码。逆回购以资融券正回购以券融资逆回购

6、申报可通过外围系统普通委托“卖出”菜单委托上海、深圳市场：1、当日买入债券、当日可质押并入库2、投资者申报入库成功后，当日可用于回购交易3、当日解除质押、当日可卖出点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本2第二部分债券质押式回购价格计算公式调整点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本背景交易所市场回购的“周四”效应增加利率波动“周四”效应主要是由于交易所回购业务计息规则导致，按照名义天数而不是实际天数计息导致回购天数与资金占用天数不一致。在每周四、五一、十一、春节等节假日前，会出现回购实际资金占用天数大于名义天数的情况，导致回购利率大

7、幅波动2业务背景、通知债券质押式回购价格计算公式调整点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本在银行间市场，回购为“T+0”结算，周五隔夜回购资金占用天数为3天，但银行间回购利息计算按照实际资金占用天数计算，因此，其回购利率是回购资金占用期间的平均年化利率，节假日因素不会对回购利率产生影响，回购利率相对平稳。“周四”效应的原因交易所市场回购采用“T+0”清算、“T+1”结算，周四1天回购融资周五为首期结算日，下周一为到期结算日，因而回购资金实际占用天数为3天（周五、周六、周日）；但交易所回购利息按照回购名义天数计算，比如周四1天期回购资金占用3

8、天，但回购利息仍然按照1天计算，市场参与者通过回购利率自发调整（比如，当前市场利率水平为2%，市场参与者报价