置信电气公司投资价值分析

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1、摘要上海置信电气股份有限公司是专业从事非晶合金变压器研发和制造的企业，是中国非晶合金变压器行业的龙头企业。与传统硅钢变压器相比，非晶合金变压器具有显著的节能效果，但由于价格高于硅钢变压器，一直未能在电网广泛推广。由于置信电气公司拟向国网电力科学研究院定向增发股份，国家电网公司将成为置信电气公司的实际控制人。在此背景下，置信电气公司将会有怎样的发展前景和投资价值，成为投资者关注的问题。本文采用自上而下的投资价值分析方法，分别从宏观经济、行业和公司三方面对置信电气公司进行分析。首先对我国当前宏观经济环境进行分析，包括宏观经济运行状况、宏观经济政策和宏观经济发展展望。其次是对非晶变压器行业进行分

2、析，包括行业发展历史、行业产品特点、行业竞争分析和行业发展趋势分析。接着介绍了置信电气公司发展概况，并通过公司的财务报表数据，分析公司的经营业绩和财务状况，还对公司的核心竞争力进行了分析。再者是公司的估值分析，使用相对估值法和现金流折现法对置信电气公司进行估值。最后是结论和投资建议，为投资者的投资决策提供参考。关键词：变压器行业；价值评估；置信电气AbstractShanghaiZhixinElectricCo，．Ltd．istheleadingcompanyintheindustryofamorphous—metaltransformerwithitsmajorbusinessinman

3、ufacturingandresearchofamorphous·metaltransformer．Amorphous-metaltransferhassignificantadvantageonelectricpowersavingoversilicon—steeltransformer．Butithasnotbeenwidelyusedinelectricpowerindustryforitshigherprice．StateGridElectricPowerResearchInstituteintendstObecomethemajorityshareholderofShanghai

4、ZhixinElectric．T11iStransactionwillmakeStateGridtObetheactualcontrollerofZhixinElectric．Forthispotentialchange，theinvestorwouldbeinterestedinthefuturegrowthofZhixinElectricanditsinvestmentvalue．ThispapergivesvalueevaluationOilZhixinElectricwithtop—downapproachoffundamentalanalysisincludinganalysis

5、onmacroeconomic，industryandcompany．FirstlytheanalysisofmacroeconomicshowsthesituationofthecurrenteconomyandthegovernmentpolicyOilmacroeconomic．Secondlytheanalysisonindustryofamorphous—metaltransformershowsthehistoryoftheindustry，featuresoftheproduct，competitionintensityandpotentialgrowth．Thirdlyit

6、showsthehistoryofZhixinElectricandevaluatestheoperationperformancebasedonthepastfinancialstatements．Thecorecompetenceofthecorporationisalsoanalyzed．Fourthlythepapergivesvalueevaluationonthecompanywiththeapproachofdiscountedfreecashflowandtheapproachofmultiplier．Intheend，thepaperprovidesinvestmenta

7、dvicetOconcernedinvestors．Keywords：TransformerIndustry；InvestmentValue；ZhiXin目录弓l言．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯1，li葺．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯”⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯·⋯⋯⋯”⋯⋯⋯⋯⋯⋯·⋯⋯⋯⋯⋯·上第一章宏观经济分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯3第一节宏观经济运行现状分析⋯⋯