朗科科技投资价值分析

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1、摘要与西方发达资本市场相比，我国在资本市场／j‘成立2()多年，是比较年轻的资本市场。但近年来随着中圈A股市场不断的改革，特刖是全流通后股指期货和融资融券的推出，做空A股市场系统功能的不断完善，过去那种依靠单纯靠小道消息，纯K线技术的投资思路和方法完仝不能适应如今的股票市场。基于实证的价值投资分析理念，诈在被越来越』。泛的应J甘于企,lk*lJ有识之士，人们彳i断总结理论，概括和产业实践的成功，既给对投资者f}：确的引领，同时也不断舰范证券与资本市场，为中国证券和资本市场积累丰富的经验。以选取“朗科科

2、技”为研究标的，本文整体J二可分为二一个部分，第一部分是对公司估值方法和估值特点的洋细介绍。第一章币JI第一：．啦存介绍了本文研究背景的前提下，提出各类小l寸f占值方法的特点。第一：部分是纣朗科科技所处的行业宏观进行详细分析。本文第二章首先通过对移动存储行、l止过去发展状况进行研究，阐述该行业的发展特点，市场规模及在中固市场的特殊情况，以实证研究和自上而下的方法，从宏观面分析入手，对电子行、lk发展。HIIJ作初步评估，将“朗科科技”所处的宏观环境,tqT业发展趋势作出详尽∞分析。第三部分通过分析朗科

3、科技的商业模式，以过往的经营、I址绩为基础，对公司未来的经验情况进行预测，对股价作出合理估值。本文的第四章，丰要闸述了朗科公司的jIk务发展模式，主要包括专利技术的研发模式、生产运营模，弋刷销售模式。第五章通过结合公司过去5年的经营业绩，判断其自身l!f(]绎萤僻理能力及发展规划等。第六章以上述因素为基础，运用各种估值理论体系对公·d的价值进行测算、汇总；同时，将“朗科科技”的估值结果与目前股票市场的系统风险系数相结合，进而进行重新投资的可行性评估，最终对“朗科科技”公r帕勺价值做出合理的估值。第七章

4、是通过分析后，本文得出的结论及相关的建议。通过论文的研究，对比朗科公司过玄的经营业绩干¨卜J行业其他上市公司近5年的财务数据相比较，可以得出朗科公司过去经营业续较为稳定，但是通过资本市场公开发行股票并h盯募集资金后，并没有有效的利用募集资会扩大企业}内生产规模和市场空间。虽然刚科公司在同行业上市公司rlt盈利能力不错，但朗科科技投资价值分析是由于规模较小，半导体行业处于下行周期，因此朗科公司的财务状况近年来有恶化的趋势。同时对朗科公司运用绝对估值法、相对估值法下的投资价值理论和估值、风险评析，解剖研究

5、对象，对“朗科科技”公司所作的投资价值分析，得出股价被高估，目前暂时不适合投资的结论。关键词：价值投资；红利贴现模型；自由现金流贴现模型；朗科科技AbstractComparedwithEuropeandothercountriesandregions，themarketforhundredsofyears，ourcountrywasformallyestablishedin1990．China’Ssecuritiesmarket，capitalmarketalsoappearstoberelativ

6、elyyoungjbutwiththerecentreformofChina’SA—sharemarket，especiallyaftercirculationstockindexfuturesandmargintradinglaunch，andconstantlyimprovetheshorta—sharemarketsystemfunctions，andinthepastthatrelysimplyrelyingonhearsay．ideasandmethodsofpureK—linetechno

7、logyinvestmentswelopsided．Accordingly，basedontheconceptofvalueinvestingempiricalanalysis，isbeingmorewidelyusedincorporateandinsight，peopleareconstantlysumupthetheory,outlinedtheSUCCESSandindustrypractice，bothtotherightleadstoinvestors，butalsocontinuetor

8、egulatethesecuritiesandcapitalmarkets，asChinahasaccumulatedrichexperienceinthesecuritiesandcapitalmarketsChina’Smarketprospectsoftheelectronicsindustry，hasshownalargerspacefordevelopment，economicrestructuringorocessinthefuturemay