基于z-score模型的我国高新信息技术类上市公司财务困境预警分析

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1、I摘要在当前全球经济一体化和经济复苏的大背景下，高新信息技术行业的快速发展引起了相当的瞩目，但是在行业快速发展的同时必然也伴随着日趋激烈的竞争，那么如何在激烈竞争中生存发展是摆在公司面前的一道难题，及时准确的对可能发生的财务困境进行预警成为公司生存发展的重要保障。高新信息技术产业作为是一门新兴产业过于关注利润增长和规模扩张，往往缺乏对于财务困境现象的必要警觉，在财务困境预警系统的构建方面不够健全，最终导致公司出现严重财务困境。财务困境是公司面临严峻危机的显著信号，直接影响公司的获利能力和发展前景，运用适合的财务困境预警模型可以帮助公司预测可能出现的危机

2、，将引起财务情况恶化的影响因素及时发现，这样公司管理层在危机来临之前实施相应对策，使危机在萌芽状态就被消灭。因此上市公司需根据自身的行业特点、区域环境、时间范围等相关因素选择一个具有针对性、有效性的财务困境预警模型，来判断公司真实的财务状况和潜在危机，从而降低破产危险，使上市公司健康发展。本文介绍了财务困境预警研究的国内外动态，对比分析了财务困境预警模型，阐述了财务困境和高新信息技术类公司的相关理论，分析选取Z-Score模型用于高新信息技术类公司的原因。并且在国内外对财务困境预警模型已有研究成果的基础上，结合我国高新信息技术类上市公司的自身特点，综合

3、运用会计学、财务管理学等相关理论，从资本结构的合理性和公司治理的健全性角度分析高新信息技术类上市公司财务风险的形成原因。笔者通过我国高新信息技术类上市公司财务情况的分析，对该行业上市公司进行样本分类和选择，统计各样本公司对外公布的年度财务报告数据，从资产周转能力、盈利能力、营运能力、偿债能力和公司发展扩张能力等方面进行财务指标分析，运用Z-Score模型对样本公司的财务困境预警的准确性进行分析，通过实证研究的方式验证Z-Score模型在我国高新信息技术类上市公司的适用性。同时依据实证分析结果，对高新信息技术类上市公司运用Z-Score模型提出了建议，对

4、该行业上市公司财务困境预警的实际运用具有一定启发意义。关键词：财务困境；财务预警；Z-Score模型IIAbstractAttractedconsiderableattentioninthecontextofthecurrentglobaleconomicintegrationandeconomicrecovery,therapiddevelopmentofhigh-techinformationtechnologyindustry,Andalsoaccompaniedbytherapiddevelopmentofincreasinglyfiercec

5、ompetition,howtosurviveinthefiercecompetitioninthedevelopmentisplacedinfrontofaproblem,timelyandaccuratefinancialdifficultiesthatmayoccurearlywarningasanimportantguaranteeforthesurvivalanddevelopmentofthecompany.FinancialDistressisasignificantsignalthatthecompanyisfacingseverecr

6、isis,directlyaffectthecompany'sprofitabilityandprospectsforthedevelopmentanduseofappropriatefinancialdistressearlywarningmodelcanhelpcompaniespredictcrisesthatmayarise,willcausethedeteriorationofthefinancialpositionoftheimpactoffactorsdetectedonatimelybasis,sothatthemanagementof

7、theCompanytoimplementcountermeasuresbeforetheonsetofthecrisis,thecrisisinthebudwaseliminated.Listedcompaniestobebasedontheirownindustrycharacteristics,regionalenvironment,timeframeandotherrelevantfactorstoselectaspecificeffectivenessoffinancialdistressearlywarningmodeltodetermin

8、ethecompany'struefinancialconditionandpotential