我国高速公路资产证券化融资研究.pdf

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1、分类号：F4910710—06230889【Illllllllll!ll',H',llll11111IIlll11111111111lY1528121漾爹犬海硕士学位论文我国高速公路资产证券化融资研究导师姓名职称申请学位级别侯琳琳左庆乐教授硕士学科专业名称产业经济学论文提交ILl期2009年3月5日论文答辩日期2009年4月21日学位授予单位长安大学答辩委员会主席徐海成教授学位论文评阅人周国光教授陈春生教授摘要随着我国高速公路建设的飞速发展以及高速公路建设规模的不断增大，政府投资、银行贷款等传统的融资方式已经无法满足高速公路建设巨大的

2、资金需求，转变高速公路建设融资方式、拓宽高速公路建设融资渠道已成当务之急。高速公路由于其自身融资特点：规模大且回收期长等原因，运用市场融资方式也面临重重困难，本文用资产证券化这--g-J新融资方式来解决高速公路融资难的问题。资产证券化融资的基础是具有可预测的稳定现金流入的资产，这对流动性较差但现金流稳定的高速公路资产是一种较好的存量变现方式，因此，高速公路资产证券化是一种理想的融资方式。本文从资产证券化的基本理论出发，在分析高速公路融资与资产证券化融资特点的基础上，并根据我国高速公路的现状，对资产证券化在我国高速公路融资中的应用进行了

3、可行性分析。从宏微观两方面来阐述高速公路十分适合进行资产证券化，分析高速公路的现金收入流特点，尝试着对高速公路资产证券化融资方式的产品进行了基本的设计。并提出了现阶段我国高速公路资产证券化可能采用具体运作模式，对这几种模式进行了较为详细的阐述，通过对证券化运作模式的比较与选择，试图寻找适用于我国高速公路资产证券化的运作模式。本文最后在风险与控制部分，对我国高速公路资产证券化(简称：ABS)融资中所面临的风险作了简要分析，并提出了相关的防范措施及建议。关键词：资产证券化，高速公路融资，运作模式，可行性AbstractWiththedev

4、elopmentofeconomyofourcountry,thedemandforexpresswayconstructionincreasesyearbyyear．Thetraditionalfinancingways，suchasgovernmentinvestment，thebankloanandSOon，playthelimitedroleinexpresswayconstruction．Anditsfinancingfunctionisverylimitedtoo．Soweshouldfindanewfeasiblefin

5、ancingwaytosolveproblemoflackofthecapitalinitsconstruction．Ithasbecomeaveryimportantproblemthathowtofindthefinancingwayinexpresswayconstructionandenhanceexpresswayinvestment．Expresswayconstructionhasthefeaturesoflongbuildingcycle，greatlycapitalinputamount，longrecoverper

6、iod．Tofinanceonlythroughthemarkethasdifficulties．ThispaperputforwardtoanewfinancingwaythroughAsset-BackedSecuritizationinrecentyears．Itismeaningfultosolvetheproblemofabsenceofcapitalinexpressway．ThefoundationofassetsecuritizationfinancingisassetsthatsteadycashwhichCanex

7、pecttoflowedinto，thisisakindofbetterwaythatCanchangelessliquidassetintocash，collectmassivefundsforexpresswayconstruction，effectivelyalleviateinsufficientofexpresswayconstructionfund，impelexpresswaytorollingdevelopment．Soitisanidealwaytofinanceinexpresswayconstruction．Th

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