中国股票发行制度市场化改革的研究

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1、暨南大学硕士学位论文中国股票发行制度市场化改革研究姓名：陈皓申请学位级别：硕士专业：国民经济学指导教师：张捷20020101摘要本文以制度经济学理论和预期理论为指导，以我国股票发行制度市场化改革为研究对象，对市场化改革的进程进行了考察，在比较了审批制与核准制各自的特点及优缺点之后，进一步通过实证分析研究了市场化改革对股票一级市场及其融资效率和市场参与主体行为的影响，在此基础上提出对进一步深化和完善股票发行制度市场化改革的政策建议。全文分为六个部分：第一部分为前言，用以说明本文写作的意义：第二部分介绍了国

2、内外通行的证券发行制度和发行方式：第三部分重点考察了中国股票发行制度市场化改革进程，并对改革前后的两种发行制度进行了比较：第四部分分析了市场化改革对股票一级市场及其融资效率、市场参与主体行为的影响：第五部分提出了进一步完善发行制度市场化改革的政策建议；第六部分为结语。关键词：发行制度发行方式审批制核准制市场化ABSTRACTThisarticletakesinstitutionaleconomicstheoryandforecasttheoryasguide，takesChinesemarketingr

3、eformofstockissueinstitutionsasitsresearchingobject,itinvestigatedtheprogressofthemarketingreform．Ithas，viarealevidence，aftercomparingtheadvantagesanddisadvantagesofquotasystemvs．examinationandauthorizationsystem，furtheranalyzedandresearchedtheinfluences

4、ofmarketreformmakestotheprimarystockmarketandmarket’sefficiencyoffinancingandmarket’sparticipantstoprincipalact．Basedonthese．ithascomeup、析tllsomestrategicsuggestionsonfurtheringandimprovingmarketreformofstockissueinstitutions．Thewholearticledividesintosi

5、xsections．Thefirstsectionispreface，whichnarratesthepurposeofthisarticle．Thesecondsectionin仃oducesstockissueinstitutionsandissuemethodspopularinChinaandoverseas．Thethirdsectionhi

6、ghspotreviewstheprogressofmarketingreformofChinesestockissueinstitutions，and

7、comparesthepre—reformissueinstitutionwithpost-reformissueinstitutionsThefourthsectionanalyzestheinfluencesmarketingreformmadetotheprimarystockmarket，market’sefficiencyoffinancing，market’sparticipantstoprincipalact．Thefifthsectionproposesthestrategicsugge

8、stiononfurtherimprovingmarketingreformofstockissueinstitutions．ThesixthsectionisepilogueKeywords：IssueInstitutionsIssueMethodsQuotaSystemExaminationandAuthorizationSystemmarketization中国股票发行制度市场化改革研究暨南大学顽士学位论文前言改革开放以来，我国的股票市场从无到有，从d,N大，发展十分迅速，取得了举世瞩目的成就。截

9、止2001年12月31日，沪深两市己有上市公司1160家，总市值为43522．20亿元，占GDP的比例为4537％I“，可以说我国的股票市场已经具备了相当的规模。在今后相当长的一段时期内，继续稳步发展股票市场是符合我国金融发展战略的。我国的股票市场在发展初期是实验性质的，政府对股票市场实行严格的直接管制，相应形成了以行政干预色彩浓厚的股票发行审批制为核心的股票市场基本发行制度。这～制度在初期对我国股票市场的稳步发展起到了不可忽视的重要作用。