2009年注会原制度财务管理试题及答案解析.doc

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1、2009年注会原制度《财务管理》试题及答案解析本试卷使用的现值系数如下：（1）复利现值系数表n1％2％5％6％10％12％15％10.99010.98040.95240.94340.90910.89290.869620.98030.96120.90700.89000.82640.79720.756130.97060.94230.86380.83960.75130.71180.657540.96100.92380.82270.79210.68300.63550.571850.95150.90570.78350.74730.62

2、090.56740.497260.94200.88800.74620.70500.56450.50660.4323100.90530.82030.61390.55840.38550.32200.2472（2）普通年金现值系数表n1％2％5％6％10％12％15％10.99010.98040.95240.94340.90910.89290.869621.97041.94161.85941.83341.73551.69011.625732.94102.88392.72322.67302.48692.40182.283243.90

3、203.80773.54603.46513.16993.03732.855054.85344.71354.32954.21243.79083.60483.352265.79555.60145.07574.91734.35534.11143.7845109.47138.98267.72177.36016.14465.65025.0188 一、单项选择题（本题型共8题，每题l分，共8分。每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。）1

4、.某企业的资产利润率为20％，若产权比率为l，则权益净利率为（  ）。A.15％B.20％C.30％D.40％答案：D解析：由于产权比率为1，所以负债=所有者权益，资产=负债+所有者权益=2×所有者权益，所有者权益=0.5×资产。净利润/资产=20%，所以净利润=20%×资产。故权益净利率=净利润/所有者权益=20%×资产/（0.5×资产）=40%.2.某企业2008年末的所有者权益为2400万元，可持续增长率为l0％。该企业2009年的销售增长率等于2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策（包括不增发新的股权）与上年

5、相同。若2009年的净利润为600万元，则其股利支付率是（）。A.30％B.40％C.50％D.60％答案：D解析：08年净利润=600/（1+10%）=545.45（万元），08年权益净利率=545.45/2400=22.73%，设股利支付率为x,则：22.73×（1+x）/[1-（1+x）]=10%,解得：x=60%. 3.某企业正在编制第四季度的直接材料消耗与采购预算，预计直接材料的期初存量为l000千克，本期生产消耗量为3500千克，期末存量为800千克；材料采购单价为每千克25元，材料采购货款有30％当季付清，其余

6、70％在下季付清。该企业第四季度采购材料形成的“应付账款”期末余额预计为（ ）元。A.3300B.24750C.57750D.82500答案：C解析：期初库存量1000+进货数量=3500消耗量+期末库存量800，进货数量=3300，第四季度采购材料形成的“应付账款”期末余额=3300×25×70%=57750（元）。 4.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（）。A.偿还期限长的债券价

7、值低B.偿还期限长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低答案：B解析：债券价值是未来现金流量的现值，由于两种债券的面值和票面利率均相同，所以每年支付的利息相同，同时从题意看出两支债券的折现率相同，则未来现金流量大的债券价值高，所以B正确。 5.在采用风险调整折现率法评价投资项目时，下列说法中，错误的是（ ）。A.项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件B.评价投资项目的风险调整折现率法会缩小远期现金流量的风险C.采用实体现金流量法

8、评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率D.如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率答案：B解析：采用风险调整折现率法评价投资项目应具备两个条件即项目的风险与企业当前的资产的平均风险相同和公