华弘证券公司资产证券化业务定位的研究

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1、分类号密级⑨．驴歹c走善甲位代码学号10697200520327硕士学位论文DissertationforMaster’SDegree专业学位题目：华凰噩券公．虱资产堑券北．业务定焦研究学生姓名：里塑盔指导教师：盆壅要学科专业：王煎篁堡学位类别：王直篮堡亟±f丛坠)2007年6月摘要题目：华弘证券公司资产证券化业务定位研究专业：工商管理学员姓名：田渭东导师姓名：徐璋勇学员签名：，固握≯导师签名．落揖丢资产证券化，具有银行贷款和企业债券所不具备的优点，为城市建设提供了一种新的融资方式，给证券公司带来了能够稳定发展的新业务机遇。本文试图为案例企业华弘证券公司探讨新的利润增长点和资产证券化业务发展方

2、向，并作前瞻性研究，期望在公司大股东强大的邮政储蓄资金投资冲动与西安城市基础设施建设资金需求之间，建立起风险小而又双赢的资产证券化业务平台。首先，对企业的内部因素、外部环境进行判断，分析华弘证券开展资产证券化业务的可行性，在此基础上，提出资产证券化业务定位选择原则。华弘证券具有从业时间长、历史包袱轻、地方人脉资源丰富、财务指标好、大股东资本实力雄厚的优势，同时也具有行业竞争地位低、证券创新业务经验少的劣势，经过SWOT分析后，采取集中差异化的业务定位选择策略，回避华弘证券在行业中的竞争劣势地位，利用地方人脉资源及股东资本优势，在西安地区集中企业力量做邮政资金资产证券化产品。其次，运用资产证券化

3、理论，比较分析了市场中三种资产证券化类型，研判了华弘证券自身特点与资产证券化产品市场要求条件的结合点，以此为依据，结合资产证券化产品要求特点和匹配、适用、可行等业务定位选择原则，最终选择以券商运行的企业资产证券化类型，运用“专项资产管理计划”形式，在城市交通基础设施领域，开展资产证券化业务。提出了业务定位后的实施措施，包括：达到业务经营资格标准的措施和其他配套措施，设计变革后的企业组织结构图，提出新的人力资源政策。对两种资产证券化运营模式进行了比较，认为信托模式是目前我国法律框架下可行的运营模式，设计了城市基础设施收费证券化基本流程图。设计了华弘证券资产证券化业务盈利模式，指出业务运行中的风险

4、控制和其他问题。最后，列举了需要进一步探讨的会计、税收等法律制度问题。摘要本文为华弘证券开展资产证券化业务指出了方向，提出了实施措施和模式设计，对证券公司开展资产证券化业务具有借鉴意义。【关键词】资产证券化定位研究专项资产管理计划(SAMP)特殊目的信托(SPT)【研究类型】应用研究2Title：ThePositioningResearchofHuahongAssetSecuritizationBusinessSpecialty：BusinessAdministrationName：TianWeidongTutor：XuzhangyongAbstractSignatu阳：咖Signature：

5、x嚏Theassetsecuritizationhastheadvantagesthatbankaccommodationandenterprisebonddon'thave，whichprovideanewsortofthefinancingwayforcityconstruction，aswellasbringanewbusinessoppoaunityofstabledevelopmenttosecuritiescompanies．Thistexttriestoexploreanewprofitgrowthpointanddevelopmenttrendofassetsecuritiza

6、tionforHuahongAssetSecurifizationBusinessandmakeaprospectivestudyonitexpectingtobuildaassetsecuritizationoperationalplatformwithminimumriskanddoublewinsituationbetweenthelargeshareholders’investmentimpulseofpostalsavingscapitalandfunddemandfortheinfrastructureconstructionofXi’anurban．Firstly,thistex

7、tanalyzesthefeasibilitiesofdevelopingAssetSecuritizationBusinessinHuahongthroughjudginginternalfactorsandtheexternalenvironment．Onthisbasis，theorientalselectingrulesofHuahongAssetSecuritizationBusines