唐山港盈利与债务状况分析报告书

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1、可编辑版课程名称:《运输财务与会计》课程专题研究报告：唐山港盈利及债务状况分析报告公司名称:唐山港集团股份有限公司股票代码:601000所属行业:水上运输业行业代码:5400学院:经济管理学院专业班级:会计1001班小组序号:第五组组长姓名（学号）:张冰石(10242018)本次报告主笔人:张冰石指导教师:孙敏提交日期:2012/10/19Word完美格式可编辑版唐山港[601000]盈利及债务状况分析报告目录1.公司基本概况31.1公司概况31.2公司IPO情况31.3滚存利润的分配安排32.盈利状况分析32.1盈利背

2、景分析32.2盈利状况总体分析42.3利润质量62.4利润来源73.债务状况分析83.1公司债务状况总体分析83.2长、短期偿债能力93.3借款用途及相关财务费用中的利息支出104.分析结论104.1盈利方面104.2债务方面10附件10唐山港[601000]盈利及债务状况分析报告Word完美格式可编辑版1.公司基本概况1.1公司概况唐山港，即唐山港集团股份有限公司，是京唐港区最主要的散杂货码头运营商。公司现经营京唐港区的主要散杂货泊位，接卸京唐港区100%的矿石和钢材业务，39%的煤炭业务；数据来源于百度百科：http

3、://baike.baidu.com/view/1791347.htm。经营范围包括码头和其他港口设施，货物装卸、驳运、仓储，货物和技术的进出口业务，港口运输等物流业务。唐山港在2010年7月5日于上交所主板上市，证券代码60100，属于港口业。1.2公司IPO情况唐山港集团股份有限公司股票上市经上海证券交易所“上证发字[2010]19号”文件批准；上市保荐机构为申银万国证券股份有限公司；股票登记机构为中国证券登记结算有限责任公司上海分公司。本次IPO以人民币8.2元发行20,000万股，发行总市值164,000万元，募

4、集资金净额159,113.11万元。公司上市后股本结构有所变化，其中国有股比例由发行前的100%降为80%，在一定程度上改善了公司治理结构，有利于公司日后经营盈利。1.3滚存利润的分配安排根据公司2010年3月26日召开的2009年年度股东大会决议，首次公开发行股票前滚存的未分配利润由发行后新老股东共同享有。2009年年度股东大会决议向股东分配的现金股利200,000,000元已经支付完毕。资料来源：唐山港《首次公开发行股票招股说明书》。2.盈利状况分析2.1盈利背景分析公司位于环渤海经济圈的中心地带，距渤海湾出海口最近

5、之点，且水深岸陡，不冻不淤，陆域充足，建港成本低，区位优势显著；公司核心经济腹地京唐港区和唐山市经济发展水平高、增速快，重工业基础雄厚、结构完善，特别是在公司优势腹地的产能分布集中度高，保证货源稳定充足；港区后方铁路、公路、高速公路、机场等交通网络完善，铁路运能不断提升，集输港体系发达高效；公司创新采用泊位后方倒运“协力外包”作业模式，提高装卸效率，降低成本投入，装卸速率和利润率高。综合以上条件，公司吞吐量在今后相当长的时期内将会保持快速增长的发展势头，公司的经营和盈利能力具有连续性和稳定性的特点。2.2盈利状况总体分析

6、Word完美格式可编辑版图2-1资料来源：根据唐山港招股说明书及年报整理得唐山港盈利能力比较稳定，营业利润占利润总额在95%以上，具有长期稳定的盈利项目和能力；从2007年到2010年公司这一比例均在上升；2011年营业外收入为3,368.67万元，远高于其他几个年度，根据2011年年报得知控股子公司华兴海运公司本期拍卖“唐山海2号”船舶形成固定资产处置利得20,125,230.72元；同时还有其他项目：政府补助，盘盈利得，保险赔款；考察2011年唐山港现金流量表中“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”项

7、目本期额确实有现金流流入。2010、2011年度公司其他综合收益均为0。Word完美格式可编辑版图2-2唐山港净、毛利率资料来源：根据唐山港招股说明书及年报整理得从上图可以看出公司净利率和毛利率处于平稳，公司在成本控制上差强人意；由于国际油价等价格的浮动，公司成本有所上升。公司2007到2008年一年时间净利率、毛利率都有大幅度的下降，由于公司2010年上市，上市之前没有公开的财务报表附注项目，因此无从考证；但是综合当时国际国内市场背景以及其他同类公司数据推测原因如下：2007年8月开始，国际金融市场开始出现动荡，200

8、8年9月9日金融危机彻底失控，直接间接导致诸多金融机构倒闭或被政府接管；中国市场虽然受到冲击相对比较小，但是大宗原料价格开始上涨，特别是与港口航运相关的能源类原料上涨幅度较大、人工上涨，导致公司成本上升，毛利率、净利率下降。截止到2012年3月31日，公司第一季度的销售毛利率33.97%，低于行业平均值37.68%。