国开行35亿美元救急巴西石油 石油换贷款或在酝酿.doc

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1、国开行35亿美元救急巴西石油　　重点提示　　在国开行对巴西石油“雪中送炭”的同时，业内人士向21世纪经济报道记者表示，此次融资合作或许意味着新一轮“石油换贷款”合作正在酝酿启动。　　本报记者靳颖姝北京报道　　巴西国家石油公司(以下简称“巴西石油”)近日宣布，该公司与中国国家开发银行签订了一份35亿美元的融资合同以缓解目前的困境。该融资合同已被纳入双方今明两年合作协议的一部分，“双方确定将在不久后就进一步的合作意向展开会谈。”　　在国开行对巴西石油“雪中送炭”的同时，业内人士向21世纪经济报道记者表示，此次融资合作或许意味着新一轮“石油换贷款”合作正在酝酿启动。　　“石油换贷款”合作　　去

2、年以来，国际油价一路下跌并“腰斩”至50美元左右，这一因素导致多家国际石油巨头开始裁员并大幅削减开支计划。　　但真正让巴西石油陷入困境的，并不仅仅是油价下跌，还有巴西国内越查越深的贪腐丑闻。　　自去年11月以来，巴西石油内部先后有40余人被捕。今年2月4日，包括巴西石油CEO在内的6名高管辞职。他们面临多项指控，包括与政客及承包商合谋，从项目、业务中牟取数十亿美元私利等。据当地媒体报道称，涉案金额高达40亿美元，为“巴西历史上最大的贪腐案”。丑闻曝光后，巴西石油遭受重创。　　今年3月初，瑞士检察机关冻结了巴西石油大约4亿美元资金，并开启对该公司贪腐丑闻的新一轮调查。　　这对原本债务压顶的

3、巴西石油而言无疑是雪上加霜。　　巴西石油是全球负债最高的大型石油公司，目前累计债务高达1350亿美元。据相关统计，2014年底，巴西石油的负债总额从两年前的约1810亿雷亚尔(约557亿美元)增至3320亿雷亚尔(约1023亿美元)，增幅达83%。　　迫于财务的压力，该公司此前被迫将2200亿美元的投资计划削减了160亿美元，并计划在未来两年内变卖137亿美元资产。此外，由于巴西货币雷亚尔对美元大幅贬值，今年公司负债状况进一步恶化。　　2月24日，国际知名评级机构穆迪公司就曾将巴西石油的信用评级从“投资级”下调至“投机级”(垃圾级)，这一降级最终导致巴西石油在国际资本市场上融资变得极为艰

4、难。　　“中国国开行这35亿美金的贷款对巴油而言无疑是救命稻草。但这次中国出手帮其解决困难，应该不是简单的免费午餐，肯定会谈其他条件的。”厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强向21世纪经济报道记者介绍，这次融资贷款并不是中国与巴西石油的第一次合作。　　此前2009年、2010年，中国曾与巴西石油有过一轮100亿美元的“石油换贷款”合作。　　公开报道显示，2009年11月起，国家开发银行、巴西石油及中石化三方首次尝试“石油换贷款”合作模式。当时巴西石油与国开行签署了为期10年的100亿美元贷款协议，同时与中石化敲定了为期10年的原油长期出口协议。报道显示，2012年初，巴西方面已经拿到了

5、这笔钱。作为回报，巴西将按协议每日向中石化提供20万桶石油。　　据林伯强预测，此次35亿美元融资之后会有后续动作，“肯定不会白给贷款，后期也许会有贷款换石油或者其他项目合作等资源置换。”　　林伯强称，当前油价低迷，而巴油财务状况糟糕，在国际资本市场上融资困难。这对中国而言是一个很好的谈判时机，“毕竟，中国石油对外依存度接近60%，未来还可能进一步提高。油气资源还是值得国家做战略投资的。”　　海外石油投资机会　　林伯强还表示，此次国开行出手援助巴西石油，或将助推中国石化与装备制造业“走出去”进军拉美市场。　　在他看来，目前欧洲、北美一些优质油气资源大多被寡头垄断且瓜分，而拉美地区相对门槛较

6、低，也是中国近年来积极争取的战略投资区。　　中国国际经济交流中心的一项最新的课题成果显示，2014年中国石油进口3亿多吨，预计到2020年，进口规模将达到4.2亿吨左右，到2030年进口规模在6亿吨左右。而国内石油产量2020年为2.2亿吨，2030年2.3亿吨，合计的石油需求8.3亿吨左右，比目前多3亿吨。　　“如此庞大的石油进口需求，没有海外投资及其权益的保障，可能面临资源供应短缺、价格高企的压力，甚至还有其他不确定的风险。”林伯强称。　　上述课题成果统计，截至2012年的20年，中国海外石油企业的油气并购投资1318亿美元，其中三大石油企业海外油气并购支出1182亿美元，占全部的8

7、9.68%。2013年我国海外石油企业的并购交易300亿美元，2014年52亿美元，由此估计，中国石油企业在海外直接投资的规模累计在1800亿美元左右。　　此外据媒体报道，中国还采取了外汇贷款换石油的方式进口石油。目前对俄罗斯的规模在300亿美元，委内瑞拉500亿美元，厄瓜多尔、巴西、印度尚有一部分，合计规模估计在900亿美元左右。　　该课题成果综合以上数据合计称，“我国对海外的石油投资总额大体在2700亿美元。”　　林伯强认为，未