关于红杉资本你不知道的故事.docx

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1、关于红杉资本，你或许不知道的故事1968年，当道格拉斯·莱昂内（DougLeone）来到纽约州弗农山时，这位11岁的意大利移民感到茫然无措。他在学校的一次数学考试中没有及格，因为“True”（真）和“False”（假）这两个单词令他困惑不解。他穿着从西尔斯百货（Sears）买来的很不得体的休闲裤，惹来同学们的嘲笑。放学后，他一个人在黑白电视机上观看《麦克黑尔的海军》（McHale’sNavy），希望学好英语口语，以便融入当地社会。几年后，莱昂内开始找到人生的方向。“十几岁时，我在船上打暑期工，挥汗如雨地埋头苦干。”莱昂内回忆说，“我可以看到对岸乡村俱乐部游泳池里的孩子们。年轻的男孩们与女孩们聊

2、天谈心。我对自己说，‘我迫不及待想和你们在商业世界里相见。你们刚刚犯下了大错，那就是让我进来了。’”抱负，脆弱，辩解。很多功成名就的移民在出人头地的过程中都会克制这些情感。他们隐藏卑微的出身，竭尽所能融入美国上流社会。但莱昂内不是这样。即使他现在贵为风投公司红杉资本（SequoiaCapital）的管理合伙人，但他的举止仍然像个出身寒微、为了能获得第一次可以好好歇一歇的机会而拼搏的奋斗者。他坦言：“促使我不断前进的一大动力是恐惧。”走进红杉资本位于沙丘路（这条街可以说是硅谷中心的中心）的简朴办公室，看看几位像莱昂内这样饥渴的完美主义者凑在一起会发生什么。让我们从门口说起。那里挂着98家公司融资

3、文件的镶框影印本。其中的大牌公司从1980年上市的苹果（Apple）开始，包括了甲骨文（Oracle）、思科（Cisco）、雅虎（Yahoo）、谷歌（Google）和LinkedIn等巨头。它们都是红杉资本的孩子。自从1972年创立以来，红杉资本投资了很多创业公司，现在市值之和达到惊人的1.4万亿美元，相当于纳斯达克总市值的22%。然而，红杉资本在展示其成就时，并没有带着你可能会在其他顶级风投公司（更别说摩根大通或KKR这样的超级巨头）里看到的那种光鲜衣着映衬下的骄傲之情。在红杉资本，具有历史意义的IPO文件被塞进外观乏味、质量普通的裱框。红杉资本合伙人并不喜欢奢华的私人办公室，而是在宽敞的开

4、放式大厅里，在站立式办公桌上埋头苦干。廉价的塑料垃圾桶装点着会议室。仿佛红杉资本的合伙人们没有充分意识到他们很有钱。去年，红杉资本四面出击，盈利达到该公司有史以来的最高水平。登上福布斯全球最佳创投人榜的红杉资本合伙人达到创纪录的九人，这归功于对Airbnb、Dropbox、火眼（FireEye）、帕洛阿尔托网络（PaloAltoNetworks）、Stripe、Square和WhatsApp等公司的投资获利丰厚。位列榜首的是红杉资本合伙人吉姆·戈兹（JimGoetz），他在2011年投资了WhatsApp，时间远远早于Facebook以190亿美元收购这家即时通讯公司。莱昂内排在第6位，其后是

5、同事迈克尔·莫瑞兹（MichaelMoritz）、林君睿、鲁洛夫·博塔（RoelofBotha）、沈南鹏、迈克尔·哥根（MichaelGoguen）、布赖恩·施莱尔（BryanSchreier）和周逵。红杉资本的基本工资并不一定高得令人咋舌。虽然该公司九位普通合伙人的工资超过100万美元，但红杉资本没有华尔街式的保证奖金，而且有些较初级的合伙人是减薪入伙。但作出这种牺牲并不是困难的决定，因为资本收益远远超过基本工资。以红杉资本第11期风投基金为例。2003年，该基金从大约40位有限合伙人（以大学和基金会为主）手中筹集到3.87亿美元。11年后，第11期风投基金扣除费用后的收益为36亿美元，年收

6、益率达到41%。红杉资本合伙人获得其中的30%（11亿美元），剩余的70%（25亿美元）归有限合伙人所有。第13期风投基金（2010年）和第14期风投基金（2012年）的投资回报更加惊人，迄今前者的年收益率高达88%。这两支基金将分享红杉资本从WhatsApp收购交易中获得的大约30亿美元。红杉资本正将其合伙人变成亿万富豪，同时也让外部投资者心满意足。圣母大学（NotreDame）的投资主管斯科特·马尔帕斯（ScottMalpass）说：“自从1989年我来到这里以来，我们先后聘请了200多位外部基金经理。到目前为止，红杉资本是表现最好的。”1972年，脾气火爆的硅谷芯片行业营销高管唐·瓦伦丁

7、（DonValentine）决定试水风险投资，红杉资本应运而生。瓦伦丁是纽约州扬克斯（距离莱昂内长大的地方只有几英里远）一名卡车司机的儿子，他眼光独到，能够发现那些创建伟大企业的特立独行者。你将在史册中找到他的名字，因为他在1978年资助了史蒂夫·乔布斯（SteveJobs）。据瓦伦丁后来所说，当时这位22岁的苹果公司创始人闻起来有股奇怪的味道，“长得像胡志明”。上世纪90年代中期，瓦伦丁放弃了对