关于《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法.doc

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1、关于《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》的起草说明为进一步吸引境外长期资金，增强国内市场信心，促进我国资本市场稳定发展和对外开放，中国证监会对《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的通知》（以下简称《通知》）进行了修改，制定了《关于实施<合格境外机构投资者境内证券投资管理办法>有关问题的规定》（以下简称《规定》）。现就有关情况说明如下：一、修改背景2002年11月，中国证监会与中国人民银行共同发布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，开始QFII制度试点。暂

2、行办法对QFII的资格条件、资金汇出入等都进行了比较严格的规定。在总结试点经验基础上，中国证监会、中国人民银行和国家外汇管理局于2006年8月共同颁布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》，我会同时发布《通知》，放宽了长期投资机构的资格标准，允许QFII分别为自有资金和客户资金开立证券账户，增加运作便利。2009年，国家外汇管理局颁布QFII外汇管理规定，提高QFII投资额度上限，同时增加QFII开立资金账户的便利，放松QFII资金锁定期和汇出入限制。2012年以来，随着国际收支形势有所好转，我们加快了QFII资格审

3、批速度，目前已累计批准172家境外机构QFII资格，近5个月QFII获批家数和投资额度已超过此前几年总和。4月3日，我会与人民银行、外汇管理局宣布新增500亿美元QFII投资额度，QFII总投资额度增加至800亿美元。二、目前《通知》存在的主要问题QFII对促进资本市场稳定发展发挥了积极作用，但QFII规模仍然较小，持股市值仅占A股流通市值的1.1%。考虑到2006年颁布的QFII法规已实施六年，在扩大资本市场对外开放、积极引入更多境外长期资金的背景下，一些内容已不能适应新形势发展的要求，需要予以调整：一是QFII资格标准

4、、投资额度限制较严，QFII总体规模较小。目前对QFII的管理证券资产规模、商业银行世界排名、证券公司的实收资本等资格要求较高，限制了部分境外机构申请QFII资格。二是投资运作不够便利。《通知》已允许QFII分别在上海、深圳证券交易所选择3家交易券商，但由于交易制度限制，QFII实际只能分别在上海、深圳分别选择1家券商。三是账户管理不够灵活。QFII可以为自有资金、客户资金、开放式中国基金分别开立账户，但QFII的不同客户资产只能集中开立一个资金账户，不便于QFII投资运作和加强监管。三、主要修改内容今年以来，我们多次与相

5、关部门和QFII机构进行座谈，听取对QFII制度发展的建议，根据扩大资本市场对外开放的需要，本着“放松管制，加强监管”的指导思想，简化QFII审批程序，降低资格要求，放宽开立证券账户限制，扩大投资范围，增加投资运作便利，完善对QFII投资运作的监管制度，确保风险可控。《规定》修改主要包括以下内容：（一）简化QFII资格申请程序《通知》第二条修改为：申请合格投资者资格的，应当通过中国证监会网站以电子方式提交合格投资者申请材料，并向中国证监会提交一份内容相同的书面申请文件。合格投资者发生《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法

6、》第三十条规定的重大事项，应及时通过中国证监会网站以电子报送方式进行备案。（二）降低资格要求，放宽运作限制，扩大投资范围1、降低QFII资格要求（1）基金管理机构、保险公司、其他机构投资者（养老金、慈善基金等）等：经营业务或成立时间由5年降为2年，证券资产规模由50亿美元降为5亿美元；（2）证券公司：经营业务时间由30年降为5年，实收资本不低于10亿美元降为净资产不少于5亿美元，证券资产规模由100亿美元降为50亿美元；（3）商业银行：总资产世界排名前100名以内修改为经营银行业务10年以上，一级资本不少于3亿美元，证券资

7、产规模由100亿美元降为50亿美元。2、允许开立多个证券账户，满足QFII选择多券商需求《通知》第六条规定：合格投资者应当委托托管人向中登公司申请开立多个证券账户，申请开立的证券账户应当与国家外汇局批准的人民币特殊账户一一对应。《规定》删除了《通知》第六条中“一一”的表述，实现QFII一个资金账户分别在不同券商开立证券账户进行交易，满足其选择多家券商的需求，增加QFII投资运作便利。3、增加QFII账户管理便利为允许QFII为管理的不同客户资金开立独立账户，增加QFII运作便利和透明度，《规定》将《通知》第七条、第八条合并

8、表述为：合格投资者应当为自有资金或管理的客户资金分别申请开立证券账户。合格投资者为客户资金开立证券账户时，账户名称可以设置为“合格投资者+客户名称”。4、扩大QFII投资范围，放宽持股比例限制《规定》在纳入允许QFII参与股指期货交易的基础上，还允许QFII进入银行间债券市场，进一步扩大投资范围。同时，