证券投资分析报告[1].doc

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1、海信电器股份有限公司股票投资分析报告一．海信电器简介青岛海信电器股份有限公司成立于1997年4月17日，其前身是海信集团有限公司所属的青岛海信电器公司。1996年12月23日青岛市经济体制改革委员会青体改发[1996]129号文件批准原青岛海信电器公司作为发起人，采用募集方式，组建股份有限公司。公司于1997年3月17日经中国证券监督委员会批准，首次向社会公众发行人民币普通股7000万股。其中6300万股社会公众股于1997年4月22日在上海证券交易所上市，700万股公司职工股于同年10月22日上市。股票代码为“600060”。海信坚持“技术立企、稳健经营”的发

2、展战略，以优化产业结构为基础、技术创新为动力、资本运营为杠杆，持续健康发展。海信电器股份有限公司是海信集团经营规模最大的控股子公司、上市公司，主要从事电视机、数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研究、开发、制造与销售，拥有中国最先进的数字电视机生产线，年彩电产能1610万台。海信电视、海信空调、海信冰箱、海信手机、科龙空调、容声冰箱全部当选中国名牌，海信电视、海信空调、海信冰箱全部被评为国家免检产品，并且海信电视首批获得国家出口免检资格。　　海信是国家首批创新型试点企业，国家创新体系企业研发中心试点单位，中宣部、国务院国资委推举的全国十大国企典型，拥有国家级

3、企业技术中心、国家级博士后科研工作站、国家863成果产业化基地、国家火炬计划软件产业基地、数字多媒体技术国家重点实验室。海信在青岛、深圳、顺德、南非、美国、荷兰等建有研发中心，初步确立全球研发体系。科学高效的技术创新体系，使海信的技术创新工作始终走在国内同行的前列。　　目前，在海外，海信平板电视已成为欧美市场沃尔玛、百思买等连锁机构的重要采购对象。海信在南非、匈牙利、法国等拥有生产基地，在美国、欧洲、澳洲、日本等地设有销售机构，产品远销欧洲、美洲、非洲、东南亚等100多个国家和地区。在国内，海信平板电视的市场占有率已连续四年高居中国市场第一位；二．基本面分析（一

4、）国内外宏观经济的当前形势国家政策：电子信息产业调整和振兴规划　　信息技术是当今世界经济社会发展的重要驱动力，电子信息产业是国民经济的战略性、基础性和先导性支柱产业，对于促进社会就业、拉动经济增长、调整产业结构、转变发展方式和维护国家安全具有十分重要的作用。为应对国际金融危机的影响，落实党中央、国务院保增长、扩内需、调结构的总体要求，确保电子信息产业稳定发展，加快结构调整，推动产业升级，特制定本规划，作为电子信息产业综合性应对措施的行动方案。规划期为2009—2011年。《规划》的主要内容是：1．电子信息产业现状及面临的形势改革开放以来，我国电子信息产业实现了持

5、续快速发展，特别是进入21世纪以来，产业规模、产业结构、技术水平得到大幅提升。2001—2007年销售收入年均增长28%，2008年实现销售收入约6.3万亿元，工业增加值约1.5万亿元，占GDP比重约5%，对当年GDP增长的贡献超过0.8个百分点，出口额达5218亿美元，占全国外贸出口总额的36.5%。我国已成为全球最大的电子信息产品制造基地，在通信、高性能计算机、数字电视等领域也取得一系列重大技术突破。但是，受国际金融危机影响，2008年下半年以来，电子信息产品出口增速不断下滑，销售收入增速大幅下降，重点领域和骨干企业经营出现困难，利用外资额明显减少，电子信息

6、产业发展面临严峻挑战。同时，我国电子信息产业深层次问题仍很突出。必须采取有效措施，加快产业结构调整，推动产业优化升级，加强技术创新，促进电子信息产业持续稳定发展，为经济平稳较快发展做出贡献。2．政策措施（一）落实扩大内需措施。（二）加大国家投入。（三）加强政策扶持。（四）完善投融资环境。（五）支持优势企业并购重组。（六）进一步开拓国际市场。（七）强化自主创新能力建设。（二）．公司所在行业分析1．竞争分析突破变频空调尽管海信空调目前为止仅有8年，但作为中国空调市场的后进者，海信空调并没有选择早已是竞争激烈的传统空调市场，而是把目光盯在了变频空调这一节能型产品上。早

7、在1996年，海信集团决定上马空调时，周厚健曾经前往空调生产大国日本考察，发现日本市场定速空调仅占空调市场份额的15％，而大多数的市场已被变频空调占领。这是上世纪90年代的空调新品，早已成为欧美发达国家的消费主流。而根据统计，目前我国家用空调的年耗电量为400亿千瓦每小时以上，而随着空调的进一步普及，这个数字还将进一步增强，空调已经日渐成为用电大户。2002年中国市场空调器总销售量为1600万台，这一数字预计将在2005年达到2000万台。而使用了变频空调后，理想省电率将达到30％。除了节能这一明显的优点外，与传统的定速空调相比，变频空调还具有能够自主地调节室温

8、、提高压缩机的寿命、改善