史上最全的cfa复习笔记(word版)

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1、史上最全的CFA复习笔记,爱不释手T-billrates是nominalrisk-freeratesnominalrisk-freerate=realrisk-freerate+expectedinflationrate风险种类:defaultrisk违约风险liquidityrisk流动性风险maturityrisk久期风险(利率风险)EAR=e^t-1贴现率=opportunitycost,requiredrateofreturn,costofcapitalordinaryannuity在期末

2、产生现金流annuitydue在期初产生现金流永续年金perpetuityPV=PMT/(I/Y)对于同一个项目IRR和NPV结论相同:IRR大于必要收益率则NPV为正,否则NPV为负如果公司目标是权益所有人财富最大化,那么始终选择NPV(通常都是这样)HPR(持有期回报)=(期末值-期初值)/期末值或者(期末值-期初值+现金)/期末值Time-weightedrateofreturn时间的加权平均值,(1+HPR1)(1+HPR2)…即几何平均数如果组合处于高上涨期,时间加权平均会比金钱加权平均

3、小,反之则大。因此更准确。如果组合刚经历了现金流入或流出,则金钱加权平均更合理。T-bills和美国政府债不同,它以BDY计算rBD=D/F*360/t即:以面值为基准价格,以360天为基准期限,按银行贴现率计算(即不含复利)的一年利率rBD不代表投资者收益(看上面公式)HPY=(P1-P0+D1)/P0代表投资者在投资期间获得的所有回报EAY=(1+HPY)^(365/t)-1代表按复利计算的年化收益率,期限为365天moneymarketyield(CDequivalentyield)360天

4、折算的HPYRmm=HPY*360/t上述公式中另F=P1可以相互转换Bondequivalentyield=一年复利2次descriptivestatistics和inferentialstatistics之间的区别:前者是直接数据计算得到,后者是推断nominalscale名义尺度:把某个数直接归类到某类,无顺序:1到类别1,3到类别2ordinalscales有顺序归类1~50类别1,50~150类别2intervalscale在ordinalscale基础上使得间隔相同ratioscale

5、s最严格的的排序,有0点frequencydistribution:分布频率(不是概率分布)表格化展示各区间分布上述表格中包含观察值最多的区间叫做modalintervalrelativefrequency,将上述表格中观察值的数量用相对比例表示cumulativefrequency将上述比例或者绝对值累计frequencypolygon(折线图)取每个区间的中点观察值与均值之间的离散deviation程度的和为0unimodal:单峰,众数只有一个,bimodal众数有2个,trimodal第5

6、0页共50页harmonicmean调和平均数可以用于购入股票平均值的计算(每隔一段时间购入相同价值股票,如:1000,每期固数1000/P,则总共1000/P1+1000/P2+…股,平均价格就是调和)一般harmonic《geometirc《arithmeticquantile分位数小于或等于某数量的值Ly=(n+1)y/100:(10+1)*75%/100%中心趋势描述回报,离散程度描述风险MAD平均绝对偏差。算偏差绝对值的平均值标准差》MAD切比雪夫不等式:P(

7、x-u

8、《k方差)》1-1

9、/k^2并且不用顾及分布形状CV变动系数=标准差/均值,用于比较偏离相对数(均值相差较大的情况)。夏普比例sharperatio=(组合回报-无风险回报)/投资组合回报标准差上述公式分子表示超额收益率。投资者一般喜欢夏普比例大的投资组合,因为他们一般喜欢收益,讨厌风险。夏普比例限制:1.负数时。2.当标准差不适合测量风险时,如一些不对称的回报组合(大损失,小回报)complements互补品:一个产品价格的上涨会导致另一个产品消费量下降,称他们为互补品,如汽车和汽油substitutes替代品:一

10、个产品价格上涨导致另一产品消费量上升,称他们为替代品。如冰激凌和酸奶根据供求曲线,Q和P是两个相关关系。其他因素变化会shift曲线稳定均衡:供给过多,降低供给。需求过多,降低需求。若此时能达到平衡就是稳定均衡。反之就不是。所以即使供给曲线向下也可以是均衡的。英式竞价:竞价者出价比之前高,在限定时间结束,出价最高的那个人得到。sealedbidauction密闭竞价:出价者之间不知道价格,最后统计最高出价,获得拍卖secondpricesealedbidauction:第二价密闭竞

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