史上最全的cfa复习笔记(word版)

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1、史上最全的CFA复习笔记，爱不释手T-billrates是nominalrisk-freeratesnominalrisk-freerate=realrisk-freerate+expectedinflationrate风险种类：defaultrisk违约风险liquidityrisk流动性风险maturityrisk久期风险（利率风险）EAR=e^t-1贴现率=opportunitycost，requiredrateofreturn，costofcapitalordinaryannuity在期末

2、产生现金流annuitydue在期初产生现金流永续年金perpetuityPV=PMT/(I/Y)对于同一个项目IRR和NPV结论相同：IRR大于必要收益率则NPV为正，否则NPV为负如果公司目标是权益所有人财富最大化，那么始终选择NPV（通常都是这样）HPR(持有期回报）=（期末值-期初值）/期末值或者（期末值-期初值+现金）/期末值Time-weightedrateofreturn时间的加权平均值，（1+HPR1)(1+HPR2)…即几何平均数如果组合处于高上涨期，时间加权平均会比金钱加权平均

3、小，反之则大。因此更准确。如果组合刚经历了现金流入或流出，则金钱加权平均更合理。T-bills和美国政府债不同，它以BDY计算rBD=D/F*360/t即：以面值为基准价格，以360天为基准期限，按银行贴现率计算（即不含复利）的一年利率rBD不代表投资者收益（看上面公式）HPY=(P1-P0+D1)/P0代表投资者在投资期间获得的所有回报EAY=（1+HPY)^(365/t)-1代表按复利计算的年化收益率，期限为365天moneymarketyield（CDequivalentyield）360天

4、折算的HPYRmm=HPY*360/t上述公式中另F=P1可以相互转换Bondequivalentyield=一年复利2次descriptivestatistics和inferentialstatistics之间的区别：前者是直接数据计算得到，后者是推断nominalscale名义尺度：把某个数直接归类到某类，无顺序：1到类别1,3到类别2ordinalscales有顺序归类1~50类别1，50~150类别2intervalscale在ordinalscale基础上使得间隔相同ratioscale

5、s最严格的的排序，有0点frequencydistribution：分布频率（不是概率分布）表格化展示各区间分布上述表格中包含观察值最多的区间叫做modalintervalrelativefrequency，将上述表格中观察值的数量用相对比例表示cumulativefrequency将上述比例或者绝对值累计frequencypolygon（折线图）取每个区间的中点观察值与均值之间的离散deviation程度的和为0unimodal:单峰，众数只有一个，bimodal众数有2个，trimodal第5

6、0页共50页harmonicmean调和平均数可以用于购入股票平均值的计算（每隔一段时间购入相同价值股票，如：1000，每期固数1000/P，则总共1000/P1+1000/P2+…股，平均价格就是调和）一般harmonic《geometirc《arithmeticquantile分位数小于或等于某数量的值Ly=（n+1）y/100：（10+1）*75%/100%中心趋势描述回报，离散程度描述风险MAD平均绝对偏差。算偏差绝对值的平均值标准差》MAD切比雪夫不等式：P（

7、x-u

8、《k方差）》1-1

9、/k^2并且不用顾及分布形状CV变动系数=标准差/均值，用于比较偏离相对数（均值相差较大的情况）。夏普比例sharperatio=（组合回报-无风险回报）/投资组合回报标准差上述公式分子表示超额收益率。投资者一般喜欢夏普比例大的投资组合，因为他们一般喜欢收益，讨厌风险。夏普比例限制：1.负数时。2.当标准差不适合测量风险时，如一些不对称的回报组合（大损失，小回报）complements互补品：一个产品价格的上涨会导致另一个产品消费量下降，称他们为互补品，如汽车和汽油substitutes替代品：一

10、个产品价格上涨导致另一产品消费量上升，称他们为替代品。如冰激凌和酸奶根据供求曲线，Q和P是两个相关关系。其他因素变化会shift曲线稳定均衡：供给过多，降低供给。需求过多，降低需求。若此时能达到平衡就是稳定均衡。反之就不是。所以即使供给曲线向下也可以是均衡的。英式竞价：竞价者出价比之前高，在限定时间结束，出价最高的那个人得到。sealedbidauction密闭竞价：出价者之间不知道价格，最后统计最高出价，获得拍卖secondpricesealedbidauction：第二价密闭竞