中国金融创新下的艺术品市场

《中国金融创新下的艺术品市场》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、■李拉（天津金融资产交易所•天津300201）鲁迅在其《绛洞花主》小引中有句非常著名的话："一本《红楼梦》・S学家看到了淫-经学家看到了易•才子佳入看到了缠绵，流言家看到了宫闱秘史"。喧嚣一时、并由金融创新引发氏"艺术品份额交易"模式•让监管者三经济学人们看到风险•让"草根"们看到暴富的可能•也让资本先行冒险者仁看到又一个财富宝库。然而•如何理忖看待涉水而行的文交所在艺术品金融化道路上的是是非非？如何探索一条乃至多条成熟适用的"文化+金融"的路径？成为了各方争议和探讨的话题。1中国艺术品投资市场的发展现

2、状1.1艺术投资的概念艺术领域的投资可分为艺术产业和艺术品两种投资标的。前者标的为艺苏品的生产、流通环节；而后者的标的仮限于一级或二级流通市场的投资品。射投资目的而言•可分为艺术品收藏和艺术品投资•艺术品收藏尖注的是艺术岳带来的感官与精神上愉悦•如作为家廃装饰购买的艺术品；而艺术品投资尖注的是升值带来的投资回报率。就投资周期而言•可分为长线投资与短线交易•长线投资一般以规避通胀风险•实现保值为目的•而短线投资者持有艺术品的周期一般不超过3至12个月•如前些年在欧洲出现的艺术品对冲基金等。就投资主体而言•

3、可分为个人投资者和机构投资者。无论投资者持什么样的目的•采取什么样的手段・他们都构成了艺术品投资市场的需求主体。而艺术家、画廊、拍卖行以及新近相继成立的文交所则构成了市场的供给主体和流通产业链。1.2中国艺术品投资市场的发展PROPERTYRIGHTSGUIDE13又导干［的重任？艺术品证券化和份额交易的模3艺术品金融化亟待解决的问linaAcademicJournalElectronicPublishingHouse・Allrightsreserved.http://www.cnki.net现状、1.

4、2.1中国画廊业画廊业是成熟艺术品市场的一级主体•是艺术品市场的重要组成部分。包括全权代理制度以及非全权制度两种经营模式。前者指艺术家与画廊签订协议•将其所有作品卖予该画廊•而画廊在一段较长的时间内代理销售画作或拥有其艺术产权；试行这种制度在艺术品市场被称为一流画廊•是艺术市场的主体部分；后者指画廊只负责销售部分画家的画作。这类画廊一般被称为二流画廊•其经营规模相对较小・经营时间短，方式较为单一，在市场是做为前者的补充。然而•在全球金融危机冲击以及行业自身因素的影响下，目前，画廊业经营举步维艰•营销额急

5、剧下滑•在沉重成本的压力下被迫尖闭或转行的画廊不在少数。中国画廊总数由2007年巅峰时期的13800余家萎缩到仅剩的8000家左右。1.2.2中国艺术品拍卖市场拍卖市场是艺术品市场的二级市场•但在中国有待健全的市场环境之中•拍卖市场往往被当作艺术品市场的标杆。自2009年中国书画板块进入亿元时代幵始•中国艺术品市场就呈现出极度繁荣的态势。今年3月•业内就有人预测：由于天价成交的传播效应•一些沉寂多年的珍品旧藏可能会陆续流入市场。目前全球的艺术品市场正处于上升期•中国艺术品市场回暖比较快•整体艺术品拍卖市

6、场呈上升趋势-主要源于市场的流动性过剩•大量的资金在寻找价值的洼地。艺术品拍卖市场是这些资金很好的选择•特别是名家精品会有更大的价值空间和上升幅度。艺术品拍卖市场之间的各个门类是相互联系和轮动的•中国古代书画和近现代书画仍然是主流，然后是官窑和宫廷的瓷器将继续保持强劲的上升态势。此外•与此前个人画作收藏行为相比•现在机构的投资收藏占据了主要位置•比如国家的文博单位、大型的国企、民营企业、金融机构、海外精英等•这些新兴基金不仅数量庞大•而且数量雄厚•他们对艺术品的购买主要是凭借自身的经济实力•而不是相尖的

7、价格趋势•应该说这也是艺术品拍卖市场屡创高价特别主要的一个原因。'一1.2.3文化艺术品交易所2011年1.月8日天津文交所首批艺术品份额交易发放。以金融创新、促进艺术品交易繁荣为目的的文交所异常火爆•然而•上市首日涨幅100%、短短两个月价格已上涨17倍］市值破亿元。艺术品股票的疯长呈现出了泡沫趋势-其运行过程中暴露出的诸多问题引起媒体、专家和监管部门的密切尖注。这期间•有尖艺术品份额交易由谁监管•是否存在非法经营•是否在钻法律空子的质疑之声此起彼伏。紧随其后•全国各地犹如雨后春笋一般相继成立文交所•

8、交易模式大抵雷同•均以艺术品份额的形式进行交易。然而•各地文交所被过度追捧、聚焦热炒、被推至风口浪尖。在十字街口•各地文交所能否担当起金融创新下传统文化与现代金融对接式是否可行？这不禁让所有人打了一个问号。2中国艺术品市场的"艺术品份额化""艺术品份额化"即将一件价值不菲的艺术作品整体打包后・作为挂盘的一个投资标的•再进行拆分交易•给其中的每份命名为"某艺术品份额"。目前全国多家文交所大多采用公募基金的方式：挂牌交易的这件艺术作品估值多少钱