亿元金融论文范文-简述金融环境趋缓和宽松效果受控制word版下载

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2、10月份外，前11个月其余各月新增存款规模均超过上年同期，货币政策对经济运转与金融市场的影响有时滞性和延续性。要了解2013年货币政策的选择及其对经济与金融市场的影响，有必要对2012年以来的金融环境及演变特点和遗留理由做一番梳理。2012年以来，稳健的货币政策向“宽松”方向微调。从政策出台的时间序列上看，去年2月24日央行下调人民币存款准备金率0.5个百分点。由于经济的下行风险加大，通胀形势明显缓和，5H18日，央行再次下调人民币存款准备金率0.5个百分点，随后又分别于6月8日和7月5日两次下调

3、存贷款基准利率，并扩大了存贷款利率浮动区间。受央行放松银根的影响，社会资金供应状况有所改善。流动性闸门趋松，融资条件改善1.M2增速稳中有升，Ml增速低位反弹。去年前4个月,M2增速保持在13%左右；Ml增速持续个位数增长，1月份和4月份均处于3.1%的历史最低水平。随着央行两次降准、两次降息，5月份以来，Ml增速趋冷状况好转；M2增速则在5、6、7月连续三个月反弹，9、10月份均突破14%的年度增长目标。11月末,M2余额同比增长13.9%,比4月末回升1.1个百分点，比上年同期高1.2个百分点

4、；Ml余额同比增长5.5%,比4月末回升2.4个百分点,比上年同期低2.3个百分点。货币流动性比例(M1/M2)有所下降，11月末为31.42%,比上年同期低2.67个百分点。货币流动性比例反映了货币的“活跃”程度，预计年末M2增速将略低于14%的增长目标，Ml增速有望保持在5%左右。2.人民币贷款增势良好，贷款期限结构“短期化”。2012年以来，人民币贷款增速基本呈稳定微升之势。11月末人民币贷款余额同比增长15.7%,比1月末回升0.7个百分点，比上年同期高0.1个百分点。前11个月人民币贷款

5、增加7.75万亿元同比多增9191亿元。除1月份、4月份、10月份和11月份外，前11个月其余各月新增贷款规模均高于上年同期。11月末外币贷款余额同比增长24.3%,比上年同期高1・9个百分点。前11个月外币贷款增加1215亿美元，比上年同期多增408亿美元。2012年新增人民币贷款结构呈现以下特征：一是“企业多、住户少”o前11个刀人民币非金融企业及其他部门贷款累计新增5.42万亿元，同比多增8736亿元；住户贷款累计新增2.31万亿元，仅比上年同期多增376亿元。二是“短期贷款与票据融资多、中

6、长期贷款少”o前11个月人民币短期贷款累计新增4万亿元，同比多增6796亿元；票据融资新增7211亿元，同比多增7619亿元；中长期贷款新增2.79万亿元，同比少增6217亿元。三是房地产贷款下半年增速反弹。9月末，人民币房地产贷款余额同比增长12.2%,比6月末高1.9个百分点。3•社会融资规模扩大，债券融资表现出众。2012年前11个月社会融资规模为14.15万亿元，比上年同期多1.60万亿元。除1月份和4月份外，前11个月其余各月社会融资规模均高于上年同期，尤其是9月份比上年同期多出1.22

7、万亿元。贷款增势良好，债券融资表现更为出众。前11个月，企业债券净融资2.04万亿元，比上年同期多8277亿元，超过上年全年规模。受国内股市下跌拖累，前11个月非金融企业境内股票融资2373亿元，同比少1654亿元。表外融资（包括未贴现的银行承兑汇票、委托贷款和信托贷款方式）好于上年，前11个月表外融资2.91万亿元，比上年同期多7201亿元。债券融资的出众表现与监管层积极推动债券市场发展有关。根据WIND数据，2012年前11个月非金融企业共发行短期融资券1.36万亿元，比上年同期多发行4064

8、亿元；发行一般中期票据1.06万亿元，同比多发行3257亿元；发行一般企业债与公司债5716亿元与2361亿元，同比多发行3802亿元与1187亿元。在商业银行收紧对地方融资平台贷款之时，作为地方融资平台主要直接融资工具的城投债发行规模大幅扩张。据统计，2012年前三季度城投债发行规模达5158.7亿元，超出2011年全年总额50%以上。此外，在表外融资中，与企业投资（尤其是房地产投资）有关的信托贷款和委托贷款前11个月累计增加2.12万亿元，比上年同期多增7768亿元。这说明在商