浅析我国现行ipo制度存在的问题及其改革建议

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1、WORD完美整理版南京工业大学浦江学院2013-2014学年第二学期浅谈现行ＩＰＯ制度专业：国际经济与贸易班级学号：学生姓名：成绩：指导教师：范文范例参考指导WORD完美整理版2014年05月27日范文范例参考指导WORD完美整理版目录一．IPO基本概述二．企业IPO案例分析三．IPO抑价理论四．IPO时事解析——解读阿里巴巴为何放弃在港上市参考文献范文范例参考指导WORD完美整理版浅谈我国现行ＩＰＯ制度内容概要:本文先具体介绍IPO基本概念。随着对IPO的深入理解，就其抑价理论进行了剖析。我国证券市场I

2、PO的高抑价现象是当前证券市场风险的主要因素之一，它既对证券市场整体功能的发挥产生了不利影响，也对抑价发行的上市公司造成了利益损失，同时也对监管部门公平、公开、公正的监管原则提出了挑战。因此，认真分析该问题的成因并寻求矫正和根治的办法，是当前证券市场制度建设面临的主要任务。最后，关键词：IPO抑价阿里巴巴一．IPO基本概述（一）定义首次公开募股（InitialPublicOfferings，简称IPO）：是指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公

3、开招股的发行方式）。通常，上市公司的股份是根据相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商或做市商进行销售。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。（二）IPO的要求1、股票经国务院证券管理部门核准已公开发行。2、公司股本总额不少于人民币3000万元。;3、公开发行的股份占公司股份总数的25%以上。4、股本总额超过4亿元的，公开发行的比例为10%以上。5、公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告

4、无虚假记载。IPO的参与角色公司及其董事：准备及修订盈利和现金流量预测、批准招股书、签署承销协议、路演范文范例参考指导WORD完美整理版保荐人：安排时间表、协调顾问工作、准备招股书草稿和上市申请、建议股票定价申报会计师：完成审计业务、准备会计师报告、复核盈利及营运资金预测公司律师：安排公司重组、复核相关法律确认书、确定承销协议保荐人律师：考虑公司组织结构、审核招股书、编制承销协议证券交易所：审核上市申请和招股说明书、举行听证会股票过户登记处：拟制股票和还款支票、大量印制股票印刷者和翻译者：起草和翻译上市材

5、料、大量印刷上市文件。（三）IPO程序介绍首先，要公开募股的公司必须向监管部门提交一份招股说明书，只有招股说明书通过了审核，该公司才能继续被允许公开募股。（在中国，审核的工作是由中国证券监督管理委员会负责。）接着，该公司需要四处路演(RoadShow)以向公众宣传自己。经过这一步骤，一些公司或金融机构投资者会对IPO的公司产生兴趣。他们作为风险投资者来投资IPO公司。（四）IPO的优缺点1、优点：募集资金，吸引投资者；增强流通性；提高知名度和员工认同感；回报个人和风险投资；利于完善企业制度，便于管理。2、

6、缺点：审计成本增加，公司必须符合SEC规定。募股上市后，上市公司影响加大路演和定价时易于被券商炒作；失去对公司的控制，风投等容易获利退场。二．企业IPO案例分析1.案例：中概股IPO“二次破冰”鲈乡小贷登陆纳斯达克。江苏吴江市鲈乡农村小额贷股份有限公司(NASDAQ：CCCR)成功登陆纳斯达克证券交易所，实现挂牌上市。这是2013年内第二家赴美IPO的中国公司，也是首家亮相纳斯达克的中国小额信贷公司。其参股股东有亨通集团和永鼎集团都是吴江鲈乡小贷公司股东。据第一财经日报报道，自该公司今年6月初向美国SEC

7、递交首次公开发行招股书以来，已经引发了市场的一阵“热议”。该公司IPO承销商只有美国一家名为伯翰姆证券公司(Burnham范文范例参考指导WORD完美整理版Securities)的不知名小券商，该券商给鲈乡小贷起名为“ChinaCommercialCredit”，直译中文为“中国商业信贷”。2.公司背景：吴江市鲈乡农村小额贷款股份有限公司2008年成立于江苏省吴江市，是一家农村非金融机构贷款公司，主要为中小企业、农村新型经济合作组织以及农户等生产经营者发放贷款，同时为中小企业、个人申请商业银行贷款提供融资

8、担保，是江苏省第一批试点小贷公司之一。招股书披露公司只有22个全职员工，在截至今年3月31日的最近12个月，该公司已经为249个借贷者提供等值8850万美元直接贷款，营收达1200万美元。3.分析：(1)方式：属于“借壳上市”，和普通中国公司赴美IPO不同的是，鲈乡小贷不是传统意义上的反向并购上市(RTO)。招股书采用S1文件，而不是F1文件。据i美股称，该公司国内股东先在美国特拉华州成立一家公司，成立的这家公司与国内股东换股