数理金融之欧债危机

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1、考试序列号课程论文论文题目：欧债危机课程名称学院专业班级学号姓名联系方式任课教师数理金融机电工程数字媒体技术3109000735侯建强13430207715钱艳英2011年11月1日欧债危机在这儿周的学习中，我对于货币的增值、投资理财都有了更深的了解，而对信贷述款也冇了更深的见解，在单利和复利的条件选择屮也明白了如何权衡收益或支出的比重大小而选择最优的解决方式。另外，在金融界的现象也有了口己的见解。以下是我对欧债危机的个人见解。欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机。其是指在2008年金融危机发生后，希腊等

2、欧盟国家所发牛的债务危机。欧债危机发生的根本原因是结构性带来的，以结构性原因为主，直接原因则是美国爆发的金融危机刺激，把原来的隐忧、结构性问题在全球金融萎靡中进一步激化，从而表现了出來。主要的结构性问题实际上表现为整个欧洲，特别是欧元区内部那些国家木身发展速度的问题，很明显，同样在一个货币区，但在经济比较强的国家，像德国、芬兰、利比亚这些北欧国家，包括荷兰，有时候我们把它称Z为“北部国家二也有一些相对來讲比较弱的经济体，我们平时俗称的南欧，希腊等欧洲国家相对比较弱。在同样一个经济体里实现非常大的经济差

3、异，实际就带来了问题，在1999年欧元区启动时本身就存在，因为欧元区实际是把货币统一了，有一个相对统一的机构，比如由欧洲屮央银行制定货币政策，同时因为不同的国家货币政策统一,但财政政策又分散在各个主权国家手里，而且短期内你看不到它有任何可以统一的迹象，因为财政政策直接关系到税收，关系到公共财政转移的支付等，这是跟每个国家木身民众的共识、木身的经济架构相关的，所以这样就造成了强烈的结构性问题，财政和货币政策不搭配，尤其是在面临外债冲击，内部各个经济体发展速度不一，冇好冇坏，在冲击时就会表现得非常突出。从

4、欧洲主权债务危机來看，更多是表现在希腊这样一些国家，它木身的债务,特别是公共债务严重超标，财政赤字严重超标，这表现为，如果它需要再筹资，借新述I口，它会碰到一系列的问题，它木身的还债能力、木身经济的自我再生能力受到质疑，这种质疑使得它在金融市场上筹资时成本会非常高，或者儿乎没有可能从正常情况下从市场上获得认可的筹资，就表现为了我们现在看到的债务危机。因为是统一的欧元区，希腊这些问题本身是很简单的，如果它不是在统一的欧元区内，它就可以通过贬值、卬发货币来解决，因为是统一的欧元区，它是其屮一分子，所以就没

5、有办法单独处理，同吋反过来它也会拖累区域内其它国家，更多表现为对欧元的质疑、对整个欧元区生存与否的质疑，至少现在背后体现出来的是这样，货币政策已经统一了，但税收、财政政策述没有统一，从整个危机所表现出的问题來讲，可能背后还有一系列其它的问题：老年化的冲击，欧洲是世界上老年化最严重的地区，包括很重的福利负担，必然会表现为相关国家的公共债务不断上升，整个社会保障费用在欧洲平均要占到30%左右，这也是全球最高的，当然它还有其它的弱势，比如劳动力帀场的僵化、研发投入的不足等，这些结构性的问题在美国次贷危机的刺

6、激下就爆发了出来。主要的问题在于在解决这些问题上产生了很大的才盾，或者说现在整个欧元区、整个欧盟缺乏一种比较能够高效、快速做决策，然后再行动的能力，所以使得危机越拖越晚，每次危机最后的决策和解救都是在最后关头，如果不解决的话,就有可能会破产、会违约，最后才达成妥协。这实际反映了一体化（框架下），各国把自己的主权让渡给欧共体这个过程屮的不完全，如果完全统一到了一体化的层面，那肯定是没有问题的，现在止处在这当中，有些权力在欧共体、有些权力又在主权国家，就像一个团队，大家在一-起冇一个好处是外界冲击过來时能

7、够抱团取暖，但同吋也可能“火烧连营"，反而会互相拖累、互相牵连。欧债危机背后掺杂的是更深层较量，那就是美国与欧洲正在展开一场货币主导权与债务资源的大战。事实上，美国依然延续英金融货币霸权所赋予的“结构性权力”。而自从欧元诞生Z日起，欧元就作为全球最有力的潜在竞争对手，全面挑战美元霸权体系。首先，欧元削弱了美元在国际贸易屮的结算货币地位。对新兴市场国家来说,欧元提供了一种能够替代美元的结算货币选择。由于欧元区主要出口商品品种与美国具有竞争性，欧元结算量的上升就必然导致美元结算量的下降。结算量就是定价权，

8、美元结算量的比重卜•降意味着美国在国际市场上定价权的流失。其次，欧元冲击了美元的储备货币地位。欧元诞生之后占全球总外汇储备量的比重不断上升，而美元则持续下降。根据IMF的官方外汇储备构成数据统计,从1996年到2009年，美元在国际•储备中的地位经历了一个“倒U”型走势，在欧元正式成立Z前和成立初期，美元在国际储备屮的地位不断上升，英山世界储备的比重从1995年的59%上升到了2001年底71.5%。但是，自从2001年以后,美元的比重就开始不断下降，截