资产金融论文范文-试述金融控股集团道德风险理由word版下载

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1、资产金融论文范文:试述金融控股集团道德风险理由word版下载金融控股集团道德风险理由论文导读：本论文是一篇关于金融控股集团道德风险理由的优秀论文范文,对正在写有关于资产论文的写作者有一定的参考和指导作用，论文片段：11)08-0043-06一、引言影响深远的金融危机，再次引发了混业经营下综合经营金融机构的道德风险理由，既有“太大而不倒”的侵害公共安全网的道德风险，金融高管高额的薪酬和奖金侵害股东利益的道德风险，也有通过复杂交易特别是子公司组织架构形式侵害债权人利益的道德风险。经济学中的道德风险一般是指在委托一代摘要：金融危机中，综合经营金融机构的道德风险理由已引起社会公众和

2、监管当局的重点关注。金融控股集团由于存在财务杠杆过高、风险属性不一和组织结构复杂等特点，在信息不对称机制作用下，其产生的道德风险甚为突出。金融控股集团通过资产转移，将高风险资产全部安排于一个独立的高风险子公司，在盈利状态时，努力使自身利益最大化，在万损状态时便违约，风险损失则最终rh债权人承担，以此通过在集团成员机构内不同资产安排来榨取全部或部分债权人的利益。从榨取债权人利益角度看，金融控股集团道德风险有三种不同的生成机制，并且存在柠檬效应。其效应与金融控股集团的有效供给的资产规模、预期回报率的相对大小和债权市场定价机制的完善程度等因素相关。关键词：混业经营；金融控股集团；

3、道德风险；债权人利益1000-176X（2011）08-0043-06一、引言影响深远的金融危机，再次引发了混业经营下综合经营金融机构的道德风险理由，既有“太大而不倒”的侵害公共安全网的道德风险，金融高管高额的薪酬和奖金侵害股东利益的道德风险，也有通过复杂交易特别是子公司组织架构形式侵害债权人利益的道德风险。经济学中的道德风险一般是指在委托一代理关系中，代理人（泛指信息优势方）受自利本能的驱使，利用制度漏洞和拥有的信息优势，追求自身效用最大化而损害委托人（泛指信息劣势方）或其他代理人效用所带来的风险。道德风险一词源于研究保险合同而提出的概念，后来,制度经济学家和产权经济学家

4、们常以“道德风险”来描述人们的偷懒、搭便车动机以及机会主义甚至欺诈、违约、投机手段行为。道德风险是造成金融控股集团内在风险加大甚至造成金融控股集团危机的重要理由。根据信息经济学原理，只要存在委托一代理关系，就可能有道德风险的存在，包括隐藏行动的道德风险和隐藏信息的道德风险。道德风险和逆向选择是造成金融控股集团内在风险加大甚至造成金融控股集团危机的重要理由国际上对金融控股集团比较权威的解释，来自于巴塞尔银行监管委员会、国际证券联合会、国际保险监管协会发起成立的联合论坛（JointForumonFinancialConglomerate,1999）的有关解释内容，联合论坛认为，

5、“金融控股集团是指在同一制约权下，完全或主要在银行业、证券业、保险业中至少有两个不同的金融行业大规模地提供服务的金融集团”oo正如著名金融学家Mishkin所言：“所谓金融危机就是一种因逆向选择和道德风险理由变得太严重以致金融市场不能够将有效地将资源导向那些拥有最高牛•产率的投资项目而导致的金融市场崩溃”[1]。在与金融控股集团有关当事方中，委托一代理关系繁多，道德风险非常复杂。既有金融控股集团与外部的客户（包括债权人和消费者）之间、金融控股集团与外部的公共安全制度之间，也有金融控股集团内部的股东与经理层、母公司与子公司之间存在委托代理关系。但对金融控股集团道德风险的研究大

6、多聚焦于金融控股集团对公共安全网侵蚀方面，包括"太大而不倒”和"根深难拔（toodeeplypocketedtofHl）引发的道德风险，以及那些不受安全网保护的成员机构在集团架构作用下如何将道德风险转移至受安全网保护机构，最终损失则由社会公众和外部市场主体承担[2-3]o金融控股集团侵害债权人利益的道德风险是侵蚀公共安全网的客观基础。从微观角度看，金融控股集团的道德风险首先是损害了债权人的利益，然后才是在公共安全网的保护下，损害社会公众和外部主体利益。实践中，“德隆”事件已经给我们带来了深刻的教训，“类金融控股集团”侵害债权人利益的道德风险非常严重，它们以高回报为诱饵，进行

7、大量委托理财业务，然而由于严重的信息不对称，在集团架构下通过资产转移，违反合约规定用途，以此尽可能地榨取债权人的利益。可见，从侵害债权人利益角度探讨金融控股集团道德风险,对全面防范和制约金融控股集团风险具有重要的理论与实践作用O本文试图在理论上从榨取债权人利益的角度探讨金融控股集团道德风险的生成与效应。二、金融控股集团与债权人利益一一道德风险生成与效应的模型分析金融控股集团从风险一收益角度出发，往往采取冒风险的措施以侵蚀公共安全网。微观上看，金融控股集团的这种冒风险行为，事实上也会造成对消费者（特别是债权持有人）利