证券市场信理能力监管论文 .doc

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1、证券市场信理能力监管论文　　一、信息不完整性与市场失灵　　信息经济学认为，造成市场偏离完全竞争均衡、导致价格扭曲和市场失灵的最重要的一个原因是信息的不对称性①，也就是市场在信息处理能力方面的局限性和信息处理效率方面的差异性。信息不对称性有两种情况，第一种情况是信息在产品生产者和消费者之间、在合同的双方或者多方之间分配的不对称性，这种情况被称为信息不完全性。信息不完全性主要有3种表现形式：有关商品质量的信息是不完全的，消费者只掌握有限的质量信息；有关商品价格的信息是不完全的，消费者只掌握有限的价格信息；一部分消费者掌握完全的信息

2、，另一部分消费者只掌握有限的信息②。在只具有有限信息的市场上，生产者所提供的产品的质量可能得不到保障，而且供给者也具有减少购买者信息的愿望。在这种情况下，传统经济学关于完全竞争条件下市场机制作用的理想效果可能就会大打折扣，某些理想效果就会消失。　　信息不对称性的另一种情形是产生寻租行为。交易一方试图以另一方的信息减少为代价来取胜，从而发生遏制对方信息来源的道德风险。由于交易者将本来可以投在生产性使用上的资源投在了遏制对方信息来源的非生产性使26经济导刊总第48期☆证券市场信理能力监管论文　　一、信息不完整性与市场失灵　　信息经

3、济学认为，造成市场偏离完全竞争均衡、导致价格扭曲和市场失灵的最重要的一个原因是信息的不对称性①，也就是市场在信息处理能力方面的局限性和信息处理效率方面的差异性。信息不对称性有两种情况，第一种情况是信息在产品生产者和消费者之间、在合同的双方或者多方之间分配的不对称性，这种情况被称为信息不完全性。信息不完全性主要有3种表现形式：有关商品质量的信息是不完全的，消费者只掌握有限的质量信息；有关商品价格的信息是不完全的，消费者只掌握有限的价格信息；一部分消费者掌握完全的信息，另一部分消费者只掌握有限的信息②。在只具有有限信息的市场上，生

4、产者所提供的产品的质量可能得不到保障，而且供给者也具有减少购买者信息的愿望。在这种情况下，传统经济学关于完全竞争条件下市场机制作用的理想效果可能就会大打折扣，某些理想效果就会消失。　　信息不对称性的另一种情形是产生寻租行为。交易一方试图以另一方的信息减少为代价来取胜，从而发生遏制对方信息来源的道德风险。由于交易者将本来可以投在生产性使用上的资源投在了遏制对方信息来源的非生产性使26经济导刊总第48期☆证券市场信理能力监管论文　　一、信息不完整性与市场失灵　　信息经济学认为，造成市场偏离完全竞争均衡、导致价格扭曲和市场失灵的最重

5、要的一个原因是信息的不对称性①，也就是市场在信息处理能力方面的局限性和信息处理效率方面的差异性。信息不对称性有两种情况，第一种情况是信息在产品生产者和消费者之间、在合同的双方或者多方之间分配的不对称性，这种情况被称为信息不完全性。信息不完全性主要有3种表现形式：有关商品质量的信息是不完全的，消费者只掌握有限的质量信息；有关商品价格的信息是不完全的，消费者只掌握有限的价格信息；一部分消费者掌握完全的信息，另一部分消费者只掌握有限的信息②。在只具有有限信息的市场上，生产者所提供的产品的质量可能得不到保障，而且供给者也具有减少购买者

6、信息的愿望。在这种情况下，传统经济学关于完全竞争条件下市场机制作用的理想效果可能就会大打折扣，某些理想效果就会消失。　　信息不对称性的另一种情形是产生寻租行为。交易一方试图以另一方的信息减少为代价来取胜，从而发生遏制对方信息来源的道德风险。由于交易者将本来可以投在生产性使用上的资源投在了遏制对方信息来源的非生产性使26经济导刊总第48期☆证券市场信理能力监管论文　　一、信息不完整性与市场失灵　　信息经济学认为，造成市场偏离完全竞争均衡、导致价格扭曲和市场失灵的最重要的一个原因是信息的不对称性①，也就是市场在信息处理能力方面的局

7、限性和信息处理效率方面的差异性。信息不对称性有两种情况，第一种情况是信息在产品生产者和消费者之间、在合同的双方或者多方之间分配的不对称性，这种情况被称为信息不完全性。信息不完全性主要有3种表现形式：有关商品质量的信息是不完全的，消费者只掌握有限的质量信息；有关商品价格的信息是不完全的，消费者只掌握有限的价格信息；一部分消费者掌握完全的信息，另一部分消费者只掌握有限的信息②。在只具有有限信息的市场上，生产者所提供的产品的质量可能得不到保障，而且供给者也具有减少购买者信息的愿望。在这种情况下，传统经济学关于完全竞争条件下市场机制作

8、用的理想效果可能就会大打折扣，某些理想效果就会消失。　　信息不对称性的另一种情形是产生寻租行为。交易一方试图以另一方的信息减少为代价来取胜，从而发生遏制对方信息来源的道德风险。由于交易者将本来可以投在生产性使用上的资源投在了遏制对方信息来源的非生产性使26经济导刊总第48期☆