境外中国股指期货概述

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1、冃前国际市场上冇3种中国股票指数期货——在香港交易所上市的新华富时中国25指数期货、恒生屮国企业指数期货和在芝加哥期权交易所(CBOE)上市交易的中国股指期货(下表列出了这3只股票指数期货的主要合约内容)，以及即将推出的新加坡交易所的新华富时A50指数期货和中国沪深30()指数期货。1.H股指数期货(恒生川国金业指数期货)H股指数期货山香港交易所于2003年12月8FI推岀，其交易标的指数是恒牛中国企业指数(HSCEI)(rh恒指服务有限公司根据成份股的市值加权编纂及管理，1994年8月8H推出)

2、,该指数包括32只成份股，成份股名单每半年会调整一次，主要用来描述H股的整体表现。按该指数目前点位7400点计算，一份合约价值为37万港元。H股指数期货推出后的半年内，其月度平均成交虽:就开始逐渐超过了2000年推出的恒指mini型指数期货。随后，港交所又趁热打铁，在2004年6刀14

3、_1推出了H股指数期权。2.新华富时中国25指数期货(FTSE/XinhuaChina25IndexFuture)香港交易所于2005年5月23口推出了新华富时中国25指数期货及期权。新华富时中国25指数涵盖流通量

4、最高的25只中国内地企业股票，包括：H股及红筹股(H股为注册地在屮国内地、上市地在香港的外资股。红筹股主要是母公司在港注册，接受香港法律约束并在香港上市的屮资企业)，行业分布及成份股比重平均，使得买卖屮国内地企业股票及管理风险时，资本效益更理想。该指数按冃前的点位12000点计算，一份合约价值为60万港元。3.美国CBOE中国股指期货(CBOEChinaIndexFutures)2004年1()月18日，芝加哥期权交易所(CBOE)的电了交易市场FuturesExchangeLLC推出了美国证券市

5、场上的第一个中国股指期货产品。CBOE小国股指期货的标的指数屮国指数是一个按照相等市值编制的指数，成份股20个，毎个股票比重约为5%,釆用现金结算，这些股票都在纽约证交所、纳斯达克或美国证交所上市，分别以美国存托凭证和其他证券进行交易。根据最新的成份股名单(2006年5月),成份股包括中国铝业、中国人寿、中石油、屮国电信、新浪网、屮国移动、中国网通(香港)、玉柴国际、华能电力、中石化、盛人、搜狐、中海油、中国联通、UT斯达康、TOM、中华网、网易、半导体国际、南太电子公司，既涵盖了中国最大的上市企

6、业，也突HIT®兴的互联网企业。按照口前指数点位360点计算,—份合约3.6万美元。该期货合约2005年日均交易量为705手。三种境外中国概念股指期货合约内容指数名称恒生中国企业指数期货新华富时中国25指数期货CB0E中国股指期货合约价值50港元x恒生中国企业指数期货点数50港元X新华富时中国25指数期货点数100美元XCBOE中国股指期货点数灵小变动价位一个指数点一个指数点005个指数点价格波动限制无无无合约月份现月「下月，及之后的两个季月（E月、六月、九月及十二月）现月，下月，及之后的两个季月

7、（£月、六月、九月及十二月）最多三个月的近期合约，再加上季月如3月、6月、9月、12月交易时间香港时间‘周一至周五'上午9：45至中午12下午2:30至4:15香港时间‘周一至周五，上午9:45至中午12：30,下午2:30至4:15周一至周五>上午8:30至下午3:15杲后交易日该月棗后第二个营业日该月棗后第二个营业日合约月份第二个周五之前的周四摄后结算日摄后交易日之后的第一个営业日摄后交易日之后的第一个営业日合约月份的第三个星期五盘后结算价摄后交易日恒指每5分钟报价的平均值>去拉小数点后得到的

8、整数指数点由结算公司决定，并采用在摄后交易日每五分钟所报的新华富时中国25指数的指数点的平均数为依归>下调至摄接近的整数指数点最后结算日CBOE中国股指期货现指的开盘价交割方式现金交割现金交割现金交割头寸限制未平仓合约不多于6000张所有合约月份持仓合共delta6,000为限浄多或浄空5CO3张（所有月份合约合计）4.新加坡的新华富时中国A50股指期货推出新华富时A50股指期货，是新加坡交易所专门为屮国国内投资者和QFII（合格境外投资者）而设计的，将通过电子交易平台“SGXQUEST”进行，以

9、美元标价进行交易结算。新华富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司，其总市值占A股总市值的33%,许多国际投资者把这一指数看作是衡量中国市场的精确指标。新加坡交易所（SGX）成立于1999年12月1丨

10、,由新加坡国际金融交易所（SIMEX）和新加坡证券交易所（SES）合并而成。鉴于国家资源冇限，投资者数量少，SIMEX从成立Z初就打“国际牌”,重点开发他国股指衍生产品o1986年9月,SIMEX推出了日经225股指期货,抢占了日本本土推出股指期货合约先机，把H经22