机械行业2019年1月报：控制仓位，精选龙头

《机械行业2019年1月报：控制仓位，精选龙头》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、正文目录一、工程机械：年末增速回落31、月度销量及进出口跟踪32、11月开工数据普遍回落43、国际工程机械龙头销售跟踪54、工程机械：精选龙头“恒三鼎”7二、轨交设备：批复快马加鞭等待1月投资框架落地71、年底铁路投资完成额加速全年8000亿有望超额完成72、客货运同比大幅上升绝对值均创5年最高83、新增批复城际铁路2019年高铁将开工16个新项目94、地铁12月密集批复城轨建设启动加快105、通车&业绩双拐点强烈推荐中国中车12三、智能装备——需求持续承压，优选优质标的131、工业机器人—短期需求下滑，

2、一季度或继续同比负增长132、国外机器人龙头跟踪——KUKA换帅，ABB剥离电网业务143、3C自动化—手机出货量延续下滑，部分机型热度不减17四、纺服机械：行业平稳增长，龙头优势显著201、缝制机械—内需逐渐放缓，出口大有可为202、纺织业外需市场回暖，受贸易摩擦影响有限21五、油气装备：行业评级“中性”，甄选个股机会221、供需不平衡，油价持续低迷222、石油消费需求进入缓慢增长期243、美国二叠纪盆地产量明年将创记录254、OPEC实际减产执行率持续下降255、全球油服市场强劲复苏，积极加大勘探开发

3、支出266、甄选个股机会：推荐杰瑞股份及日机密封28一、工程机械：年末增速回落1、月度销量及进出口跟踪11月份，纳入统计的国内25家主要装载机生产企业合计销售装载机8569台，同比去年增长16%；1-11月累计销量达到98947台，同比增长20.94%。11月主要装载机企业合计出口装载机1642台，同比去年持平，1-11月累计出口19645台，累计同比增长20.84%。11月份挖掘机销售15877台，同比增加14.87%，当月销量已超过2010年的1.23万台，创历史新高，但增速放缓趋势已经较为明显。今年

4、1-11月份挖掘机销量已达到18.74万台，同比增长48.37%。11月挖掘机出口1717台，同比增长86.2%。11月全国10家主要汽车起重机企业销量为2653台，同比增长28.6%，增速放缓明显，1-11月累计销售29735台，同比增长65.6%。10月全国主要叉车企业销售叉车48219台，同比增长17.5%，1-10月叉车累计销售量达508283台，同比增长24.0%。11月全国22家主要压路机企业销量1051台，同比下降16.1%，1-11月压路机累计销售达到17157台，同比增长5.14%。十一

5、、十二月进入冬季施工淡节，销量增速下降和开工略有下降，和宏观经济趋势相符，基建补短板效果最快明年三、四月才能体现，重点要看明年三月销量。12月从龙头公司了解挖掘机销量平稳，但是通常12月经销商买断冲量获主机厂返点，因此数据会比实际情况好，明年一季度可能近两年低点。图1：挖掘机行业销量示意图图2：叉车行业销量示意图3000025000200001500010000500070000600005000040000300002000010000201520162014台20172018台2015201620

6、1420172018挖掘机014567891011120叉车123456789101112资料来源：工程机械协会、资料来源：工程机械协会、图3：装载机行业销量示意图图4：压路机行业销量示意图25000台20000150001000050002015装载机20162014201720183500台压路机201620152014201720183000250020001500100050001234567891011120123456789101112资料来源：工程机械协会、资料来源：工程机械协会、图

7、5：推土机行业销量示意图图6：汽车起重机行业销量示意图1400台2015推土机12002016100020142017800201860040020001234567891011124000台20152016汽车起重机2014201720183000200010000123456789101112资料来源：工程机械协会、资料来源：工程机械协会、2、11月开工数据普遍回落数据说明：（1）各家公司对开工率的计算范围不同，三一、中联以每月开工30小时算开工，徐工以60小时来计，小松以0小时以上算，因此开工率和开

8、小时不适合横向比较。（2）工程机械施工具有很强的季节性，因此不看环比。（3）随着设备保有量持续增长和施工安全要求，开工小时数长期有下降趋势。11月受宏观经济影响，工程机械开工出现回落。11月三一挖掘机平均工作小时数为96，同比下降7%；泵车11月工作小时数为48，同比持平；汽车起重机工作小时数为70，同比上升21%。11月小松的开工小时数重回下跌趋势，同比下降13.2%，开工率85.1%，仍保持在今年的高位。11月徐工汽车起重