对我国加息相关问题的探讨_1

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1、从本学科出发，应着重选对国民经济具有一定实用价值和理论意义的课题。课题具有先进性，便于研究生提出新见解，特别是博士生必须有创新性的成果对我国加息相关问题的探讨摘　要　本文首先分析提出加息政策的理由；然后阐述了加息在理论上的作用；并指出加息受到的制约因素；最后说明我国未来加息的必然性，提出一定的加息方案，并强调了加息作用发挥需要利率市场化、金融体制改革等配套措施，以及税收和行政手段的结合。　　关键词　加息　投资　通货膨胀　利率　加息方案　利率市场化1　提出加息政策的由来　多数宏观经济数据支持加息　　随着我国经济进入新的增长周期，　　今年一季度各项宏观经

2、济数据表明经济存在过热的趋势。4月15日，国家统计局公布了今年第一季度数据，GDP增长％，远远超过7％的预期目标。而整个上半年国内生产总值为58773亿元，同比增长%，比去年同期提高个百分点。　　从投资方面看，2～7月全社会固定资产投资同比增长率分别为：53%、%、%、%、%、%。增速虽然有很大下降但这主要是通过行政手段严格控制得来的结果，且总体上投资仍处在较高水平，形势不容乐观。课题份量和难易程度要恰当，博士生能在二年内作出结果，硕士生能在一年内作出结果，特别是对实验条件等要有恰当的估计。从本学科出发，应着重选对国民经济具有一定实用价值和理论意义的

3、课题。课题具有先进性，便于研究生提出新见解，特别是博士生必须有创新性的成果　　最为关键的是，通胀压力不断加大。居民消费价格指数每月都持续上涨。一季度，累计上涨%，同比高出个百分点。4月份，ＣＰＩ同比上涨%，创下7年以来新高。5月份，ＣＰＩ继续上涨，达到%。6月份，同比上涨%。7月份，ＣＰＩ同比上涨%。实际上目前ＣＰＩ指数已经超过了先前央行认为推出加息政策的底线———5%。前一段时间的生产资料价格的上涨逐步传导到产品链的末端，会进一步加剧消费品价格的上涨，通货膨胀有逐步扩大的趋势，国家有必要采取相应的宏观调控措施。　美元两次加息为人民币加息提供了有利的

4、时机　　美国联邦储备委员会于今年6月30日宣布将联邦基金利率调高25个基点至1．25％，这是美国四年来的首次升息。随后又于8月10日举行货币决策会议，决定将联邦基金利率再提高个百分点，使其升至%。美国经济作为世界经济的火车头，其加息政策的祭出实际上已预示着世界各国将进入新的加息周期。为了平衡美元和人民币之间的利差，防止国内资金外流，也有必要提高人民币利率。　其他货币政策工具的效果预期不佳课题份量和难易程度要恰当，博士生能在二年内作出结果，硕士生能在一年内作出结果，特别是对实验条件等要有恰当的估计。从本学科出发，应着重选对国民经济具有一定实用价值和理论

5、意义的课题。课题具有先进性，便于研究生提出新见解，特别是博士生必须有创新性的成果　　上半年央行进行了连续的公开市场业务，其调控作用也非常有限。5月11日，央行拟发行350亿元的央行票据，实际却只卖出了228亿元，与预期的货币资金回笼的目标相差甚远。连续调整存款准备金率的效果也没有预期那样明显。去年9月21日，央行将存款准备金率由6%调高到7%；今年3月24日，央行又宣布实行差别准备金率；4月11日又宣布再次上调准备金率%。而事实上除了法定存款准备金之外，国有商业银行还拥有比率为%的超额准备金，股份制商业银行的超额准备金比率则高达%，各商业银行完全可以

6、自主调低差额准备金。因此央行通过提高存款准备金率的方式来进行调节，无法起到有效限制信贷规模的效果。　　而汇率在近期调整的可能性很小。在去年承受那样大的国际压力时，政府都没有做出调整汇率的决策。今年以来，世界经济转暖，调整汇率的必要性和紧迫性都大大降低。　　这样主要依靠货币政策来抑制经济过热的政策工具就只剩下调整利率。2　加息政策在理论上的作用　　按照西方经济理论，市场利率与社会总储蓄和总投资有着密切的联系。在市场经济条件下，储蓄和投资对利率的变动均有较大的弹性。利率一方面影响现期的投资活动，同时又通过调节储蓄而影响未来的投资规模，因此利率政策对调节经

7、济具有重要作用。　　从宏观角度来看，利率对投资者行为的影响表现为对投资规模、投资结构等方面的影响上。　　利率对投资规模的影响是指利率作为投资的机会成本对社会总投资的影响。在投资收益不变的条件下，因利率上升而导致的投资成本增加，必然使那些投资收益较低的投资者退出投资领域，从而使投资需求减少。课题份量和难易程度要恰当，博士生能在二年内作出结果，硕士生能在一年内作出结果，特别是对实验条件等要有恰当的估计。从本学科出发，应着重选对国民经济具有一定实用价值和理论意义的课题。课题具有先进性，便于研究生提出新见解，特别是博士生必须有创新性的成果　　利率作为调节投资

8、活动的杠杆，不但决定投资规模，而且利率水平与利率结构都会影响投资结构。一般来说，利率水平对投资结构的作用必须