挖掘机械工业“十二五”规划中的金矿

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1、行业简评研究报告●机械行业2011年3月31日挖掘机械工业“十二五”规划中的金矿推荐维持评级分析师：鞠厚林：（8610）66568946：juhoulin@chinastock.com.cn执业证书编号：S0130207091557联系人：王华君：（8610）66568477：wanghuajun@chinastock.com.cn1．事件近日，中国机械工业联合会发布《“十二五”机械工业发展总体规划》。规划提出，“十二五”期间我国机械工业要实施五大发展战略，主攻五个重点领域，实现六大目标，逐步

2、向“由大到强”迈进。2．我们的分析与判断（一）未来十年仍然是机械工业的“黄金十年”我们认为，机械工业是一个有待挖掘的大金矿，未来十年发展空间巨大。机械工业是中国第一大工业部门，新世纪以来工业总产值从2000年的1.44万亿元提高到2010年的14.38万亿元，年均增速高达25%以上，总体规模已经位居世界第一。图1：机械工业2010年产值规模为2000年10倍资料来源：中国机械工业联合会，中国银河证券研究部规划提出，“十二五”期间机械工业要保持平稳健康发展，工业总产值、工业增加值、主营业务收入年均增长速

3、度保持在12%左右，高端装备增长要高于全行业平均增长速度一倍以上。我们认为，目前中国处于工业化中后期，固定资产投资仍将保持较快增长，市场需求旺盛，机械工业正逐步向“由大到强”迈进，未来五年主营业务收入年均增长速度至少在15%以上，其中高端装备增长速度有望达到25%以上，发展空间巨大。www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明行业简评研究报告/机械行业表1：机械工业“十二五”期间目标：行业规模年均增长12%左右，高端装备增长24%以上六大目标主

4、要内容工业总产值、工业增加值、主营业务收入年均增长速度保持在12%左右，出口创汇年均增长15%左右。经济效益逐步提高，保持平稳健康发展利润增长争取略高于产销增速，总资产贡献率达到15%左右、全员劳动生产率(按工业增加值计)达到25万元/人年左右、主营业务收入利润率达到7.5%左右，工业增加值率达到28%左右产业结构向高端提升，现代制造服务业比重明显上升，机械百强企业现代制造服务业收入占主营业务收入的比重达到25%产业向高端升级有所左右。高端装备增长要高于全行业平均增长速度一倍以上，高端装备的国内市场占

5、有率要有明显提升。同时，组织结构进突破一步优化。机械百强企业的生产集中度达到20%左右，汽车前五强企业的生产集中度达到80%左右自主创新能力明显增大中型企业研发经费占主营业务收入比重达到2.5%左右。掌握一批重大产品的核心技术，重大技术装备的设计和技术水平强明显提升，科技重大专项取得重大阶段性成果。新产品产值率提高到25%左右，专利数量和质量大幅提升基础严重滞后于主机发展的局面初步改变。高档数控机床和基础制造装备过度进口的状况有所改观，国产高档测试仪器和产业基础初步夯实自动化、智能化控制系统的国内市场

6、满足率明显提高，制约高端装备发展的关键零部件的瓶颈环节有所缓解，数控机床中的数控系统和功能部件、液压挖掘机配套的液压系统、风电设备配套的关键轴承等国产化取得重大突破两化融合水平显著提优化研发设计流程，推进设计仿真和优化，建立协同创新和集成创新平台，构建数字化研发设计体系高机械工业万元工业增加值综合能耗由2009年的0.425吨标煤下降到2015年的0.31吨标煤左右，年均下降5.9%。大力发展推进绿色制造节能机电设备，量大面广的通用机电产品设计效率大幅提升，如中小电机达到95%，风机达到92%-95%

7、，泵达到87%-92%，气体压缩机达到85%-90%。内燃机油耗要降低10%，排放要达到国际先进水平资料来源：中国机械工业联合会，中国银河证券研究部（二）产品升级、进口替代创造市场需求，强化基础和节能环保被提至新的高度规划提出了机械工业“十二五”期间五大发展战略：“主攻高端、创新驱动、强化基础、两化融合、绿色为先”。我们认为，“十二五”期间，产品升级和进口替代将创造出巨大的市场需求，是推动行业发展的两大驱动因素。我们认为，高档数控机床和工程机械关键零部件存在巨大的进口替代空间。据海关统计，2010年机

8、械工业进口2553.47亿美元，同比增长41.14%，进口额超过历年最高的2008年(进口1948.3亿美元)水平。与2009年同比，进口净增额达到744.3亿美元，创历史最高水平。其中，机床工具行业进口额同比增长66.73%，工程机械行业进口额同比增长65.93%。在规划中，强化基础和节能环保被提至新的高度。五大发展战略中，“强化基础”和“绿色为先”被重点强调。数控机床中的数控系统和功能部件、液压挖掘机配套的液压系统、风电设备配套的关键轴承等制约高端装