2013cpa《财务成本管理》考前模拟1

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1、一、单项选择题（本题型共25小题，每小题1分，本题型共25分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案。）1.下列有关企业财务目标的说法中，不正确的有()。A.企业的财务目标是利润最大化B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量【答案】A【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选

2、项A的说法不正确;财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加为零的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确;股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确;股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。2.如果两个投资机会除了报酬不同以外，其他条

3、件（包括风险）都相同，人们会选择报酬较高的投资机会，这是（）所决定的。A.风险报酬均衡原则B.投资分散化原则C.自利行为原则D.比较优势原则【答案】C【解析】在财务交易中，当其他条件相同时人们倾向于高报酬和低风险。如果两个投资机会除了报酬不同以外，其他条件（包括风险）都相同，人们会选择报酬较高的投资机会，这是自利行为原则所决定的。3.股东权益的市场增加值等于（）。A.股东权益的市场价值与股东投资资本的差额B.股票价格变动C.企业价值变动D.企业市场价值与债务市场价值和股票市场价值的差额【答案】A【解析】因为“企业市场价值-债务市场价值=股

4、东权益的市场价值”，所以A正确、D不正确。股东投资资本不变情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损，B不正确。股东投资资本和债务价值不变时，企业价值最大化与增加股东财富才具有相同的意义，所以C不正确。4.甲公司无优先股，平均每股净资产为5元，权益乘数为2，资产净利率为50％，则每股收益为（）元。A.2.81B.7C.1.6D.5【答案】D【解析】每股收益=平均每股净资产×权益净利率=平均每股净资产×资产净利率×权益乘数=5×50％×2=5（元）5.某企业2012年末的所有者权益为2400万元，可持续增长率为1

5、0%。该企业2013年的销售增长率等于2012年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年相同。若2013年的净利润为600万元，则其股利支付率是()。A.30%B.40%C.50%D.60%【答案】D【解析】根据题意可知，本题2013年实现了可持续增长，所有者权益增长率=可持续增长率=10%，所有者权益增加=2400×10%=240(万元)=2013年的收益留存，所以，2013的收益留存率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。6.ABC公司债券税前成本为8%，所得税率为25%，若该公司属于风险较低的企业，若

6、采用经验估计值，按照风险溢价法所确定的普通股成本为（）。A.10%B.12%C.9%D.8%【答案】C【解析】风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%～5%之间。对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%。债券的税后成本=8%×（1-25%）=6%，普通股的资本成本=6%+3%=9%。7.下列关于项目投资决策的表述中，正确的是()。A．两个互斥项目的初始投资额不一样，在权衡时选择内含报酬率高的项目B．使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的C．使用获利指数法进行投资决

7、策可能会计算出多个获利指数D．投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性【答案】D【解析】两个互斥项目的初始投资额不一样，但项目计算期一致时应以净现值高的项目为最优，所以A不正确；在投资额不同或项目计算期不同时，利用净现值或内含报酬率评价时有时会发生冲突，所以B不正确；使用获利指数进行投资决策，在相关因素确定的情况下只会计算出一个获利指数，所以C不正确；回收期指标没有考虑回收期后的现金流量，所以主要测定方案的流动性而非盈利性，所以D正确。8.某公司预计的权益报酬率为20%，留存收益率为40%。净利润和股利的增长率均为4%。该公司的β为2

8、，国库券利率为2%，市场平均股票收益率为8%，则该公司的内在市净率为（）。2A.1.25B.1.2C.0.85D.1.4【答案】B【解析】股利支付率=1-留存收益率=1-40%=60%；股权成