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1、深万科发行可转换债券在深交所上市的万科企业股份有限公司(股票代码000002,以下简称"万科")于2002年6月13日发行为期5年的可转换公司债券。万科转债每张面值为100元人民币,票面利率1.5%,高于目前所有已发行的上市公司可转债利率,每年付息一次。万科此次的可转换债券转股溢价比率为2%,转债期限为5年,自发行6个月起开始转股,投资者将有四年半的转股期。转债发行后,万科的资产负债率将达到60.84%,累计债券余额占净资产48.01%。本次募集资金主要投入万科四季花城等分期开发的项目。此次万科的可转换债券采取券商余额包销方式,主承销商为中信证券有限公司。一、万科简介
2、(一)简况万科前身为成立于1984年5月的"深圳市现代企业有限公司",1988年11月,深圳市现代企业有限公司改制为"深圳市万科企业股份有限公司"。1988年12月,公司公开向社会发行股票2800万股,筹集人民币2800万元,公司资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日,公司A股在深圳证券交易所挂牌交易,股票简称"深万科A",证券代码0002(2001年11月深交所代码升位后为000002)。(二)核心业务万科以房地为核心业务,主要从事中、高档精品住宅的开发,产品形式以低密度的多层和小高层为主,辅以高层、别墅等多种形式。公司选择深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、
3、武汉、南京、长春、南昌等经济发达、人口众多的大城市进行住宅开发。2001年内万科全年结算楼宇面积69万平方米,结算收入33.5亿元,分别比上年增长28%和41%。公司房地产销售额在全国的市场份额为0.88%;在深圳、上海、北京、沈阳、成都和天津六个城市中的市场份额合计为1.95%,其中,在深圳、沈阳的市场份额均在当地处于领先地位,分别为40.5%和8.48%;在上海、北京、天津的市场份额分别为1.5%、1.04%和0.75%(其中各地商品住宅销售总额数据来源:国家统计局,中国房地产信息网)。(三)专业化战略2001年成功转让了深圳市万佳百货股份有限公司股权之后,万科全
4、面完成了专业化调整战略,成为单一业务的房地产集团。规划设计、物业管理、品牌、跨地域经营、可利用的土地资源是万科的优势,而施工管理协调、费用控制则相对较弱。(四)业绩介绍万科2000年和2001年分别人选世界权威财经杂志《福布斯》全球最优秀300家和200家小型企业。截至2001年12月31日,万科拥有总资产64.83亿元,净资产31.24亿元,主营业务收入44.55亿元,净利润3.737亿元,土地储备980万平方米,累计竣工面积349万平方米,在40多家房地产上市公司中排名第一。万科上市以来,净资产收益率一直保持在109b以上,万科良好的业绩、企业活力及盈利增长潜力都
5、受到市场广泛认可。近两年万科主营业务都以30%左右的速度增长。(五)弥补资金缺口虽然发展势头一直很好,但是,2001年中期万科现金流已经出现负值,达到-7.25亿元,如何才能填补这个资金缺口?其实早在2000年年末,万科董事会就曾拟向华润集团定向增发4.5亿股B股,发行价定为4.2港元/股,融资额达20亿港元。但方案最终流产,事后分析主要原因还是在于华润集团考虑到国内A股市场平均市盈率太高,A、B股差价太大,决定放弃认购。2001年7月,董事会通过决议发行可转换债券。(六)可转换债券发行前的股本结构本次可转换债券发行前,截至2001年12月31日,公司总股本为6309
6、71941股,其中非流通股份110504928股,占总股本的17.51%,流通股520467013股,占总股本的82.49%。二、可转换债券上市2002年6月28日,万科可转换债券上市。详细的发行条款根据《万科企业股份有限公司可转换公司债券上市公告书》归纳介绍如下:(一)发行规模、上市规模、期限、票面金额、利率和付息日期、转换年度有关利息的归属、股利分配办法1.发行规模:150000万元,上市规模:150000万元。2.期限。本次万科转债期限为5年,自2002年6月13日(发行首日)起,至2007年6月13日(到期日)止。3.票面金额。万科转债每张面值100元。4.利
7、率。万科转债累面利率为1.5%。5.付息日期。可转换公司债券每半年或一年付息一次;到期后5个工作日内偿还未转股债券的本金及最后一期的利息。万科可转换债券的利息每年支付一次。本次发行的万科可转换债券计息起始日为可转换公司债券发行首日,即2002年6月13日(计息日)。转股期内每年的6月13日为该付息年计息日。付息登记日为每年"计息日"的前一个交易日。在付息登记日当日深圳证券交易所收市后,登记在册的万科可转换债券持有人(以中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司提供的名册为准)均有权获得当年的万科司转换债券利息。若付息登记日不是交易日,则以付息登记日前一个
