项目融资：国际矿业开发融资首选

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1、DOC格式论文，方便您的复制修改删减项目融资：国际矿业开发融资首选（作者:___________单位:___________邮编:___________）摘要文章概述了我国进行国际矿业开发的必要性以及项目融资在国际矿业开发中的应用，具体阐述项目融资的内涵，同其它融资方式的区别，项目融资的参与者以及具体的应用流程。对企业在国际矿业开发中应用项目融资具有一定的指导意义。关键词项目融资；矿业开发目前，有色金属矿产资源供需矛盾日益突出，矿产原料进口逐年增加，因此加强境外资源开发与利用，建立一批国际矿业开发

2、项目，为解决我国有色矿业资源“瓶颈”，建立相对稳定的海外供矿渠道，已愈加显得迫切和重要。DOC格式论文，方便您的复制修改删减一般而言，国际矿业开发项目风险高，投资回收期长，资金需求量大，投资从十几亿到几十亿美元不等。如宝钢集团和金川集团共同开发菲律宾镍矿项目涉及资金9.5亿美元，中铝牵头开发的越南铝土矿项目，预计总投资12亿美元。而五矿集团出价50多亿美元并购诺兰达公司的以及中海油185亿美元并购美国尤尼科石油公司，则更是需要大量资金的支持。这些都不是某个公司自有资金可以承担的，需要大量的外部资金

3、的支持。而广泛应用于大型矿产资源开发，以项目的预期收益作为抵押取得贷款的融资方式－“项目融资”已成为许多国际矿业开发项目的融资首选。一、项目融资的内涵项目融资始于上世纪30年代美国油田开发项目，后来逐渐扩大范围，广泛应用于石油、天然气、煤炭、铜、铝等矿产资源的开发，如世界最大的，年产80万吨铜的智利埃斯康迪达铜矿，就是通过项目融资实现开发的。项目融资作为国际大型矿业开发项目的一种重要的融资方式，是以项目本身良好的经营状况和项目建成、投入使用后的现金流量作为还款保证来融资的。它不需要以投资者的信用或

4、有形资产作为担保，也不需要政府部门的还款承诺，贷款的发放对象是专门为项目融资和经营而成立的项目公司。二、项目融资同其它融资的差别DOC格式论文，方便您的复制修改删减项目融资用来保证贷款偿还的依据是项目未来的现金流量和项目本身的资产价值，而非项目投资人自身的资信，具有以下特点。1、有限追索或无追索在其它融资方式中，投资者向金融机构的贷款尽管是用于项目，但是债务人是投资者而不是项目，整个投资者的资产都可能用于提供担保或偿还债务；也就是说债权人对债务有完全的追索权，即使项目失败也必须由投资者还贷，因而贷

5、款的风险对金融机构来讲相对较小。而在项目融资中，投资者只承担有限的债务责任，贷款银行一般在贷款的某个特定阶段(如项目的建设期)或特定范围可以对投资者实行追索，而一旦项目达到完工标准，贷款将变成无追索。无追索权项目融资是指贷款银行对投资者无任何追索权，只能依靠项目所产生的收益作为偿还贷款本金和利息的唯一来源，最早在上世纪30年代美国得克萨斯油田开发项目中应用。由于贷款银行承担风险较高，审贷程序复杂，效率较低等原因，目前已较少使用。2、融资风险分散，担保结构复杂DOC格式论文，方便您的复制修改删减　　

6、由于项目融资资金需求量大，风险高，所以往往由多家金融机构参与提供资金，并通过书面协议明确各贷款银行承担风险的程度，一般还会形成结构严谨而复杂的担保体系。如澳大利亚波特兰铝厂项目，由5家澳大利亚银行以及比利时国民银行、美国信孚银行、澳洲国民资源信托资金等多家金融机构参与运作。3、融资比例大，融资成本高项目融资主要考虑项目未来能否产生足够的现金流量偿还贷款以及项目自身风险等因素，对投资者投入的权益资本金数量没有太多要求，因此绝大部分资金是依靠银行贷款来筹集的，在某些项目中甚至可以做到100％的融资。由

7、于项目融资风险高，融资结构、担保体系复杂，参与方较多，因此前期需要做大量协议签署、风险分担、咨询顾问的工作，需要发生各种融资顾问费、成本费、承诺费、律师费等。另外，由于风险的因素，项目融资的利息一般也要高出同等条件抵押贷款的利息，这些都导致项目融资同其它融资方式相比融资成本较高。4、实现资产负债表外融资即项目的债务不表现在投资者公司的资产DOC格式论文，方便您的复制修改删减负债表中。资产负债表外融资对于项目投资者的价值在于使某些财力有限的公司能够从事更多的投资，特别是一个公司在从事超过自身资产规模

8、的投资时，这种融资方式的价值就会充分体现出来。这一点对于规模相对较小的我国矿业集团进行国际矿业开发和资本运作具有重要意义。由于矿业开发项目建设周期和投资回收周期都比较长，如果项目贷款全部反映在投资者公司的资产负债表上，很可能造成资产负债比失衡，影响公司未来筹资能力。三、项目融资的参与者由于项目融资的结构复杂，因此参与融资的利益主体也较传统的融资方式要多。概括起来主要包括以下几种：项目公司、项目投资者、银行等金融机构、项目产品购买者、项目承包工程公司、材料供应商、融资顾问、项目管理公