注册会计师考试《财管》试题及答案

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1、2018年注册会计师考试《财管》试题及答案　　1.投资人购买一项看涨期权，标的股票的当前市价为100元，执行价格为100元，到期日为1年后的今天，期权价格为5元。下列叙述正确的有()。　　A.如果股票市价小于100元，其期权净收入为0　　B.如果股票市价为104元，买方期权净损益为-1元　　C.如果股票市价为110元，投资人的净损益为5元　　D.如果股票市价为105元，投资人的净收入为5元　　2.下列各项中，属于MM理论的假设条件的有()。　　A.经营风险可以用息税前利润的方差来衡量　　B.投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的　　C

2、.在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同　　D.全部现金流是永续增长的　　3.股票回购对公司的影响包括()。　　A.向市场传递股价被低估的信号　　B.避免股利波动带来的负面影响　　C.发挥财务杠杆作用　　D.在一定程度上降低公司被收购的风险　　4.某企业生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本40000元/月，每月正常销售量为20000件。则下列说法正确的有()。　　A.盈亏临界点销售量为5000件　　B.销量敏感系数为1.1　　C.盈亏临界点作业率为25%　　D.安全边际率为60%　　5.在完

3、全成本法下，由标准成本中心承担责任的成本差异有()。　　A.变动制造费用耗费差异　　B.固定制造费用耗费差异　　C.固定制造费用闲置能量差异　　D.固定制造费用效率差异　　6.假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有()。　　A.提高净经营资产净利率　　B.降低负债的税后利息率　　C.减少净负债的金额　　D.减少经营资产周转次数　　7.甲企业上年的可持续增长率为18%，预计今年不增发新股和回购股票，销售净利率下降，其他财务比率不变，则()。　　A.今年实际增长率高于18%　　B.今年可持续增长率低于18%　　C.今年实际增长率低于18%　

4、　D.今年可持续增长率高于18%　　8.下列说法正确的有()。　　A.无风险资产的β系数和标准差均为0　　B.市场组合的β系数为1　　C.证券组合的风险仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关　　D.某股票的β值的大小反映了该股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关关系　　9.已知风险组合的期望报酬率和标准离差分别为15%和10%，无风险报酬率为8%，某投资者将自有资金100万元中的40万元投资于无风险资产，其余的资金全部投资于风险组合，则()。　　A.总期望报酬率为12.2%　　B.总标准差为6%　　C.该组合位于M点的左侧　　D.资本市场线斜率

5、为0.7　　10.甲公司发行面值为1000元的10年期债券，债券票面利率为5%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为5%并保持不变，以下说法不正确的有()。　　A.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值　　B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值　　C.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值　　D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动　　11.利用股利增长模型估计普通股成本时，如果用企业可持续增长率来估计股

6、利增长率，隐含的假设包括()。　　A.收益留存率不变　　B.预期新投资的权益净利率等于当前预期报酬率　　C.公司不发行新债　　D.未来投资项目的风险与现有资产相同　　12.市盈率和市净率的共同驱动因素包括()。　　A.股利支付率　　B.增长潜力　　C.股权成本　　D.股东权益收益率　　13.在固定资产更新项目的决策中，下列说法正确的有()。　　A.如果未来使用年限不同，则不能使用净现值法或内含报酬率法　　B.平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是更换设备的特定方案　　C.平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按照原来的平均年成本找到可

7、代替的设备　　D.平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案　　14.甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，股权资本成本为12%。还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，按照市场价值计算的公司债务比率降为20%，同时企业的债务税前资本成本下降到5%，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件。则下列说法正确的有()。　　A.无负债企业的权益资本成本为8%　　B.交易后有负债企业的权益资本成本为8.75%　　C.交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%　　D.交易前有负债企业的加权平均资本

8、成本为8%　　15.在现实生活中，公司的股利分配是在种种制约因素下进行的，影响股利分配的因素包括()。　　A