金融期货的基础知识

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1、金融期货http://www.hzins.com/special/jinrongqihuo/金融期货基础知识一、期货基础知识1、期货市场的分类：商品期货：以特定商品为标的物的期货合约。（大豆、小麦、铜、铝）金融期货：以金融工具为标的资产的期货合约。（国债期货、股票价格指数期货、外汇期货）2、金融期货的基本特征：（1）交易的标的物是金融商品。这些交易对象大多是无形的、虚拟化了的金融产品，如股票、股指、利率与外汇等，它不包括实际存在的实物商品。（2）金融期货是标准化合约的交易。作为交易对象的金融商品，其收益率和数量都具有同质性和标准

2、性，如货币币种、交易金额、清算日期、交易时间等都作了标准化规定，唯一不确定的是成交价格。（3）金融期货http://www.hzins.com/special/jinrongqihuo/交易采取公开竞价方式决定买卖价格。它不仅可以形成高效率的交易市场，而且透明度、可信度高。（4）金融期货交易实行会员制度。非会员要参与金融期货的交易必须通过会员代理、由于直接交易限于会员之间，而会员同时又是结算会员，交纳保证金，因而交易的信用风险较小，安全保障程度高。（5）交割期限的规格化。金融期货合约的交割期限大多是三个月，六个月、九个月或十二个

3、月，最长是两年，交割期限与交割时间根据交易对象的不同特点而定。期货行情报价表：现量：最近一笔的成交量。增仓：最近一笔成交导致的持仓量增减。持仓量：合约总计的未平仓量。日增仓：当日净增加的持仓量。金融期货http://www.hzins.com/special/jinrongqihuo/金融期货http://www.hzins.com/special/jinrongqihuo/成交中一方开多头仓位A手，另一方开空头仓位A手，则净增仓为A手。成交中一方开多头仓位A手，另一方平多头仓位A手，则净增仓为0手。成交中一方开空头仓为A手，另

4、一方平空头仓位A手，则净增仓为0手。成交中一方平多头仓位A手，另一方平空头仓位A手，则净增仓为-A手。3、期货市场的交易制度：（1）会员资格审批制度申请股指期货交易资格的会员须经过交易所严格的资格审批。交易所的风险控制一般分两极管理：交易所控制会员的风险，经纪会员控制投资者的风险。（2）保证金制度保证金是期货交易参与者履行其合约责任的财力担保，是期货交易结算的核心制度。保证金交易分初始保证金和维持保证金。例如：上海期货交易所阴极铜期货合约市场报价为80000元/吨，每张期货合约的交易单位为5吨。该合约的初始保证金为10%，维持保

5、证金为8%。某投资者在期货经纪公司开立了期货交易帐户，并预存了200000元交易保证金。则该投资者最初可买/卖的期货合约数量为：200000/（10%*80000*5）=5张。如果投资者买入了5张期货合约，期货价格下跌1600元，则该投资者的损失为1600*5*5=40000元，剩余保证金为160000，触发了维持保证金8%的下限，该投资者将会收到期货经纪公司发出的追加保证金通知书，如果不能在规定时间完成保证金的追加，则该投资者所持有的全部或部分多头头寸将会被期货经纪公司强行平仓。（3）每日无负债结算制度（逐日盯市制度）每日无负

6、债结算制度指在每日交易日结束后，期货交易所应按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转。（4）涨跌停板制度涨跌停板即交易所规定的期货合约的每日最大价格波动限幅。（5）限仓制度限仓是指交易所规定会员或客户可持有的合约头寸的最大数额。（6）大户报告制度大户报告是指当会员的持仓达到了交易所规定的一定数量时，会员应向交易所报告其资金情况、头寸持有情况等，客户也应通过其代理会员向交易所报告其有关的各项情况。（7）强行平仓制度会员或客户出现不能按时缴付保证金、结算准备金不足、持仓超出限额

7、、违反交易所有关规定的情况时，或交易所根据其法定程序采取紧急措施时，交易所有权对相关的会员或客户实施强制性平仓。（8）稽查制度稽查的内容大体分为两部分：交易业务稽查与财务稽查。业务稽查主要目的在于发现会员或客户的违规违约行为，如借仓、分仓、超仓交易、凭借巨额资金和持仓优势、操纵市场价格、扭曲市场价格等；财务稽查的内容有：呈交财务报告、财务检查、对经纪会员进行资信评级等。（9）风险准备金和特别风险准备金制度交易所风险准备金的设立，是为维护期货市场正常运转而提供财务担保和弥补因不可预见的风险带来的亏损。4、期货买卖实例：（1）套期保

8、值交易金融期货http://www.hzins.com/special/jinrongqihuo/金融期货http://www.hzins.com/special/jinrongqihuo/某铝业公司预计10月份生产5000吨电解铝，但10月份铝价可能发生大幅下