固定资产更新决策的步骤

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1、固定资产更新决策的步骤：第一步，进行更新决策的现金流量分析。一般说来，设备更换并不改变企业的生产能力，不增加企业的现金流入。更新决策的现金流量主要是现金流出。即使有少量的残值变价收入和折旧费用等税前支付的非付现成本的抵税收益，也属于支出的抵减，而非实质上的流入增加。在现金流入相同时，我们认为投资成本（现金流出）的现值较低的方案为好方案。在现金流入量相同的情况下，有两种计算现金流量的方法：②继续使用旧固定资产的现金流出量的计算公式为：建设期税后净现金流出量为0；使用期内每年税后净现金流出量计算公式同更换新固定资产的计算一样。第二步，由于没有适当的现金流入，无论哪个方案都不能计算其净现

2、值和内部收益率，此时，应根据不同情况确定其他的方法，进行投资决策。可分为两种情况：①当新旧固定资产的使用年限相同时，计算项目现金流出总现值（投资成本总现值），选择现金流出总现值较低的项目；②当新旧固定资产的可使用年限不相同时，必须计算固定资产的平均年成本，选择固定资产的平均年成本较低的项目。本题有两种分析方法。第一种方法：分别计算新旧设备的净现金流出量和现金流出现值，进行比较优选。计算过程如下：（1）计算两方案的各年净现金流出量（2）计算两方案的现金流出的总现值：第二种方法：利用新旧设备的差量净现金流量分析，计算差额净现值。【例19】某企业有一旧设备，原值为30000元，年运行成本

3、3000元，使用年限10年，已使用5年，尚可使用5年，如果继续使用，要在头两年年初大修2次，每次大修理费为8000元，4年后报废无残值。如果用40000元购买一台新设备，年运行成本2800元，使用年限9年，不须大修，8年后残值为4000元，更换新设备时旧设备的变现收入10000元。新旧设备的产量和价格相同。假定按直线法计提折旧，所得税税率40%，企业的资本成本10%。问企业是继续使用旧设备好，还是将其更新为新设备好？1）计算新旧设备的各年净现金流出量①继续使用旧设备的各年净现金流出量：年折旧额（直线法）=30000÷10=3000元COF0=0COF1~2=3000×（1-0.4）

4、+8000×（1-0.4）-3000×0.4=5400元COF3~5=3000×（1-0.4）-3000×0.4=600元②更换新设备的各年净现金流出量：年折旧额（直线法）=（40000-4000）÷9=4000元COF0=40000-10000-[(30000-3000×5)-10000]×0.4=28000元COF1~8=2800×（1-0.4）-4000×0.4=80元COF9=2800×（1-0.4）-4000×0.4-4000=-3920元（2）计算两方案的现金流出的总现值：①   继续使用旧设备的现金流出总现值=0+5400×（P/A，10%,2）+600×[（P/A，

5、10%,5）-（P/A，10%,2）=5400×1.736+600×（3.791-1.736）=10607.4元②更换新设备的现金流出总现值=28000+80×（P/A，10%,8）+（-3920）×(P/S,10%,9)=28000+80×5.335+（-3920）×0.424=26764.72元（3）计算新旧设备的平均年成本：①继续使用旧设备的平均年成本=10607.4÷（P/A，10%，5）=10607.4÷3.791=2798.05元②更换新设备的平均年成本=26764.72÷（P/A，10%，9）=26764.72÷5.759=4647.46元通过上述计算可知，继续使用旧

6、设备的平均年成本较低，不宜进行设备更新。•••【例20】假定有A、B两种设备，它们的生产能力、工作内容和产生的效益都完全相同，但所代表的技术水平不同。A设备是一种先进设备，售价40万元，使用年限为5年，每年所需的各项支出为6万元。B设备是一种经济型设备，售价25万元，使用年限为3年，每年所需的各项支出为9万元。假定折现率为10%，问应选择哪个设备？由于两设备的使用年限不相同，因此应采用平均年成本法（等年值法）评价。A设备的成本现值=40+6×（P/A，10%,5）=40+6×3.791=62.746万元则，A设备的平均年成本=62.746÷（P/A，10%，5）=62.746÷3.

7、791=16.55万元B设备的成本现值=25+9×（P/A，10%,3）=25+9×2.487=47.383万元则，B设备的平均年成本=47.383÷（P/A，10%，3）=47.383÷2.487=19.05万元由于A设备的平均年成本低于B设备的平均年成本，故应选择A设备。【例22】某公司要在两个投资项目中选取一个。半自动化A项目需要20万元的初始投资，每年产生10万元的净现金流量，项目的使用寿命为3年，3年后必须更新且无残值；全自动化B项目需要初始投资25万元，使