资产负债表和损益表分析

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1、资产负债表和损益表分析CHAPTER9与前一章的联系第八章调整了所有者权益表的结构。上一章所描述的所有者权益表提出了综合收益概念，也就是对普通所有者权益整体回报的度量。这一指标，与成长能力一起，引发了剩余收益和价值两个概念。资产负债表和损益表能够详细揭示盈利能力和成长能力的来源。这一章对这两张报表的分析有助于为第11章和第12章分析盈利能力和成长能力奠定基础。能够产生价值的收益来自于企业的经营活动。因此我们首先分析报表结构。分析中我们遵循第7章提出的模式，也就是把经营活动与金融活动区分开来对待。这样做是基于一个原则，那就是我们不能在不了解一个企业经营

2、业务的情况下去评价一个企业，而把经营活动与金融活动区分开来能够用于辨认企业的主要经营业务。而且，这样做也有助于了解财务报表中的每个项目在企业中的作用，以及对收益率的贡献。另外，这种编制报表结构的方式也能将附注等揭示的信息加入报表中，从而使这种报表比公开呈示的报表更能对一个企业做出详尽的描述。本章这一章继续调整资产负债表和损益表的结构。其基本思想将与第七章保持一致。哪些资产和负债被划分为经营性的?哪些被划分为融资性的?损益表中的哪些项目被划分为经营性的?哪些项目被划分为融资性的？税收怎样分摊到损益表中的经营性项目和融资性项目?根据资产负债表和损益表可以

3、计算出哪些比率?这些比率的含义是什么?与下一章的联系第十章将调整现金流量表的结构。相关网页需要对第八章的内容进行更多应用理解，请访问本书站点(www.mhbe.com/penman)。然而，调整资产负债表和损益表的主要目的不在于这些,而在于揭示普通股权益回报率和成长率的来源，以便为预测和定价做好准备。这一目的可以通过对报表项目的比率分析以及对企业经营业务的了解来达到。这一章主要介绍根据报表项目计算出来的各种比率。这些比率是第11章和第12章分析盈利能力和成长能力的一部分。分析师核对表读完本章之后，你应该能理解：¨为什么调整后的损益表和资产负债表是合人

4、心意的。¨对企业业务的了解是如何在调整后的报表中体现的。¨两张报表的经营性和金融性部分是如何定义的？¨哪些资产和负债应该归为经营性项目，哪些应被归为金融性项目？¨为何所得税要被分摊到损益表的不同部分？¨由资产负债表和损益表计算出的那些比率有何经济含义？读完本章之后，你应该能做到：¨调整损益表和资产负债表。¨把附注信息加到调整后的报表中。¨以综合收益为基础调整损益表。¨将所得税在经营性收益和融资性收益（或费用）之间分摊。¨计算经营活动的实际税率。¨进行和解释共同规模的比较分析。¨进行和解释趋势分析。¨计算损益表比率，包括揭示销售盈利能力的比率。¨计算资

5、产负债表比率，包括财务杠杆比率和经营杠杆比率。¨计算总体盈利能力比率。¨计算成长能力比率。调整资产负债表传统的资产负债表通常将资产和负债划分为流动和非流动(即长期)两大类。对于资产来说，这种划分是根据其流动性而定的,而对负债来说，这种划分是根据其到期日而定的。这样做，有助于衡量企业偿还债权人债务的能力。第21章中有关信用风险的分析将会运用这种划分方式。但在第7章中，我们用另一种方式替代了这种方式。企业的盈利有两个来源，一是来自经营性活动，二是来自金融性活动。为了揭示企业产生利润的能力，我们需要重建资产负债表的结构，将资产和负债划分为经营性的和金融性的

6、两部分。表9.1是一张传统的资产负债表。它列示了我们在公开披露的资产负债表中所能看到的标准的表内项目。当然，对于某些企业来说，其资产负债表并不包括所有的这些项目，而且，有些项目常被合并在一起，用"其他资产"或"其他负债"来反映。另外，在有些行业中，你还会看到表9.1没有列示的一些特殊项目。第7章中我们已经提及，经营性的资产和负债是在销售商品或提供服务的过程中涉及的资产和负债，而金融性的资产和负债是在为经营活动筹集资金过程中或吸收经营活动产生的额外现金过程中涉及的资产和负债。表9.1传统的公认会计原则下的资产负债表资产负债和所有者权益流动资产现金现金等

7、价物短期投资（可流通证券）保证金和预付账款流动负债应付账款应计费用递延（未确认）收入预收账款应收账款（减坏账准备）短期应收票据其他应收款存货预付费用递延所得税（流动部分）长期资产长期应收账款长期债权投资长期股权投资（少于20%的所有权）长期股权投资（权益法）机器、厂房、设备（减累计折旧）土地建筑物设备融资租入固定资产租入固定资产改良支出在建工程无形资产专利权特许经营权著作权和商标权商誉软件开发成本递延税（非流动部分）长期待摊费用短期应付票据短期借款递延税（流动部分）一年内到期的长期负债长期负债长期借款应付债券长期应付票据应付租赁款担保和或有负债递延税

8、养老金负债(Pensionliabilities)退休金负债(Postemploymentliabiliti