博迪《投资学》第9版·中文版 课后习题答案

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1、下载第一篇博迪《投资学》（第9版）课后习题答案下载第一部分导论第1章投资环境1.假设你发现一只装有100亿美元的宝箱。a.这是实物资产还是金融资产？b.社会财富会因此而增加吗？c.你会更富有吗？d.你能解释你回答b、c时的矛盾吗？有没有人因为这个发现而受损呢？2.LanniProducts是一家新兴的计算机软件开发公司，它现有计算机设备价值30000美元，以及由Lanni的所有者提供的20000美元现金。在下面的交易中，指明交易涉及的实物资产或(和)金融资产。在交易过程中有金融资产的产生或损失吗？a.Lanni公司向银行贷款。

2、它共获得50000美元的现金，并且签发了一张票据保证3年内还款。b.Lanni公司使用这笔现金和它自有的20000美元为其一新的财务计划软件开发提供融资。c.Lanni公司将此软件产品卖给微软公司(Microsoft)，微软以它的品牌供应给公众，Lanni公司获得微软的股票1500股作为报酬。d.Lanni公司以每股80美元的价格卖出微软的股票，并用所获部分资金偿还贷款。3.重新考虑第2题中的LanniProducts公司。a.在它刚获得贷款时处理其资产负债表，它的实物资产占总资产的比率为多少？b.在Lanni用70000美元

3、开发新产品后，处理资产负债表，实物资产占总资产比例又是多少？c.在收到微软股票后的资产负债表中，实物资产占总资产的比例是多少？4.检察金融机构的资产负债表，有形资产占总资产的比率为多少？对非金融公司这一比率又如何？为什么会有这样的差异？5.20世纪60年代，美国政府对海外投资者所获得的在美国出售的债券的利息征收30%预扣税(这项税收现已被取消)，这项措施和与此同时欧洲债券市场(美国公司在海外发行以美元计值的债券的市场)的成长有何关系？6.见图1-7，它显示了美国黄金证券的发行。a.该发行是初级市场还是二级市场交易？b.这些凭证

4、是原始资产还是衍生资产？c.这种发行对市场有何作用?7.你认为为什么证券化只发生在高度发达的资本市场上？8.假设你是通用汽车公司的经理，你的一笔很大的潜在收入是来自年底基于公司年度利润的奖金，那么：a.购买本公司的股票对于那些担心自己能否获得那笔奖金的经理而言，是否是有效的套期保值策略？b.购买丰田汽车的股票是否是有效的套期保图1-7黄金支撑债券4第一篇投资学习题下载值策略呢？9.重新考虑第8题中的通用汽车公司经理，考虑到年度奖金的设置使得经理会面临她想回避的风险，为什么公司不支付她固定的薪金从而消除这种不确定性呢？10.在经

5、济体系中证券化和金融中介的作用有何联系？金融中介在证券化过程中会受到什么影响？11.许多投资者喜欢将其一部分资产组合投资于实物资产，但很显然不会投资于自己购买的办公楼或购物中心，解释这种情形对赞助发起REIT(实物资产投资信托公司)的投资公司是如何产生利润激励的？12.金融工程曾被批驳为纸上谈兵。批评家们认为，与其使用资源来重新安排财富(如金融资产的拆分和组合)，不如用来创造财富(如创造实物资产)。评价这一观点，从各种初始证券产生的一系列衍生证券是否也带来了一些好处？13.虽然我们认为实物资产体现的是一种经济的实际生产能力，但

6、很难想象一个没有高度发达的金融市场和证券种类的现代经济体系。如果没有可进行金融资产交易的金融市场，美国经济的生产能力会受到怎样的影响？14.美国19世纪的第一个期货市场的建立是为了农产品交易，这有何意义？例如，为什么我们看不到纸或铅笔的期货呢？第2章金融市场与金融工具[1]1.下列多项选择题摘自过去的注册金融分析师(CFA)考试的试题:a.公司的优先股经常以低于其债券的收益率出售,这是因为:i.优先股通常有更高的代理等级ii.优先股持有人对公司的收入有优先要求权iii.优先股持有人在公司清算时对公司的资产有优先要求权iv.拥有

7、股票的公司可以将其所得红利收入免征所得税b.一市政债券息票率为63/4%，以面值出售；一纳税人的应税等级为34%，该债券所提供的应税等价收益为:i.4.5%ii.10.2%iii.13.4%iv.19.9%c.在股指期权市场上，如果预期股市会在交易完成后迅速上涨，以下哪种交易风险最大?i.卖出看涨期权ii.卖出看跌期权iii.买入看涨期权iv.买入看跌期权2.美国短期国债的期限为180天,面值10000美元，价格9600美元。银行对该国库券的贴现率为8%。a.计算该国库券的债券收益率(不考虑除息日结算)。b.简要说明为什么国库

8、券的债券收益率不同于贴现率。3.某一国库券的银行贴现率：以买入价为基础为6.81%，以卖出价为基础是6.90%，债券到期期限(已考虑除息日结算)为60天，求该债券的买价和卖价。4.重新考虑第3题中的国库券。以买价为基础计算其债券的等价收益率和实际年收益率。证明这些收益率都高于