《玻璃幕墙行业》word版

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1、目录1.国内幕墙发展概况11.1幕墙行业发展历程11.2国内幕墙市场规模概况21.3国内市场竞争格局31.4价格竞争逐步让位，马太效应开始显现51.5建材成本占比较大，垂直整合成为趋势72.国内企业开拓国外市场现状和未来机遇82.1海外市场拓展情况82.2巩固中东地区优势，进军欧美幕墙市场102.3直面海外竞争压力，四大优势保驾护航113.中国幕墙市场发展空间展望143.1我国幕墙行业持续高速增长的三大因素143.2按建筑类型分类的幕墙需求163.3综合预测：2015年产值可达4200亿元，年均复合增速22.87%204.海外幕墙市场发展空间展望214.1欧美市

2、场：建筑幕墙需求趋于稳定224.2新兴市场：未来将占据更大的市场份额244.3综合预测：海外市场年均复合增速有望超过12%251.国内幕墙发展概况1.1幕墙行业发展历程幕墙行业发展至今经历了三个产品时代，第一代幕墙是上世纪70年代广泛使用的构件式幕墙；第二代幕墙是80年代至90年代中期使用的幕墙产品，主要是框架式支撑幕墙；第三代幕墙是90年代至今的幕墙产品，其显著特点是具有功能性的单元式幕墙，具有节能、应用新技术或多功能的特点。图1：幕墙产品发展的三个历史阶段资料来源：远大中国招股说明书每一代产品的出现与推广均受益于新技术的兴起与不断完善。行业内公认，光伏建筑一

3、体化（BIPV）光伏幕墙和呼吸式幕墙是未来幕墙的发展方向。国内外大型幕墙企业均在这两大技术上加大研发力度，以图在未来竞争中占得先机。光伏幕墙是一种集发电、安全、装饰功能于一体的新型建筑幕墙。光伏幕墙的基本单元是由光伏电池串并联组成的光伏板。将光伏板安装在幕墙结构上，就组成了光伏幕墙。2009年，财政部、住建部联合发布了《关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见》，对光电建筑予以补助。补助后的光伏幕墙发电成本在1元/度，根据光伏产业“十二五”规划，到2015年发电成本下降到0.8元/度，2020年将下降到0.6元/度，不断降低的成本将极大地提升光伏幕墙的市场竞争力

4、。26图2：我国光伏幕墙发展历程资料来源：公开资料呼吸式幕墙由内、外两道幕墙组成，内外幕墙之间形成相对封闭的空间，空气在这一空间流动，形成“呼吸效应”。该种幕墙在夏季能节约空调能耗38%-40%，在冬季能节约采暖能耗42%-52%。呼吸式幕墙具有隔音、减少光污染等功能，是当今最节能、降耗的幕墙。图表3：我国呼吸式幕墙发展历程资料来源：公开资料1.2国内幕墙市场规模概况受益于中国宏观经济的快速发展，中国建筑业的产值也处于高速增长中；“十一五”期间，中国建筑行业产值年均复合增速达到21.13%，是同期GDP增速的1.89倍。从市场空间上看，国内市场受益于城市化与消费

5、升级等因素，预计2011年-2015年，我国幕墙行业总产值年均复合增长率将达到20%，到2015年，全国幕墙行业总产值将达到3760亿元。海外市场中，未来10年，新兴国家建筑业增速将远超发达国家，预计到2020年新兴市场。图4：“十一五”建筑业历年产值及增速图5：“十一五”中国幕墙产值及在建筑装饰中占资料来源：国家统计局资料来源：中国建筑装饰协会26“十一五”期间，伴随中国经济的持续快速发展与城市化进程的加快，中国幕墙行业高速发展，年产量从2006年的5732万平方米增至2010年的8300万平方米，增长了44.8%；产值由2006年的600亿元增至2010年的

6、1500亿元，增长了1.5倍。产值的增速远高于产量的增速，并且幕墙主要原材料玻璃和铝材上涨幅度不大，可见驱动中国幕墙行业增长的主动力来自于产品升级带来的造价上升。图6：“十一五”期间中国幕墙产量（万平方米）图7：“十一五”期间中国幕墙行业产值（亿元）资料来源：中国建筑金属结构协会资料来源：中国建筑装饰协会图8：十一五期间铝价、玻璃价格指数资料来源：wind数据库1.3国内市场竞争格局伴随着我国幕墙行业在过去的爆发式增长，行业内的竞争也愈发充分。一方面，不断有建筑业其他领域的公司切入到幕墙行业中来；另一方面，原有的幕墙企业的发展开始逐渐出现分化，呈现出强者恒强的趋

7、势。根据幕墙企业的规模以及其切入幕墙业务的方式为标准，将目前行业内的公司分为三大阵营，具体类别见下表。26图表9：中国幕墙企业三大阵营分布资料来源：长江证券研究部随着幕墙行业竞争格局的逐步稳定，三大阵营之间也将面临直接的竞争。对于第一阵营的行业龙头而言，威胁主要来自依托母公司优势切入的第二阵营，而第三阵营的生存空间将会持续缩小。（1）第二阵营发展迅速，未来成长空间可期。2009年以来，第二阵营的代表公司金螳螂和亚厦股份的幕墙业务增长迅猛，复合增长率分别为37.84%和45.43%，远高于远大中国的23.65%和江河幕墙的17.28%。第二阵营公司依托于母公司的资

8、金和资源优势，未来将成为