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时间:2018-12-15
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1、凯程考研,为学员服务,为学生引路!人大金融专硕考研经验公司理财知识点折现现金流量估价1.复利与阶段 当你增加时间的长度时,终值会发生什么变化?现值会发生什么变化? 答:依据终值和现值的计算公式可知,时间长度增加,终值变大、现值变小。“考金融,选凯程”!凯程人大金融专硕考研保录班战绩辉煌,在2014年考研中,10人被人大金融专硕录取,6人为人大金融专硕北京录取,4人被人大金融专硕苏州校区录取,经过凯程保录班初试和复试的全程培训,顺利考入人大.2016年人大金融专硕保录班开始报名了,同学可以咨询凯程老师. 2.利率 如果利率增加,年金的终值会有
2、什么变化?现值会有什么变化? 答:依据终值和现值的计算公式可知,利率增加,终值变大、现值变小。 3.现值 假设有2名运动员均签署了一份10年8000万美元的合同。一种情况是8000万美元分10次等份支付。另一种情况是8000万美元分10次、支付金额为每年5%递增。哪一种情况更好? 答:货币有时间价值,同样的货币金额越“早”越“值钱”,因此前一种情况更好。(该题可以用定性分析来解决而不必用公式来算) 4.APR和EAR 贷款法是否应该要求贷款者报告实际利率而不是名义利率?为什么? 答:是的,他们应该报告实际利率。APR通常不提供其他相关
3、的利率。唯一的优势是易于计算,但是随着现代计算机设备的发展,这种优势显得不是很重要了。(APR,annualpercentagerate年百分比利率,为名义利率;EAR,effectiveannualrate实际年利率,为实际利率;EAY,effectiveannualyield,实际年收益率,为实际利率) 5.时间价值 有津贴斯坦福联邦贷款(subsidizedStaffordloans)是为大学生提供财务帮助的一种普遍来源,直到偿还贷款才开始计息。谁将收到更多的津贴,新生还是高年级学生?请解释。 解:.新生会收到更多津贴。因为新生在计息前
4、有更长的时间去使用贷款。 根据下面的信息回答接下去的5个问题: 在1982年12月2日,通用汽车的一个辅助部门,即通用汽车金融服务公司(GMAC)公开发行了一些债券。根据交易的条款,GMAC许诺在2012年12月1日偿还给这些证券的所有者10000美元,但在这之前,投资者什么都不能得到。投资者在1982年12月2日向GMAC支付500美元购得一张债券,从而得到30年后偿还10000美元的承诺。第3页共3页凯程考研,为学员服务,为学生引路! 6.货币的时间价值 为什么GMAC愿意接受如此小的数额(500美元)来交换在未来偿还20倍数额(100
5、00美元)的承诺? 解:因为货币具有时间价值,“越早越值钱”,这500美元可以去投资,从而30年后“变多”。GMAC立即使用500美元,如果运作的好,30年内会带来高于10000美元的价值。 7.赎回条款 GMAC有权力在任意时候,以10000美元的价格赎回该债券(这是该特殊交易的一个条款)。这一特性对投资者投资该债券的意愿有什么影响? 解:这将提高投资者投资该债券的意愿。因为GMAC在到期之前有权足额缴付这10000美元,这其实是一个“看涨”特性的例子。 8.货币时间价值 你是否愿意今天支付500美元来换取30年后10000美元的偿付
6、?回答是或不是的关键因素是什么?你的回答是否取决于承诺偿还的人是谁? 解:关键因素是:①隐含在其中的回报率是否相对于其他类似的风险投资更有吸引力?②投资的风险有多高,也就是说,将来得到这10000美元的确定性程度如何?因此,这一答案的确取决于承诺偿还的人是谁。→其实考查“合适的贴现率”是多少,而“合适的贴现率”又取决于风险溢价是多少。 9.投资比较 假设当GMAC以500美元的价格发行该债券时,财政部也提供实质上是一样的债券。你认为后者的价格应该更高还是更低?为什么? 解:后者的价格更高,因为后者的风险较低从而收益率较低,贴现率较低最终造成
7、价格较高。 10.投资时间长度 GMAC的债券可以在纽约证券交易所进行购买与销售。如果你今天在看价格,你是否会认为该价格应该超过之前的价格500美元?为什么?如果你在2010年看价格,你认为价格会比今天更高还是更低?为什么?凯程教育:凯程考研成立于2005年,国内首家全日制集训机构考研,一直从事高端全日制辅导,由李海洋教授、张鑫教授、卢营教授、王洋教授、杨武金教授、张释然教授、索玉柱教授、方浩教授等一批高级考研教研队伍组成,为学员全程高质量授课、答疑、测试、督导、报考指导、方法指导、联系导师、复试等全方位的考研服务。凯程考研的宗旨:让学习成为一
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