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1、史上最快最全的网络文档批量下载、上传、处理，尽在：http://shop63695479.taobao.com/第一章專論一、全球直接投資的最新趨勢及前景聯合國貿發組織 詹曉寧（一）全球直接投資流動的最新趨勢目前2005年全球投資流動呈現出五大特點：特點之一：全球投資大幅度增長。2005年達9000多億美元，增長29%。全球經濟持續增長，跨國公司盈利增加以及產業結構調整，促進了國際投資流動的進一步加速。跨國並購的增長目前已經達到了1999年到2000年間全球並購高潮的初始階段的水準。此外，區域一體化進程進一步向深度和廣度發展，也為國際投資的生成和流

2、動提供強有力的動力和良好的條件。特點之二：全球投資全方位增長。不僅僅是發展中國家和中東歐地區吸收外資持續增長，發達國家在連續幾年下降之後，200547年止跌回升。據初步統計，發達國家去年吸收外資5700多億美元，增幅達38%。其中歐盟國家吸收外資巨增，幾乎翻了一番。發展中國家去年吸收外資也有較大幅度的增長，其中非洲、拉丁美洲、亞太地區以及中南歐的外資均有不同程度的增長。俄羅斯吸收外資也翻了一番。特點之三：英國吸收外資遠遠超過美國，一躍成為全球吸收外資最多的國家。引世人矚目的中國，吸收外資也創歷史新高，達720億美元。中國仍為全球吸收外資大國，繼英、

3、美之後，排名第三。中國繼續保持發展中國家吸收外資的頭號大國的地位，占發展中國家吸收外資總額的20%左右。特點之四：自然資源導向型外資繼服務業之後成為全球外資新的增長點。該產業扭轉了多年來占全球吸收外資比重持續下降的局面。許多自然資源豐富的國家吸收外資大幅度增加，一躍成為各自地區的吸收外資大國。這主要反映出世界能源和初級產品需求旺盛，價格上升。能源問題已成為許多國家極為關注的經濟安全問題。特點之五：發展中國家的跨國公司異軍突起。發展中國家的跨國公司在國際投資領域扮演著越來越重要的角色，尤其是在能源、礦產和製造業方面大舉對外投資。其對外投資占全球外資流

4、動的比重持續增長。海外投資存量達50億美元以上的發展中國家，已由1990年的5個增加至目前的25個。（二）國際投資政策發展的最新趨勢 在國際政策層面上，近年來，雙邊、次區域、區域及多邊國際投資協定增長迅猛，全球平均每週就有3項此類協定誕生。截至2005年底，全球已簽署的各類國際投資協定的總數已達5500多項。國際投資協定的發展呈現五大特點。首先，與國際投資有關的保護雙邊、區域及諸邊協定的數量穩步增長。2005年，全世界共締結了70項雙邊投資保護協定，78項避免雙重徵稅協定。截至2005年底，全球已簽署的雙邊投資協定和避免雙重徵稅協定的總數分別達24

5、59項和2758項。此外，越來越多的自貿區協定、區域一體化協定、雙邊合作協定也包含與投資有關的內容。此類協定已達232項。47其次，新一代投資協定的條款日趨嚴謹和複雜。部分協定已擺脫了傳統的以資產為基礎的開放式投資定義，注重保持投資定義的全面和嚴謹；各種投資協定的義務界定逐步完善；新版投資協定明確規定，在追求投資保護和投資自由化的目標時，不能以犧牲重要的公共政策目標為代價；新版投資協定還在投資者與東道國的爭端解決程式問題上進行了較大的創新。第三，由於以前的協定或已經到期，或是協定誕生的環境發生了變化，越來越多的國家開始重新談判或修訂原有協定。截至到

6、2005年底，共有98項雙邊投資協定被重新修訂。從上世紀90年代末期開始，重新修訂協定的步伐明顯加快，未來若干年內這一勢頭將繼續保持下去。第四，發展中國家簽署的投資協定近年來不斷增多，這一趨勢顯示，南南合作的戰略重點已開始集中在投資方面。2005年，發展中國家簽署的雙邊投資協定為90項，其中52項是南南協定。截至到去年底，在所有的投資協定中，每五個協定中有兩個是由發達國家與發展中國家簽署的，有四分之一的協定則是由發展中國家相互簽署的。第五，提交國際投資爭端解決中心的投資者與東道國政府爭端的案件數量急劇增加，為投資爭端付出的代價也隨之升高。2005年

7、，至少有50起此類案件。截至到2005年底，已提交的此類案件總數達226件，60多個政府面臨國際投資仲裁。在國家一級的投資政策層面上，出現了明顯地政策不協調的現象。一方面吸收外資的國際競爭愈演愈烈，各國政府不斷加大引資的政策和措施力度。不僅僅是發展中國家的對外開放不斷加深，發達國家也紛紛出臺更具吸引力的措施，如OECD國家的企業稅率平均由29.7%降至26.5%。另一方面，投資領域的保護主義有所抬頭，主要表現為一些國家（既包括發達國家，也包括發展中國家）加大了對本國能源產業和重要經濟部門的保護的力度，加強理對外資的監管，為外資市場准入設置障礙。一些

8、發達國家也開始採取措施減緩本國產業的對外轉移，或鼓勵其跨國公司回到母國投資，以求留住就業和增加本國的就業，尤其是在服務業和