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1、实用标准文案《财经论剑》创业板篇:如何解决高市盈率发行http://www.sina.com.cn 2011年01月28日 13:38 CCTV《交易时间》点击查看最新行情 财经风云起,论剑定乾坤,今日利剑高悬,锋芒直指创业板,如果说2010年的股市,哪个板块的话题最多争议最大,相信非创业板莫属,而创业板面临的核心问题当属高市盈率发行,那么进入2011年发行市盈率节节走高的创业板,风险集聚是否已经到极至,有效解决创业板发行市盈率过高的最根本途径又是什么? 主持人姚振山:财经风云起,论剑定乾坤,欢迎大家来到中央电视台财经频道财经论剑的节目现场,我
2、是姚振山,今天我们论剑的是资本市场上的新贵创业板,那么现在四位著名的专家学者,还有我们五位观察员都已就座,那么今天我们邀请到网络媒体,以及益盟操盘手等机构代表参与互动。 我们今天的论剑呢,仍然是从一幅对联开始,大家请看大屏幕,上联“创业十年一朝步青云”,现在仍然是缺少下联和横批,在今天论辩之后,我们仍然是邀请观察团的成员,来给出下联和横批。好,言归正传,正式我们关于创业板话题的讨论,我想提到创业板,可能有一个字,大家最为关注,那就是“高”,高市盈率发行、高超募,高股价,如果借用一句电影的台词,高实在是高,所以我们今天关于创业板的讨论,首先就从这个高字
3、开始。精彩文档实用标准文案 财经论剑今日论剑创业板,辩题一:创业板发行市盈率节节攀高,风险集聚是否已到极至,高价发行、高朝暮基金,高管创富,创业板目前面临的一切争议,几乎都与创业板的高发行市盈率相关,从2009年10月30号首批28家创业板公司登陆深交所以来,创业板新股发行市盈率虽然经历过波动,但总体依然呈现节节走高的态势,特别是到了2010年12月份,当月创业板发行12只新股,平均发行市盈率创下92.06倍历史记录,进入2011年之后1月7号上市5只新股平均发行市盈率更是达到93.07倍再创新高。 尚福林(中国证监会主席):创业板设立以来,市场各
4、方对创业板公司的业绩波动发行定价较高,募集资金较大等现象和问题,也给予了关注。 与发行市盈率节节攀高相对的,是近期创业板新股上市之后在二级市场频频遭遇破发,人们不禁要问,创业板发行市盈率节节攀高虚火上升,风险集聚是否已到极致? 辩题一:创业板风险是否已到极致? 姚振山:我想短片看完,我们的辩题也出来了,那就是创业板的高市盈率,是不是已经聚集风险到了极致,那么我们现场四位嘉宾,每人眼前都有一个题板,把你们的观点写在题板上,你认为合理的发行市盈率应该是多少,现在请写题板,在各位嘉宾写题板的同时呢,我也邀请我们现场的观众来做一个选择题,你认为合理的创业
5、板发行市盈率应该是多少,我们每人手中都有一个按键器,按1认为20倍以下市盈率是比较合适的,按2是20倍到40倍市盈率是合适的,那么按3是40倍到60倍,如果是按4的话,是选择60倍以上发行市盈率是合适的,现在也请大家按键,我们来看一下大屏幕,现在结果出来了,认为在20倍以下的,占到20.6%,在20倍到40倍的占到37.4%,40倍到60倍的占到24.3%,那么认为60倍以上也合适的,居然也有17.8%,我们接下来看一下,我们现场的四位专家和学者,到底他们心目中合理的发行市盈率是多少,我们先从吴晓求教授开始。 吴晓求(中国人民大学金融与证券研究所所长
6、):比较多,没有一个人为的合理市盈率。 姚振山:没有一个人为的市盈率,那就是要让市场去选择。 吴晓求:对,因为行业不同。 姚振山:行业不同,刘纪鹏教授? 刘纪鹏(中国政法大学资本研究中心主任):观点鲜明,30倍以下。 姚振山:30倍以下,那就是跟我们观众选择20倍到40倍,这个区间是一致的。 刘纪鹏:对,需要阐述理由吗? 姚振山:稍候。好,华生教授。 华生(燕京华侨大学校长):我觉得根据中国现在创业板实际情况,可能如果在40倍到60倍,相对比较合理一些。 姚振山:比较高一些。 华生:下来一半。 姚振山:林义相教授。精彩文档实用标准
7、文案 林义相(天相投资顾问有限公司董事长):要视公司和市场的情况,10到50倍。 姚振山:这个区间很大呀。 林义相:是很大,因为创业板公司应该差别很大。 姚振山:那您先说一下,为什么要有这么大的差别,解释一下这个观点。 林义相:市盈率跨度大缘于创业板企业间差距 林义相:我的理解就是创业板的公司,都是比较前期的,比较小的,以后有可能有些走到最后会倒闭破产,也有些可能会做的很大的,因此这样呢,在创业板企业的话差别会非常大,因此比较给一个非常接近的市盈率。 姚振山:刘纪鹏教授,您刚才急于要解释,现在开始。 刘纪鹏:创业板合理发行市盈率应在30
8、倍以下 刘纪鹏:我想为这个节目,我昨天特别了解了香港和美国纳斯达克市盈率,纳斯达克过去14年
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