当前我国贸易环境变化及趋势分析.doc

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1、当前我国贸易环境变化及趋势分析宋国青北京大学国家发展研究院教授一、2011年第一季度宏观经济形势我们过去短期的宏观经济情况也是一个要谈的内容。我先把一季度的情况，我自己的看法给大家报告一下。现在我们看到的大体情况是这样，就是1、2月份可能紧缩得很厉害，货币的增长率在猛紧。一个是贷款在紧，另外财政也是一个很紧的政策。财政存款的增长幅度很高，所以货币不良存款M2的增长也很低，一下子就跌到了2月份，或者是跌到16以下去了，变成了十五点几，那么按照这个算太紧了。在3月中旬我们就有点担心，这个有点过度，刚说完这句话没过两个礼拜又发现特别的放了一把，

2、3月份真的是放了不少，贷款稍微强了一点点，贷款强得不多，主要还是财政存款减了很多，财政支出可能扩大了一些，就是可能跟保障性住房的投资拨款有关系，还有其他的一些支出也增加了，所以财政存款一下子就减了很多，而且货币也增加了，这是3月份的一个大致情况。生产方面1、2月份生产2月份跌得很厉害，3月份有一个反弹，所以现在的情况稍微有点点担心，有一点点偏强的担心。你刚刚担心它弱了，他就给你放了，你当担心他强了他就给你收回来，你比你想得一点也不慢，既然这样你就不用担心了。因为没事了，它现在反映倒是挺快了，虽然央行有时候说出来的话挺吓人的，说话跟下手还是

3、不太一样，说话说了很多狠话，有一点一点不太对头的地方也就马上收手了，这个调整还是比较及时。当然在社会融资总量在这里边，讲了其他方面的，特别是债券公司增长得很多。所以我稍微担心这一块，但是有一个情况就是它没有指出这些指标的历史指数，也没有办法把这个指标说一个月、一个季度、一段时间的增长情况来说它到底多了多少，感觉上多了一点点，稍微紧那么一个月，最多两个月，不要太紧可能也就紧下来了。所以刚才看我们在预测里二季度弄到最高。去年基数比较低，主要是这个考虑，现在这个紧缩只要不是紧得特别厉害，稍微紧一点，按照这种程度上没有太大的问题。二、贸易条件变化

4、与顺差下降下面我进入正题了，贸易条件变化与顺差下降。这个确实是一季度出了逆差，量不大，10亿美元，10亿美元放在现在中国经济里面就是牙缝里一点东西，不是什么大事，在这里就是因为在几年之前两年多以前，08年三季度顺差是超过一千亿美元，然后一下子成了负十，这个变得也是沧海桑田的感觉。就在08年上半年以前，实在看不出有什么招使得中国这个顺差就下去了，然后后来就下来了一个金融危机，然后下去了，下去了就再也不起来了，这话现在说的还早。通胀这件事也是这样，蓝线是原始经济的顺差，就是三个月所加起来的季度数，红线是做了一个调整，这些也不是一个逆差是个顺差

5、，但是顺差幅度就小多了，要是跟GDP比例比的话那就是微微一点点的顺差，其中也有含有经济比较景气的影响，其实我们刚才讲一季度不算景气，GDP的环比增长率统计上有，我自己算了也有8.7%，这样的环比也不算太高。这个东西应该说不是太景气，但是可能还有一点预期的问题了，预期的问题有一些存货可能会有一些增加，包括进口涨得很厉害，这个情况就是出现了一个进口多的比较厉害，按照一个比较景气的情况主要出来的，所以还是要按照一个逆差，还要提出一点景气因素的影响，应该说现在反正可以看到顺差在下降，绝对在下降，顺差占GDP的比例也在下降，但是具体下降的幅度可能没

6、有持续上显示得这么快。现在这几句话很多方面都提到了，就是我们从海关进出口价格指数的角度上来谈一谈，一季度进口额同比增长率是32.6%，看这个数它是扩大进口，第一感觉就是增值扩大进口，最后你看价格指数最后结果是扩大了花钱，买到的东西没有扩大，花的钱是扩大了，这个扩大进口方法还不如不扩大好，因为是扩大花钱，当然这个话也不能这样说，你不扩大价钱就掉下来了，中国肯定会有弹性，但是弹性到底有多大我们要另外估计了，我们现在就数据上来讲。实际上现在实物量这个增长率大概只有一季度同比15.8%，15.8%这个对中国来说不高，过去从02年以来，实物量的同比

7、增长率算是平均量有16.9，将近17%，现在只有15.8，状况都是涨，扩大进口实际进口量是下来了。这是对中国而言，但是对全球其他经济这15.8可是很大一个数，石油根本就没有增加。年年增长15.8%怎么办？铁矿石同一时间弄，这些东西都是真正实实的东西，中国一年增长连续年增长16.9%，现在还有15.8%，按照这样一个速度增长，那这种全球资源的供给来说肯定是一个非常大的压力，所以扩大进口这个话，这个东西粮食也得放在里面慢慢长，铜、铁矿石也要慢慢采，不是你想扩大就扩大，所以这个东西还得有一点更多的考虑，得考虑到进口弹性的问题，总的来说我对很简单

8、地说一个扩大与进口这个词，非常有想法。你扩大进口是扩大花钱，它东西也没增加，然后就是扩大价格上升幅度，最后就变成这样一个东西。出口的增长率跟进口其实是持平，按照实物量来没有什么逆差，没有什么明