竞争度、集中度和金融体系的稳定性(1)

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1、竞争度、集中度和金融体系的稳定性摘要：本文研究新兴市场经济国家银行业市场的竞争度、集中度与金融体系稳定性的关系，基于Bankscope数据库以及IMF数据库的数据，运用Z得分、赫芬达尔指数(HHI)和经效率调整后的Lerner指数，并引进一系列控制变量进行实证研宄，结果表明，新兴市场经济国家?y行业在1997—2012年间的集中度不断下降，从而有助于降低银行体系的风险，实证结论支持竞争稳定性假说和集中脆弱性假说，即银行业竞争度越高，集中度越低，则银行体系的稳定性越高。关键词：金融体系稳定性；银行竞争度；银行集中度；新兴市场中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1674

2、-2265(2017)01-0063-07随着全球经济日益紧密，金融危机的强度和范围也在日益扩大，欧洲债务危机、美国次贷危机、贝尔斯登和雷曼兄弟破产、华盛顿互惠银行倒闭、冰岛三大银行等都引发世界各国监管机构的反思，同时也为中国的金融监管和金融稳定敲响警钟。中国金融市场的竞争FI益激烈，各家银行不断推出新产品、新业务，除传统的银行承兑汇票、流动资金贷款、贸易融资、保函等业务项目，银行业务还加入如银团贷款、供应链金融、商票保贴、快捷贷等产品，并且存在大量表外业务。沪港通、深港通、做空证券交易和银行允许兼并券商一系列政策的出台更加打破了地域、产品和行业的限制，加剧了金融市场的竞争

3、性。随着金融业的不断发展，金融竞争日益升级，金融稳定面临严峻挑战。本文对新兴市场经济国家银行业市场的竞争度、集中度与金融稳定的关系进行探讨，以期为新兴市场经济国家协调三者关系、维护金融稳定提供参考。一、文献踪述银行体系的稳定性表现为“那些占整个体系资产和负债大多数的银行具有可持续的偿付能力，而且可以继续具有这种清偿能力”（约翰林捷瑞恩，1997）。现有研究衡量银行体系稳定性的指标主要是ROA指标、Boone指数、Z得分和银行破产概率模型。Schaeck和Cihak（2008）对10个欧洲国家1995-2005年银行体系的稳定性进行实证研宄，并引进Boerne指数作为衡量竞争

4、性的指标。Berger（2009）以1999一2005年23个工业国家的8235家银行为样本，引入Z得分来衡量银行体系稳定性。Fu等（2013）引入银行的破产概率模型检验银行体系的稳定性。市场效率的竞争度和市场结构的集屮度一直是影响金融体系稳定性的重要因素，并形成截然不同的研究观点。竞争脆弱论认为，银行的竞争导致金融稳定性的下降，原因在于：（1）在竞争激烈的市场银行不能获得垄断租金，这会导致银行只赚取较低的利润。银行竞争激烈使得银行不仅不能够承受需求或供给方面的冲击，还会为了获取利润而过度冒险（Marcus,1984；Keeley,1990）。（2）信贷市场存在大量的信息不

5、对称，而竞争会导致银行不能从事关系型贷款，进而无法提高贷款组合的质量（Petersen等，1995）。（3）银行竞争不利于监管，银行风险也就较高（Beck，2006)。许多实证研究证明竞争脆弱论的观点。Beck(2006)分析了1950—1997年69国银行业的样木，发现银行竞争度越高的国家，发生银行危机的可能性越高。Yeyati和Micco(2007)使用8个拉丁美洲国家在1993—2002年期间商业银行的样本，发现银行集中度的系数是不显著的，并得出竞争脆弱论的结论。Berger(2009)用勒纳指数衡量银行竞争度，用Z得分衡量银行总体风险，采用1999一2005年23个

6、工业国家的银行样本，发现竞争市场下的银行更具有稳定性，结论支持传统的竞争脆弱论。Allen和Gale(2004)认为在完全竞争条件下，所有的银行都是价格的接受者，因此竞争环境下陷入困境的银行无法获得其他银行的流动性救助，导致银行体系的不稳定。Fu(2014)通过研究2003-2010年亚太地区银行业的竞争性和稳定性，得出竞争脆弱论的结论。Angelini和Cetorelli(2003)通过勒纳指数和H指标对意大利的银行进行分析。Berger(2009)使用23个工业国家1999一2005年的数据，使川勒纳指数衡量银行竞争度，并用Z得分衡量银行的总体风险。另一方面，竞争稳定论

7、认为，银行竞争提升金融体系的稳定性，原因是：(1)由于“大而不倒”，大银行会通过政府的安全网获得隐性补贴(Mishkin，1999)，从而银行为获取更高的贷款利率而从事更高风险的项目。在竞争激烈的银行市场，贷款利率较低，且由于大而不倒引起的安全网补贴较小，导致银行不敢过于冒险，从而提高了金融的稳定性(Boyd和DeNicolo,2005)。(2)由于规模较大银行的内部结构更加复杂，因而大银行比小银行更难监管，而高竞争度的银行体系中大银行较少，导致政府监管较为容易，银行体系稳定性增强(Beck,2006)。文献对竞争