浙江省上市公司会计信息与股价的相关性的实证研究【开题报告】

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1、毕业论文开题报告财务管理浙江省上市公司会计信息与股价的相关性的实证研究—、立论依据1•研究意义、预期目标研究意义：随着中国经济的发展，投资市场也很快被中国人所重视，而对投资市场影响最大的就属股票市场，虽然股票市场在中国只有28年的历史，但短短时间的发展历程却不得不被国人所惊讶和感叹。于是很多人想通过这个新投资工具赚取利润，可最近几年中国市场上股票价格千变万化，涨跌无常，为了对股价有更深的了解从而达到投资的目的，人们一直致力于研究股价与何相关性最强？而会计信息最能说明一个公司的状况也是投资者能接触到的最直接的东四。股价影响

2、着投资者的决策方案，尤其是对与小股民来说，其从上市公司得到的数据及资源是相当有限的。那么股民应该从何入手才能更好的保护自己的权益呢？我想研究会计信息与估计的相关性对于投资者来说具有重大的意义。预期目标：在公司发布的财务报表中，也就是在投资者接触的会计信息是真实的前提下，在会计信息中能说明企业状况的偿债能力，营运能力，盈利能力等各种财务指标与股价到底有多少的相关性，我想盈利能力是投资者最关心的话题。2•国内外研究现状国外研究现状现代股市预测理论鼻祖，法国数学家巴里亚的随机漫步理论认为，股价波动具有随机性，股票价格的变化类似

3、于化学中的分子“布朗运动”，没有任何规律可循，他提出了股价与任何信息都无关，那些投资者只是在赌博而己，投资的收益主要来自运气。美国经济学家法玛的有效市场理论认为，在法律健全，功能良好，透明度高，竞争充分的股票市场，一切的价值的信息己经及时准确充分地反映在股价走势当中，因此普通投资人无法通过利用某一信息决策，来嫌取超过市场平均水平的利润，这是一种比较极端的思想，认为只有特有的信息才对投资者有用。美国经济学家马可维茨的投资组合理论，则在传统投资回报的基础上第一次提出了风险的概念，认为风险而不是回报，是整个投资过程的重心，并提

4、出了投资组合的优化方法，认为风险和冋报达到一-种合适的结合吋才能体现出股价的特征。道氏理论认为，股价表现会充分反映一切值得市场指导的消息，市场价格指数可以解释和反映市场的人部分行为。市场波动有三种趋势：主要趋势,次要趋势，短暂趋势。道氏理论是股票市场所有技术分析的基础。艾略特波浪理论认为股市走势是依据一定得模式发展的，股价的涨跌起伏犹如海洋的潮汐波动，有节奏，周期性地重复出现，是有规律可循的。该理论是从道氏理论中繁衍出來的一整套精细的主观分析工具，为投资者提供了另一种研判股价运动趋势的有效方法。国内现状有些学者认为会计指

5、标中的每股收益指标对股价起最重要的相关性原则，间接地说明其盈利能力指标屮的主要几个指标对股价有着决定性的作用,而涉及周转率的企业营运能力的指标对公司股价并没有太人地影响。张昕(2007)以2006年第一季度财务报告屮的20只非亏损的股票为对象，采取其相关的财务数据，运用相关分析和回归分析相结合的方法，建立会计信息与股票价格的多元线性冋归模型，发现会计信息对股票价格有明显影响，而每股收益是上市公司最重要的财务指标。郑儒彬(2009)以2006年到2007年6月的上市公司财务数据通过运用spss统计软件进行相关分析，分析结果

6、显示：每股收益，每股净资产，净资产收益率，流动比率这五个指标在统计上与股价呈显著关系，尤其是每股收益与股价的关系特别的明显，而资产增长率，速动比率，固定资产周转率，应收账款周转率，存货周转率，市盈率与股价的相关性不显著，其中每股收益的指标也在其中。而有些学者更偏重于股价与公司的会计信息质量的总体來研究其关系，即从公司的整体上着手，从间接方面研究从而反映直接因素会计信息与估计的相关性。如公司的内部控制制度与管理以及与关联企业的强度来说明两者Z间的关系。如袁知柱，鞠晓峰(2008)以2004-2006的中国上市公司为研究样本

7、，会计信息质量与股价信息含量显著正相关，即高水平的会计信息披露政策能够增加中国上市公司信息透明度，向外部投资者有效传递公司层面信息量，从而使知情交易者获得更多的公司层面信息，从而增加股价信息含量,因此，屮国上市公司会计信息质量在提高的同时，也增加了股价信息含量，进而增进了资源配置效率。金智(2010)通过以2004年至2008年我国A股上市公司为样本，基于私有信息交易理论建立冋归模型得出：会计信息质量与股价呈正相关，并且这种正相关性仅存于负向盈余管理的情况，正盈余管理下两者正相关关系不是很明显，而新会计准则则加强了两者Z

8、间的同步正相关性。李增泉，叶青，贺卉（2011）通过对我国2004年至2007年间首发上市公司的151家民营企业上市后三年股价特征的考察以及建立相关的回归模型得出：民营上市公司与其企业集团的关联度越强，它们Z间会采取更多的关联交易，由此导致上市公司缺乏动机向外公布披露高质量的信息，这就导致以下结果：关联关系越强，公司