金融市场金融论文范文-试议中国金融市场结构、特征、理由及其成因论文

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1、金融市场金融论文范文:试议中国金融市场结构、特征、理由及其成因论文中国金融市场结构、特征、理由及其成因论文【摘要】我国金融市场结构的口前状况主要是金融市场结构失衡的矛盾比较突出，制约了金融市场整体功能的充分发挥和核心竞争力的进一步提高，使得金融市场结构的广度、深度和强度效应没有得到应有的体现。当前我国金融市场结构存在的突出理由是：一方面，从静态上表现为各个金融子市场Z间存在着严重的不平衡和各金融子市场内部组成要素结构的不均衡。【关键词】金融市场金融市场结构金融市场结构失衡一、我国金融市场结构的基本特征我国金融市场结构的基本特征主要表现为以下几个方

2、面：规模（数量）结构的非均衡性。这主要表现在我国金融原生市场相对发达。金融衍生市场相对滞后。其中，在金融原生市场中，资金市场发展快于保险市场，黄金市场和外汇市场发展。在资金市场中,货币市场与资本市场发展不平衡；货币市场中同业拆借市场与票据市场发展不平衡；资本市场屮股票市场与债券市场发展不平衡；股票市场中发行市场与流通市场不平衡；债券市场中国债市场与企业债券市场发展不平衡。在金融衍生市场中。商晶期货市场发展快于金融期货市场；商品期货市场中农产品期货市场发展快于其他商品期货市场；金融期货市场中。股指期货市场发展快于利率期货和外汇期货市场等。层次结构上

3、的单调性。从整体上看，我国金融市场结构的梯度与层次都比较单调，主要以原生金融市场为主，衍生金融市场才刚刚起步。就原生金融市场内部来说，各种金融子市场的要素结构没有形成明显的梯度，而且在现有梯度上的层次结构非常单一。例如，我国金融市场的交易主体的梯度没有形成，而且对现有的投资主体没有进行细分；再如，我国金融工具类型梯度只有基础性工具，而且基础性工具的品种比较单一等。这种情况将导致我国金融市场功能上缺乏互补和行为上相互冲突，不利于金融市场整体功能的充分发挥行为结构上的不配合性。货币市场、资本市场和保险市场是金融市场的三大重要组成部分，只有三者在行为机

4、制上相互沟通、配合才能保持金融市场的平稳运转。然而，由于各市场阶段性的预期收益率差异，使得高收益的市场在短期内迅速膨胀，而一旦受到监管，这些资金又迅速撤退市场，导致市场迅速萎缩。这种不稳定状态加大了金融市场的潜在风险。二、我国金融市场结构存在的主要理由从整体上来看，我国金融市场结构存在的主耍理市，具体表现为:直接融资市场与间接融资市场之间结构不均衡。一定时期的金融市场结构决定了直接融资市场和间接融资市场之间的结构关系。从功能上看，无论是直接融资还是间接融资，其基本的作用是推动储蓄向投资的转化，也就是通过一系列的金融中介，将资金在盈余部门和短缺部门

5、之间进行合理配置。直接融资和间接融资是两种不同的融资方式，各有优缺点，各有自己独特的作用，不能相互替代。发展直接融资的最终冃的不是取代间接融资，两者的关系是相互支持、相互补充、相互转化的。然而，由于历史、体制等多种理由，我国直接融资市场和间接融资市场则存在一些不平衡的状况，具休表现在：一是以银行为主导的间接融资仍是我国融资的主渠道，在众多的存款货币机构中，卩L

6、大国有银行仍处于一种垄断地位。二是直接融资市场中，债券市场发展滞后于股票市场，特别是企业债券市场发展严重滞后，更多企业仍倾向于股权融资。三是间接融资市场屮存在着信贷期限结构错配，金融资源向

7、四大国有银行集中的趋势。价格结构不合理。我国金融市场价格结构的不合理主要表现在金融产品工具的定价不合理。同类金融产品工具的比价不合理以及不同类金融产品工具的联动结构不合理等。金融市场不仅仅是融资的场所，更重要的是其交易和定价功能。通过交易，提高资产的流动性、通过供求竞价，从而发现价格，使价格与价值从背离不断走向回归。我国金融市场的多种人为分割，如货币市场、资木市场、保险市场以及外汇市场之间的分割，导致利率、汇率、收益率以及保费率之间的价格结构不合理，而且缺乏联动机制。交易方式结构不合理。在主要的三种交易方式中，我国的交易所交易方式有了一定程度的发

8、展，是我国金融工具的主要交易方式，但我国的交易方式才刚刚起步，真正作用上场外交易方式还没有，严重滞后于交易所方式的发展。这种单一的交易方式状况大大制约了我国金融市场的交易效率。三、我国金融市场结构存在理市的成因分析我国金融市场结构存在上述诸多理由的理由主要是由市场管理者。市场参与者和市场屮介机构等多方面理由造成的。但从金融市场管理者的角度看。其成因主要有以下几个方面，偏重硬件建设。忽视观念的树立和金融市场基础设施的健全与完善，偏重数量扩张。忽视金融市场整体功能的发挥与协调。在金融市场发展内涵上。我国传统上固有的比学赶超思想必定使金融市场的数量建设

9、作为第一要务。因而在发展金融市场上只是重视市场参与者数量。金融机构数量。金融产品数量。交易场所数量以及市场交易规模等。而忽视了金融市场基