创富国际：外汇市场主要币种货币特性.docx

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1、创富国际：外汇市场主要币种货币特性美元美元是全球硬通货，各国央行主要货币储备，美国的政治经济地位决定了美元地位;同时，美国也通过操纵美元汇率为其自身利益服务，有时不惜以牺牲他国利益为代价。美国的一言一行对汇市的影响重大，因此，从美国自身利益角度去考量美国对美元汇率的态度对把握汇率走势就非常重要。美国国内金融资本市场发达，同全球各地市场联系紧密，且国内各市场也密切相关。因为资金随时能在逐利目的下于汇市、股市、债市间流动，也能随时从国内流向国外，这种资金的流动对汇市的重大影响不言而喻。证据显示，美元是20世纪国际间最主要的外汇:(1)全世界中央银行的外汇储备包括黄金与各

2、种货币，但其中最主要的储备资产仍然是美元。(2)全球的主要商品几乎都以美元计价。(3)大多数的国际贸易是以美元进行交易。(4)绝大多数的国际性债务工具是以美元计价。(5)在国际间旅行时，美元往往是最普遍被接受的货币。(6)几乎每一种货币都是以美元表示价值。(7)当国际间发生危机事件，资金希望寻求避风港时，美元通常是第一个被考虑的对象。秘诀美国国债的收益率的涨跌，对美元汇率就有很大的影响，特别是在汇市关注点在美国利率前景时。因国债对利率的变化敏感，投资者对利率前景的预期的变化被敏锐地反应在债市。如果国债收益率上涨，将吸引资金流入，而资金的流入，将支撑汇率的上涨;反之，

3、亦然。因此，投资者可以从国债收益率的涨跌来判断市场对利率前景的预期，以决策汇市投资。美元贬值对美国经济的不利影响因为国际资本的大量流失导致美元贬值，同时使以美元计价的美国资产价格大幅度下跌，而美国资产的持有人，大多都是靠从银行借款来进行资本市场炒作，并把其资产作为对银行借贷的抵押品，如果资产价格大幅度下跌，借款人在银行的抵押品就会缩水，出现“资不抵债”的局面。资产价格大幅度下跌对银行来说，就是出现坏账损失。资产价格下跌的幅度越大，银行系统出现的坏账额就越大，坏账损失大到一定程度，就会出现金融系统运行的紊乱，以及对企业与个人贷款的深幅度紧缩，最后是美国资本市场、美元与

4、美国经济的崩溃，引发金融风暴和长期经济萧条。所以，美国经济目前面临的主要矛盾，不是防止美元贬值，而是防止国际资本离开美国后资产泡沫的破裂，只要不出现美元资产价格的暴跌，美国的银行体系就不会出现大规模坏账，就还能继续运行，美元也不会出现崩溃性前景，这就是美国的“主和”派主张回到经济轨道化解美国危机的道理。政府采用的具体方法包括:一是实施减税方案，因为主要是对资本市场的股息与利息所得减税，目的是支持资本市场，向资本市场大量注入货币;二是国际资本离开美国多少，美国联储就补充进去多少信用货币，目的一方面是国际资本从美国流向欧洲，导致美元下跌和欧元上涨的同时，美国向本国的资本

5、市场注入了新的资金，从而在美元下跌的时候，股市指数反而上升;另一方面就是在美国大公司的领导人都在抛售自己所拥有的本公司股票的不利情况下，巩固投资人的信心。除此以外，美国政府还积极打击股市“卖空”行为，目的是使美国股市价格水平出现稳定。欧元欧元占美元指数的权重为57.6%，比重最大，因此，欧元基本上可以看做美元的对手货币，投资者可参照欧元来判断美元强弱。欧元的比重也体现在其货币特性和走势上，因为比重和交易量大，欧元是主要非美币种里最为稳健的货币，如同股票市场里的大盘股，常常带动欧系货币和其他非美货币，起着领头羊的作用。因此，新手入市，选择欧元作为主要操作币种，颇为有利

6、。一国政府和央行对货币都会进行符合其利益和意图的干预，区别在于各自的能力不同。上面提到美国方面，因其国家实力和影响力，以及政治结构带来政府对货币的干预能力颇强，可以说，基本上，美元的长期走势可以按照美国的意图，而欧元区的政治结构相对分散，利益分歧较多，意见分歧相应也多。因此，欧盟方面影响欧元汇率的能力也大打折扣，根本不能与美国方面同日而语。当欧美方面因利益分歧在汇率上出现博弈时，美国方面占上风是毋庸置疑的。秘诀因为欧元面市仅数年，历史走势颇为符合技术分析，且走势平稳，交易量大，不易被操纵，人为因素较少，因此，仅从技术分析角度而言，对其较长趋势的把握更具有效性。除一些

7、特殊市场状况和交易时段，一般而言，对重要点位和趋势线以及形态的突破，可靠性都是相对较强的。日元因为日本国内市场狭小，为出口导向型经济，特别是近十余年经济衰退，出口成为国内经济增长的救命稻草，因此，经常性地干预汇市，使日元汇率不至于过强，保持出口产品竞争力成为日本习惯的外汇政策。秘诀日本央行是世界上最经常干预汇率的央行，且日本外汇储备世界第一，干预汇市的能力较强，因此，对于汇市投资者来说，对日本央行的关注当然是必须的。日本方面干预汇市的手段主要是口头干预和直接入市。因此，日本央行和财政部官员经常性的言论对日元短线波动影响颇大，是短线投资者需要重点关注的，也是短线操