海尔财务报表分析的案例

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1、第一章资产营运能力分析2.1资产结构分析（1）固流结构从上图可以看出，09年海尔趋向于稳健型固流结构（流动资产比重变高）。其特点是企业风险低，有良好的财务信誉，09年，海尔保持企业的低风险，流动资产增加，表示资金成本趋向低，成本管理得到了效果显著，成本得到控制和改善。（2）流动资产的内部结构会计期间货币资金应收票据净额应收账款净额预付款项净额其他应收款净额存货净额流动资产合计2006-12-3129.13%20.51%25.19%0.79%0.68%24.14%55839493342007-12-3131.07%21.50%7.4

2、3%1.21%1.19%37.59%77908638682008-12-3131.30%31.95%10.10%2.14%0.93%23.56%78633335922009-12-3148.72%27.18%9.34%0.75%0.49%13.51%12895061311由该表可以看出，海尔的货币资金比例逐年增多，从最开始的29%增加到了09年的48.7%，说明海尔的财务问题管理得很得当，但是从另一个方面也体现了盈余资金过多，资金的利用率不高；再看存货净额，逐年减少，说明海尔的存货管理有所改善，效果非常明显，存货的周转率明显变高；

3、另外占流动资金很大一部分的是应收票据净额，这种应收比应收账款的风险要小很多，说明海尔的利润比较健康，而应收票据净额主要是主营业务收入形成的，而其中大部分来自于关联方交易，也许有利润操纵的可能。海尔09年流动资产内部结构2.2资产变动趋势分析会计期间货币资金应收票据净额应收账款净额存货净额长期股权投资净额固定资产净额资产总计2006-12-3119.19%13.51%16.59%15.90%10.17%21.35%84767518002007-12-3121.64%14.97%5.17%26.17%5.37%21.08%111889

4、651462008-12-3120.13%20.54%6.50%15.15%11.31%20.08%122305977782009-12-3135.91%20.03%6.88%9.96%8.73%14.00%17497152530从上图可以看出货币资金在09年有了一个显著的增长，09年期末货币资金较上一年增加155.22%，主要是公司销售政策调整、回款结构优化所致。09年期末应收票据较上一年增加39.52%，主要是公司收入增加，回款增加所致。09年期末应收账款较上一年增加51.56%，主要是公司报告期内收入增加所致。2.3项目分析

5、（1）应收账款应收账款账龄分析应收账款和收入的匹配程度会计年度应收账款与收入比2006-12-310.0716732007-12-310.0196452008-12-310.026132009-12-310.036527青岛海尔的应收账款2009年12月31日的账面价值为1,204,649,240.74元，2008年12月31日的账面价值为794,570,479.88元。09年期末应收账款较上一年增加51.56%，主要是公司报告期内收入增加所致。期末应收账款中欠款金额前5名的欠款金额总计为798,184,730.07元，占应收账款

6、账面余额的62.95%，其对应的账龄均为1年以内。这说明海尔公司的应收账款质量非常好。但是期末应收关联方账款占应收账款账面余额的47.86%，比例稍有过大，怀疑有通过关联方来操纵利润的可能。总的来说，09年应收账款期末余额较期初余额增加51.61%，主要系销售收入增加所致。（2）存货存货的减值计提及冲销减值率=期末各项存货跌价准备余额÷期末各项存货值项目海尔康佳长虹原产品0.02670.08550.0493在产品--------0.30060.0161库存商品0.01920.16210.0484存货：期末余额1,742,542,5

7、33.99较年初余额1,852,917,237.04减少了110374703.05，是因为存货有效控制；资产质量提高所致。从上表可看出，海尔的存货的减值率在同业水平中应该算是很低的，一个角度说明存货的质量很好，另一个角度说明了其风险防范意识不强。（3）固定资产会计年度固定资产增长率2009-12-31-0.0026222008-12-310.0410692007-12-310.3036392006-12-310.2011462005-12-31-0.056793固定资产与收入比会计年度固定资产与收入比2006-12-310.092

8、2182007-12-310.0800522008-12-310.0807662009-12-310.074273固定资产增长率折线图由图可知，海尔从07年到09年的固定资产增长率在逐年下滑，这从一个方面说明了海尔的市场生命周期渐渐走向了成熟型，不