中国铁矿石价格波动影响因素及风险管理分析(1)

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1、摘要近年来，随着中国经济的发展，对铁矿石的需求量逐年增大。由于中国本身铁矿石资源贫矿多富矿少，难以满足需求，因此中国进口铁矿石的数量年年猛增。从05年开始，进口铁矿石的价格连年猛涨，增加了钢铁企业的生产成本，进口铁矿石价格成为社会关注的热点问题。本文从构建的影响因素模型出发，探讨了中国在国际铁矿石价格波动的短期与长期影响因素，并对风险管理进行了分析，主要是价格定价权问题。关键词：中国铁矿石，价格波动，进口铁矿石，影响因素IIIIAbstractInrecentyears, withthedevelopmentofChina'seconomy, demand forironorehasb

2、eenincreasingyearbyyear. BecauseofChina's ironore resources itselfleanoremore oreless difficulttomeetthedemand, so China'simportsofironorequantity everyyear surge. From05onwards, theimportofironore prices soaredinsuccessiveyears, increasetheironandsteel enterpriseproductioncost, theimportpriceof

3、ironore hasbecomeahot issueofsocialconcern. Thisarticlefromthemodel constructionof influence factors of China, discussesthe factorsintheinternationalironore pricefluctuationsinthe short-termandlong-termeffects, andtheriskmanagement wereanalyzed, themain problem istheprice ofpricingpower.Keywords

4、:China ironore, pricefluctuation, importsofironore, influencefactorsIII目录摘要IAbstractII引言1一、文献综述3二、构建分析模型4（一）选取指标4（二）协整分析5（三）格兰杰因果检验6三、基于VAR的脉冲响应函数和方差分解7（一）向量自回归7（二）脉冲响应7（三）方差分解8四、中国进口铁矿石价格波动的影响因素10（一）短期影响10（二）长期影响10五、中国进口铁矿石价格波动的风险管理分析11（一）长协定价11（二）季度定价11（三）指数定价11（四）现货定价12结论12参考文献13致谢15III中国铁矿石价

5、格波动影响因素及风险管理分析引言我国自加入世界贸易组织之后，更加深入地参与到经济全球化的进程建设中，并且，随着城市化进程与工业化进程的加快，对原材料和资源等初级产品的需求增长加剧。受环境与资源的约束，部分初级产品，国内供应已远远无法满足日益增长的高需求，导致我国很多商品，如石油、铜、铁矿石、大豆等的进口规模不断扩大。自1995年开始，我国成为了初级产品净进口国后，初级产品的进口额逐年上升，初级产品的贸易逆差也持续增长。值得关注的是，在很多重要商品的国际贸易中，我国不仅成为世界最重要的进口国，而且对国际市场的依赖程度口益加深。例如，根据中国海关的统计信息，在铁矿石方面，我国为世界第一大铁

6、矿石进口国，2007年铁矿石进口3.8亿吨，约占国际贸易量50%。据中国钢铁工业协会预计，到2010年我国的铁矿石进口依存度将达到57%;在能源产品方面，我国是仅次于美国的第二大原油进口国，2007年我国原油进口1.64亿吨，约占国际贸易量8%;氧化铝进口512万吨，约占国际贸易量30%;大豆进口3082万吨，约占国际贸易总量的50%。总结近些年来的大宗商品交易数据，不难发现，中国因素己经成为世界贸易的焦点，每当中国准备进口某种大宗商品时，该商品的国际市场价格就会提前上扬，中国只好支付更多的外汇;然而，当中国准备出口某种大宗商品时，该商品的国际市场价格又会提前下降，从而使收益降低。高进

7、低出使得中国这个“世界工厂”只能赚取很少的加工费，大部分利润却被国外厂商赚走。尤其是加入wTo之后，在交易全球化背景下，随着经济的持续快速增长，我国对各种资源的消耗逐年增加，对资源的进口依赖程度也越来越高。入世后，我国非食用原料、矿物燃料以及按原料分类的制成品等资源性商品的进口额以年均30%的速度增长，2006年进口额达到2591.2亿美元，是2002年的2.9倍。大豆、原木、纸浆、羊毛、棉花、铁矿砂等主要进口初级产品在进口量大幅增加的同时，进