稳定金融论文范文-阐述通货膨胀目标制与金融稳定word版下载

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2、始于20世纪80年代末期的通货膨胀0标制代替汇率g标制、货币目标制成为许多国家追逐长期价格稳定的一种货币政策新框架，通货膨胀目标制在取得长期价格稳定和金融稳定上具有更多优点和灵活性，本文在总结以前学者研究的基础上，对通货膨胀H标制与金融稳定两者的关系进行了较为详细的分析研究。【关键词】通货膨胀0标制；金融稳定；货币政策一、物价稳定和金融稳定关于物价稳定和金融稳定，前人己有不少的研究。欧洲中央银行的Issing(2003)认力，“物价稳定”可以具体而清晰地界定，如欧央行的目标就是使CPI的年增长率小于但接近于2%，而我国央行2

3、011年的目标是CPI的年增长率制约在4%以内。“金融稳定”是一个存在争议的概念，国际货币基金组织的Schinasi(2004)认为，从市场的角度看，是指资产价格不至于过度波动，从而引发严重的实际经济后果，总体看则是防止金融体系出现系统性风险。Issing(2003)认为上述归纳是系统性看法(systemapproach),还存在另一种“具体金融变量波动看法”，是指一些主要的金融变量(如利率水平、资产价格)相对于基准值出现了偏离，从而出现Y大幅度的波动。H前，世界各国央行大多将物价稳定作为货币政策的H标，理论与历史经验均显示

4、，一般物价水平的稳定有助于经济的稳定和增长，但这并不能保证金融的稳定。首先，价格稳定是金融稳定的前提，但不是金融稳定的充分条件，即物价稳定并不能保证金融稳定。其次，要保持金融稳定，以防止尾部风险对价格稳定的影响。在通货膨胀0标制下，中央银行只需通过公开市场操作影响短期利率和预期短期利率，就能调节其他利率和价格，银行通过信贷影响经济，中央银行因为作为其最后贷款人，需要监管银行，但对银行的监管要求并非宏观经济政策工具。由于金融监管不在宏观政策框架内，资产价格泡沫也一直被“善意的忽视”。金融中介在过去的宏观经济政策框架内不被重视，

5、对银行等金融机构的监管也只是微观层面的审慎监管。同样，对于具有系统性影响的金融机构缺乏有效监控，危机发生时缺乏有效的应对。金融监管的目标在于维持单个金融机构的稳健，纠正信息不对称等因素引发的市场失灵。此次金融危机表明，忽略资产价格泡沫的传统宏观经济政策和只关注单个金融机构风险的微观审慎监管强化了金融体系的顺周期性，无法有效防范金融体系的系统系风险。因而，有必要构架宏观审慎监管框架，有效遏制资产价格泡沫的滋生，和对整个金融体系进行宏观监管，缓解顺周期性，防范流动性危机和系统性风险。二、通货相关范文由写膨胀目标制与金融稳定的相互

6、影响通过上述分析，我们认识到，实施通货膨胀H标制的货币当局，通过对规则的承诺降低了相机抉择条件下的通货膨胀倾向，也避幵货币政策的时间非一致性理由。在政策的发布和交流中增加了透明度，改善了与民众的关系和信任度。它还着眼于内部均衡，坚持“安内方能攘外”，并致力于缓和经济的波动，保障经济的稳定。在另一方面，中央银行对于所在国金融稳定的坚定维护是其义不容辞的责任。上述己经分析过，通货膨胀目标制以其独特的机制为公众预期的稳定起到了至关重要的作用，在这个机制下，货m政策的成本降到最低，而这里，金融层面同样蕴含重大关系。1、特定商品价格水

7、平的波动会影响挂钩实物的金融产品价格。即大宗商品、基础农产品、石油、资产价格等特定价格如果存较大的波动，会增强金融市场的变动；反之，金融市场中的期货期权等衍生品交易的波动也往往能够引导经济单位的活动模式，并影响实体经济的运转方向，预先采购和压仓囤货等妨碍市场有序运转的例子也有不少”Borio和Lowe(2002)的文献指出通过稳定与金融平稳密切联系的变量，能够存利于推动通货膨胀和产出的平稳。2、从借贷双方的角度看，稳定的通货膨胀水平能保证借贷利率在市场中的平稳或适度小幅度波动，让借贷双方产生对未来的理性研判，使包括短期投资和

8、中长期回报率的预测模型分析准确程度提高。正常的通货膨胀率水平也不会扭曲借贷行为在债权人和债务人中间的财富分配，风险锁定的同时，经济个体对于资金的利用率能够大幅提高，资金也可以流向最需要和最有利的经济渠道。这样还存在的有利处就是降低了金融运转中间的摩擦系数，减少不必的损失和流动性准备金。3、