高通收购恩智浦的交易或面临中国和美国双重障碍.doc

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1、高通收购恩智浦的交易或面临中国和美国双重障碍　　根据一篇来自商业顾问机构CapitolForum的报告，高通（Qualcomm）以390亿美元收购恩智浦半导体（NXP）的大规模收购案恐怕出现变量──该报告指出这桩有待批准的交易可能遭遇双重阻碍，其一来自中国商务部，其二来自美国政府的外资投资审议委员会（CFIUS）。　　CapitolForum报告的作者，律师AshleyChang接受EETImes编辑访问时表示，她的报告并不是认为中国商务部将扼杀这桩交易，而是有可能基于产业发展策略向高通与恩智浦两家公司提出剥离某些资产的要求，否则就以延长审查期限来阻挠合并案

2、完成；至于CFIUS则是可能以「高通与（或）恩智浦将敏感技术销售给中国做为让步」为理由，反对这桩交易。　　有几位半导体产业专家以及中国产业界人士也认为，高通-恩智浦合并案越来越高的不确定性，并不只是受到中国政府影响，还有来自新上任的美国川普（Trump）政权，因为后者的贸易政策似乎正快速转向「硬式外交」。　　美国夏威夷东西中心（East-WestCenter）资深院士DieterErnst接受EETImes访问时表示，他担忧川普政府将会使得美国的「经济细微差异（economicnuance）」丧失：「我们可以预测、猜想所有我们认为这桩交易以及产业可能会发生的

3、状况，但在这个政权之下，看来一切都趋向于只强调强大的武装。」　　以下让我们来一一检视高通-恩智浦合并案可能遭遇的障碍。来自中国商务部的风险　　第一个问题是：中国商务部以往曾经否决过企业合并（M&A）案件吗？对此Ernst表示：「并没有，在中国政府各部门中，商务部直到最近都是对于国际整合的态度最开放的；」而商务部的反垄断审查纪录也显示并没有任何与电子产业相关的M&A案件被驳回。　　不过CapitolForum报告作者Chang指出，根据中国的反垄断法案，商务部是对中国国务院报告；而不同于美国司法部或是公平贸易委员会（FairTradeCommission）的反

4、垄断审查：「大部分都是不受政治影响；」中国商务部必须在任何时候都以更大的中央政府目标来调整决策。　　今日中国中央政府的目标就是扶植本土半导体产业，基于这个使命，还有最近几个月以来几桩还未通过中国政府批准的大型半导体M&A案件，因此如果中国商务部拿通过高通-恩智浦合并案来换取中国想要的东西，一点也不令人惊讶。　　产业专家们认为，高通-恩智浦的合并案对中国来说，是一个在「硬式协商」中展现其强势的大好机会，其目标就是从高通或是恩智浦取得特定的业务或是智财（IP）。　　　　中国的半导体产业发展目标（