贾跃亭与乐视能否踩住刹车 融创入股后依然状况不断.doc

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1、贾跃亭与乐视能否踩住刹车融创入股后依然状况不断贾跃亭与乐视能否踩住刹车融创入股后依然状况不断贾跃亭与乐视能否踩住刹车融创入股后依然状况不断贾跃亭与乐视能否踩住刹车融创入股后依然状况不断贾跃亭与乐视能否踩住刹车融创入股后依然状况不断贾跃亭与乐视能否踩住刹车融创入股后依然状况不断　　此前，贾跃亭一手打造的乐视网深陷经济危机漩涡，及市场多番猜疑的微妙氛围。直到融创入股，才开始好转，但是到底现在的情况如何了？　　要知道仅仅用了5年多时间，乐视系的估值体量就从数十亿飙升至千亿级别，上市公司的营收也实现了百倍的增幅。乐

2、视的业务版图从网络视频，扩展到互联网及云、内容、体育、大屏、手机、汽车以及互联网金融七大生态体系，而且还高调开始了全球化进程。　　这本来应该是一张获得满堂彩的成绩单，乐视却收获了泾渭分明的两极化评价。因为在这个过程中，这家公司一直在“蒙眼狂奔”，贾跃亭口中的乐视秘诀——“生态化反”至今也让人看不懂、追不上。公司的股价和舆论的评价如坐过山车般跌宕起伏，看多者不免隐隐有些忐忑：有点看不懂呀？看衰者也时常陷入焦灼：难道看走眼了？　　“要么伟大，要么死亡。”贾跃亭说，“我愿意把我生命的全部交给我的梦想。　　　　　　

3、乐视“刹车检修”　　2016年11月，在乐视成立12周年之际，贾跃亭在乐视内部发出了一封全员信，他首次公开反思一直“蒙眼狂奔”的乐视扩张节奏过快，他表示过去那种一味疯狂烧钱发展的策略将停止。　　此后，在一浪高过一浪的质疑声中，乐视先后发布了乐视手机、宣布了造车计划，并开始将“乐视生态”推进至更多领域和更多国家。　　2015年4月，因患胸腺癌而消失了一年多的贾跃亭高调推出了乐视的又一款硬件产品：超级手机。乐视超级手机仍然采用“硬件顶配但价格最低，不依靠硬件盈利，而靠内容和增值服务获得更高收益”的逻辑，手机价格

4、甚至可以为0元。　　贾跃亭似乎又要再赢一局了，乐视超级手机成为2016年全行业增速最快的品牌，年销量超过2000万部。乐视超级汽车也进展迅速，概念车出炉、投资法拉第未来、莫干山超级汽车项目动工、量产车登场……　　乐视迅速膨胀出互联网及云、内容、体育、大屏、手机、汽车以及互联网金融七大生态，甚至有计划再增加一个人工智能；全球化计划也开始启动，从香港到美国，从印度到俄罗斯，乐视开始化身为LeEco，贾跃亭也成为了YTJia。　　一家卖电视、做手机的视频网站能否造出好汽车？面对质疑，贾跃亭如是解释乐视生态以及它们

5、将如何“化反”（化学反应）：“在传统的工业时代，乐视生态的7个子生态意味着7个不相关的不同行业，但在今天的互联网时代下，工业时代下的专业化分工模式已经渐渐远去，产业链的垂直整合和跨产业的价值重构将会成为未来的主题，这也是乐视生态的精髓。”“生态化反”这一贾氏语录很快成为互联网热词。　　为了宣布这些新业务和新进展，乐视甚至一年要召开100多场发布会；几乎每过几天就会传出某某跳槽乐视的消息，一年时间员工就从6000人扩大到13000人；乐视体育等子生态不断创下融资纪录，收购易到、收购美国最大智能电视品牌Vizi

6、o、收购酷派、收购花儿影视、入股TCL、巨资买下体育赛事和影视剧的独家版权、冠名地标性建筑、在中国和美国拿地建厂……　　但是，这一切在2016年年底似乎要戛然而止。“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。”《桃花扇》中的这几句话被频繁地用来描述2016年年底的乐视和贾跃亭。　　2016年11月，在乐视成立12周年之际，贾跃亭在乐视内部发出了一封全员信，他首次公开反思一直“蒙眼狂奔”的乐视扩张节奏过快，他表示过去那种一味疯狂烧钱发展的策略将停止。“乐视需要刹车检修了。”　　实际上，在此之前，市场上开始出现

7、各种关于乐视资金链紧张的传闻，甚至传言乐视的供应链已经出现巨额欠款，用户全款预订的乐Pro3手机迟迟不发货，连员工工资都被暂缓发放；乐视网的股价也一路暴跌，4个交易日市值蒸发超过128亿元，股价创下13个月来的新低。　　尽管贾跃亭表示，这些传闻并不属实，但是他也坦承，乐视的资金链确实面临着巨大的压力。“乐视对资金的需求已远远超出乐视的融资能力。”据不完全统计，乐视过去6年对外投资金额已经近750亿元人民币。而乐视的造车计划更是动辄就需要百亿级别的投资。乐视超级手机虽然销量增速很快，但是手机的供应链模式对现金

8、流要求很高，手机的高速成长反而成了乐视摔跤的重要原因。　　乐视网既是创业板的“股王”，但也是创业板的第一“妖股”。2010年，乐视网上市时市值仅仅40亿元，高峰时期的2015年6月，市值飙升至1500亿元，而目前则不足600亿元。　　乐视是一家全员持股的公司，为了不稀释股份，包括贾跃亭在内的高管选择频繁进行股权质押来解决公司发展所需资金，而不愿意太多接受外部融资。股价的暴跌使得乐视的资金更加捉襟见肘，甚至数度传出