没有张忠谋的台积电该走向何方？.doc

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1、没有张忠谋的台积电该走向何方？没有张忠谋的台积电该走向何方？没有张忠谋的台积电该走向何方？没有张忠谋的台积电该走向何方？　　台积电的今天离不开张忠谋的领导，自去年开始张忠谋即将退休的消息传遍了整个业界。大多数人都在猜测台积电没有了张忠谋，未来走向会发生什么样的变化。台积电即将驶入二次创业的快车道。　　在把握住了新业务的脉搏之后，开启了双首长新时代的台积电，正驶入二次创业的快车道。　　像摩根士丹利这样有着悠久历史的国际大投行，已经多年没有遭遇过如此尴尬的境地——被一位耄耋老人一个月内两次“打脸”。

2、　　2017年12月初，大摩基于旗下分析师的判断，对台湾积体电路制造股份有限公司（以下简称”台积电”）的未来业绩以及股票走势做出了“降级”的评测，理由是股价过高、市场需求减缓、技术变革以及行业竞争加剧，直接导致台积电股票市值蒸发4278.5亿元新台币（约合147亿美元），并作出了台积电2018年第1季营收将季减近10%的判断。然而数天之后，年近九十的台积电董事长张忠谋就公开表示：“没有隐忧，长期需求旺盛，台积电将进入令人兴奋的时代”。而在今年1月中旬的法人说明会上，张忠谋更是直接用数字打了大摩的

3、脸。据法说会公布的财务信息，2018年台积电营收可望年增15%。这一消息令台积电当日股价再度攀升，市值约6.78兆元新台币（约合2233亿美元），达到历史新高。　　台积电，这家与富士康并驾齐驱的台湾晶圆代工企业，市占率曾达到60%。但在过去一段日子里却并不被看好：过于依赖订单、核心技术缺失以及半导体产业的竞争激烈，一直都让人为这家好像并没有掌握自己命运的大企业捏着一把汗，尤其在去年10月，86岁的掌门人张忠谋公布退休计划之后，对于“后创始人”时代的未来战略走势，台积电并没有展现出十足的底气。　　

4、事了拂身去：“双核”时代来临　　在台积电内部，似乎对这些问题并不担忧。仅就移动端的业务而言，2018年1月，华为公布2017年手机出货量1.53亿台，年增逾10%，全球市场占一成以上，直逼苹果。然而在华为与苹果的两强相争中，最大的受益者正是台积电。因其身为全球芯片代工业务的先行者，通吃苹果与华为处理器代工订单，2017年台积电市值甚至一度超越英特尔。　　拥有苹果与华为这样的客户，确实足以让台积电立于不败之地，而这其中主要的功劳，应当归功于即将离任的掌门人张忠谋。　　“我会想念你们”，1月28日，

5、86岁的台积电董事长张忠谋亲自现身主持，并且在会议尾声表示这是他任内的最后一场法说会。　　作为全球晶圆代工产业的开拓者、台积电的缔造者，张忠谋在半导体产业界拥有不可磨灭的地位。被誉为台湾“半导体教父”、“芯片大王”的张忠谋，是业界公认可以定义一个产业的人。今年6月，他将正式从台积电退休，不再担任任何董事职位。在过去30年间，他把台积电打造成全球最大的芯片代工制造商，诸多科技产业的商业领袖也由此诞生。　　而从台积电近期的安排看，张忠谋似乎选择在最需要他的时间卸任，并为今年交棒做准备：台积电今年10

6、纳米开始进入量产、7纳米预计明年投产、南京工厂明年5月可达量产阶段、5纳米也开始启动，预计2019年上半年风险性试产，至于悬宕已久的3纳米设厂地点也已经在他退休消息公布前尘埃落定。　　一纳米相当于0.000001毫米，一个比喻就是，把一根直径是0.05毫米的头发，轴向平均剖成5万根，每根的厚度大约就是一纳米。这里的纳米指的是半导体芯片的制程线宽，线宽越小，单位面积芯片整合的晶体管数量越多，芯片性能越强大，功耗也就越低，工艺和成本也相应提高。线宽已经成为全球半导体行业竞争的一个重要指标。　　国际投

7、行对于台积电评级的调降，与其说是对于半导体行业的预判，不如说是对于“后张忠谋”时代台积电信息的缺失：一个功勋卓著的创始人，在市场环境日趋复杂的情况下“事了拂身去”，难免会给市场留下太多的想象空间。　　但在全球半导体市场上，还有多少能比张忠谋更老练的创业者呢？从他安排刘德音与魏哲家担任共同执行长职务开始，台积电的“守业篇”已经正式拉开了帷幕。过去数年间有目的培养刘、魏两人，就是为了让没有自己的台积电管理层能够拥有更多经营公司的经验，以实现顺利接棒。　　据张忠谋介绍，其退休后台积电将进入双首长平行领

8、导模式：刘德音领导董事会，是台积电最高决策者;魏哲家则是在董事会指导下领导台积电的战术与经营。魏哲家要把决策报告刘德音，而整体台积电事务则要向魏哲家报告，同时魏哲家也将负责财务事项。　　在管理学界，对于双首长制向来褒贬不一，其好处显而易见，可以避免单一决策的风险，让企业营运不过度依赖某任领导人个人的能力与意志，而出现大起大落的局面。这无疑是最适合台积电这样的巨无霸实现守业目标的管理方式。双首长制的缺点同样明显，执行效率势必会面临挑战，大企业病的预防就显得尤为重要。速度优势：豪赌摩尔定律　　但“老