特斯拉情况，美国工业衰退的缩影.doc

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1、特斯拉情况，美国工业衰退的缩影　　我们不禁要问，这家在美国乃至全球备受粉丝们追捧的公司，到底出了什么问题？　　1/特斯拉的问题由来已久　　其实，特斯拉的问题由来已久。只是在媒体上，它被各种光环和炒作掩盖，几乎没人触碰实质问题。在我看来，特斯拉的核心问题在于：这家“网红”公司从来就不是一家合格的制造业企业！它看似前沿的理念和先进的技术，输出的各种梦想和情怀，能不断吸引很多粉丝的追捧。但是，特斯拉要真正成为一家具有持续、稳健赢利能力的公司，要走的路还非常漫长。　　同时，特斯拉目前面临的问题，也是整个美国工业的问题所在，可以算是美国工业衰落的一个

2、缩影。　　一、从未实现过盈利的特斯拉。从2006年成立至今，在12年的时间里，特斯拉从来没有在一个财务年度实现过盈利，它一直是靠着在资本市场融资和发行各种债券走过来。　　　　二、对外承诺的产能目标从未实现过。特斯拉自从推出ModelS、ModelXSUV以及Model3以来，其对外承诺的产能目标从来没有实现过，这也正是近期资本市场恐慌性抛售其股票的主要原因所在。　　2016年5月，CEO马斯克曾经承诺，要将硅谷工厂Model3的产量提至每周5000辆。但这个目标被一再食言。　　直到最近，马斯克又把这个5000辆的指标说出来，并提到在公司内部

3、的电子邮件里，他承诺要做到每周6000辆产量，这才稍稍缓解了资本市场和投资者对他的焦虑情绪。　　三、一家市盈率高达135倍的奇葩公司。按照2019年特斯拉所预计的利润收入（当然现在还是亏损）其市盈率高达135倍。是的，你没有看错，是135倍！而特斯拉的经营效率，也就是人均运营收入，远远低于老牌汽车制造商通用和福特，要知道通用和福特的市盈率只有不到6倍！因此，从资本投入和未来盈利前景来看，特斯拉的问题也是十分严重的。2/回归经营和生产的本质，理性分析特斯拉的困境　　埃隆·马斯克，作为硅谷乃至美国创新的标志性人物，其影响力毋庸置疑是巨大的，粉丝

4、们对他的支持可以说是狂热又忠诚。特斯拉是唯一一家在没有任何产品发售之前，粉丝们就愿意支付定金来订购汽车的汽车制造商，甚至要提前2-5年来预定。　　但是，如果我们抛开这些噱头和各种不着边际的幻想，从经营和生产的本质来理性分析，就会发现特斯拉的经营问题其实非常严重。　　　　　　　　那么传说中的生产线呢？通过上面的照片，我们看到特斯拉的生产线，仅仅是在生产的最后阶段出现了一小段而已。　　而我们当时参观的那家特斯拉唯一的制造工厂，整个生产的过程是非常松散的。工人们三三两两，并没有一个真正流水线的紧张生产过程。这和现在已高度柔性化和自动化生产的汽车产

5、线，不管是日资、美资还是德资企业的汽车生产线，都形成了极其鲜明的对比。这让我们当时所有人都感到非常惊讶。　　　　在与特斯拉高管对话时，我们也提出了这个问题，当年特斯拉Model3的年产量只有5万辆，而他们预计两年后即2018年，要达到30万辆。我们对此提出了质疑：一条不够连续和自动化的生产线，要将产量从5万辆涨到30万辆，如何才能做到呢？　　当时，这位高管向我们解释，除了硅谷的厂区，特斯拉还同时在另外两个地区建造生产线，建成后就可以满足产能的需求。在我们有着工业生产经营背景的一行人看来，这件事是非常不靠谱的。　　　　可以说，特斯拉最严重也是

6、最根本的问题，就是生产方式和组织管理是非常粗糙的。　　它花费了大量的精力在对外的品牌宣传和情怀塑造上，但真正的工业核心基础，也就是过程管理和核心制造管理方面，不仅无法媲美汽车行业同行，而且与传统制造型行业来比也只是差强人意。　　二、特斯拉在电动汽车最核心的电池技术部分，并无优势可言　　目前，特斯拉还面临着另外一个最大的困境，就是其核心的电池技术。电池成本占到一辆电动汽车成本的50%左右，可以说电动汽车的核心就在于电池。目前，特斯拉的电池，主要采购自日本松下公司。　　而今天，特斯拉不得不面临异军突起的新锐对手，那就是来自中国的电池制造企业，其

7、中典型的一家就是刚刚完成IPO申请的福建宁德时代。　　　　宁德时代，因为孕育于中国这样一个制造业成熟且成本控制非常好的大环境里，是一家非常扎实的电池制造企业。在2017年的招股说明书里，我们看到宁德时代的汽车电池每千瓦时成本已降至1500元人民币以下，相当于200多美元，比2016年已降低了30%，其目标就是要将电池每千瓦时成本彻底降低。　　3/反映了美国整个工业体系的衰退和工业技术的退化　　在过去20年间，美国工业，包括汽车产业，都推行到全球低成本的国家和地区实行外包生产，促成了像中国这样的新兴制造大国崛起，自然也让美国的制造能力、技术水

8、准和工人的工作状态发生了极大变化。　　今天，要在美国设立一个真正可以与中国竞争的制造业务工厂，可以说是非常艰难的。　　虽然美国还有着非常强的研发能力，但若不能与生产制造紧密结合的